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3月A股主要寬基指數(shù)表現(xiàn)分化，滬深300指數(shù)和中證500指數(shù)等先跌后漲，科創(chuàng)50指數(shù)則大漲9.20%；資金方面，北上資金繼續(xù)大幅流入，其中電子、電力設(shè)備、醫(yī)藥流入規(guī)模居前，銀行、非銀和家電流出規(guī)模居前；截至3月31日融資融券余額為1.61萬億，較上月末增加286.80億元；行業(yè)漲幅方面，傳媒、計算機和通信領(lǐng)漲，漲幅分別為22.20%，16.88%和9.11%，但全月維持正收益的行業(yè)不足三分之一；債券市場長端利率下行，7天回購利率上行；商品市場走勢分化，其中COMEX黃金本月上漲8.35%，NYMEX原油本月下跌1.48%。
　　資產(chǎn)概覽
　　A股市場走勢分化，海外權(quán)益市場普遍上漲，債券市場普遍上漲，商品市場漲跌互現(xiàn)。權(quán)益市場方面，A股市場走勢分化，其中滬深300下跌0.46%，中證500下跌0.28%，科創(chuàng)50上漲9.20%；海外權(quán)益市場普遍上漲，其中納斯達克指數(shù)上漲6.69%，德國股票上漲1.72%，韓國股票上漲2.65%。債券市場普遍上漲，中證國債上漲0.66%，中證企業(yè)上漲0.71%。商品市場漲跌互現(xiàn)。南華商品指數(shù)本月下跌1.58%，螺紋鋼下跌0.31%，銅上漲0.15%，鋁上漲1.90%，COMEX黃金上漲8.35%，原油下跌1.48%。
　　最新觀點
　　宏觀影響因素方面，本月主要正貢獻來自貨幣利率及國際金融類因子，其中貨幣利率類因子連續(xù)兩月提供主要正貢獻；本月主要負貢獻來自經(jīng)濟增長、情緒、股市及價格類因子，其中經(jīng)濟增長、股市及價格類因子連續(xù)兩月提供主要負貢獻。
　　北上資金本月為凈流入。北上資金本月凈流入354.40億元，上月凈流入92.58億元。分行業(yè)看，電子、電力設(shè)備、醫(yī)藥流入規(guī)模居前，其中電子及醫(yī)藥由負轉(zhuǎn)正；銀行、非銀、家電流出規(guī)模居前，其中非銀相對于上月由正傳負。
　　融資買入活躍度上升。截至3月31日融資融券余額為1.61萬億，較上月末增加286.80億元。融資買入活躍度上升，截至3月31日融資買入額占融資余額比為5.13%，位于最近三個月后81.67%分位。
　　債券市場長端利率下行，7天回購利率上行。長端利率本月下行4.89bp至2.85%，前一月上行0.40bp；短端利率本月下行9.63bp至2.23%，前一月上行17.56bp。貨幣政策流動性的寬松力度進入疫情后新常態(tài)，7天回購利率本月上行68.13bp至3.71%，上月上行72.73bp至3.03%，滾動20日均值處今年以來中位數(shù)水平。國債利差上行4.74bp、國開債期限利差上行2.62bp，3M中短期票據(jù)-3M國開債信用利差本月下行7.81bp。
　　商品市場漲跌互現(xiàn)。南華商品指數(shù)本月下跌1.58%，其中工產(chǎn)品指數(shù)下跌2.45%，農(nóng)業(yè)品指數(shù)下跌5.91%，SHFE螺紋鋼下跌0.31%，LME銅上漲0.15%，LME鋁上漲1.90%。COMEX黃金本月上漲8.35%，近一個月呈上漲趨勢。NYMEX原油本月下跌1.48%。
　　風險提示
　　疫情發(fā)展超預(yù)期惡化，量化模型因市場劇烈變動失效。