>> 中銀證券-中銀量化多策略行業(yè)輪動周報-230317
| 上傳日期： |
2023/3/17 |
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| 1220KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
中銀證券 |
| 評級： |
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作者： |
郭策,李騰 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本周推薦行業(yè)配置比例為：煤炭（33%）、電力及公用事業(yè)（17%）、建筑（17%）、電力設(shè)備及新能源（17%）、食品飲料（17%）。
業(yè)績回顧：中信一級行業(yè)平均周收益率-2.5%，近1月平均收益-3.7%。本周收益率表現(xiàn)最好的三個行業(yè)是建筑、計算器、農(nóng)林牧漁，收益率表現(xiàn)最差的三個行業(yè)是汽車、電力設(shè)備及新能源、煤炭。
模型表現(xiàn)：截至2023/03/16，中銀多策略行業(yè)輪動組合2023年絕對收益為2.34%，較模型業(yè)績基準中信一級行業(yè)等權(quán)（3.96%）實現(xiàn)-1.62%超額收益，較同期Wind主動股票型基金指數(shù)（0.95%）實現(xiàn)1.39%超額收益。其中：行業(yè)盈利景氣度追蹤策略較中信行業(yè)等權(quán)超額收益為3.76%，未證偽情緒跟蹤策略超額收益為0.34%。
風(fēng)險預(yù)警：當(dāng)前未有行業(yè)的滾動6年穩(wěn)健PB估值（剔除極端值）處于95%分位點以上，在“極端高估值”層面沒有需要提示預(yù)警的行業(yè)。從相對估值角度、當(dāng)前估值分位數(shù)較高的行業(yè)為綜合（85%）、國防軍工（77%）、電力設(shè)備及新能源（73%）、煤炭（73%）。
行業(yè)盈利景氣度追蹤策略：下周推薦的3個行業(yè)為電力設(shè)備及新能源、食品飲料、煤炭?；谛袠I(yè)盈利預(yù)期景氣度指標可知，本周景氣度維度推薦的三個行業(yè)集中于消費、新能源與傳統(tǒng)能源相關(guān)行業(yè)。其中煤炭作為傳統(tǒng)能源行業(yè)，在盈利預(yù)期方面有較為顯著的改善。
未證偽情緒行業(yè)輪動策略：下周推薦的3個行業(yè)為建筑、煤炭、電力及公用事業(yè)。觀察中銀行業(yè)隱含情緒指標可以發(fā)現(xiàn)，本周的情緒指標推薦行業(yè)與上周保持一致。當(dāng)前市場有部分參與主體對基建和傳統(tǒng)能源板塊保持相對樂觀，各行業(yè)隱含情緒指標近期排名變化幅度近期趨緩。
風(fēng)險提示：投資者需注意模型失效的風(fēng)險。
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