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本周推薦行業(yè)配置比例為：有色金屬（17%）、電力及公用事業(yè)（17%）、輕工制造（17%）、機械（17%）、家電（17%）、食品飲料（17%）。
　　業(yè)績回顧：中信一級行業(yè)平均周收益率-0.9%，近1月平均收益4.0%。本周收益率表現(xiàn)最好的三個行業(yè)是食品飲料、通信、傳媒，收益率表現(xiàn)最差的三個行業(yè)是有色金屬、煤炭、電力設備及新能源。
　　模型表現(xiàn)：截至2023/02/16，中銀多策略行業(yè)輪動組合2023年絕對收益為5.28%，較模型業(yè)績基準中信一級行業(yè)等權(quán)（6.48%）實現(xiàn)-1.21%超額收益，較同期Wind主動股票型基金指數(shù)（5.81%）實現(xiàn)-0.53%超額收益。其中：行業(yè)盈利景氣度追蹤策略較中信行業(yè)等權(quán)超額收益為0.93%，未證偽情緒跟蹤策略超額收益為-1.33%。
　　風險預警：當前未有行業(yè)的滾動6年穩(wěn)健PB估值（剔除極端值）處于95%分位點以上，在“極端高估值”層面沒有需要提示預警的行業(yè)。從相對估值角度、當前估值分位數(shù)較高的行業(yè)為綜合（89%）、電力設備及新能源（84%）、食品飲料（79%）。
　　行業(yè)盈利景氣度追蹤策略：下周推薦的3個行業(yè)為家電、有色金屬、食品飲料?；谛袠I(yè)盈利預期景氣度指標可知，近期市場的高景氣度行業(yè)重回消費復蘇、上游周期主題板塊，與前期主要集中于高端制造板塊的情況出現(xiàn)了較為顯著差異。造成這一變化的主要原因可能在于不斷變化的外部風險和美日荷達成協(xié)議對中國進口先進芯片制造設備進行新一輪限制。后續(xù)邊際變化需進一步觀察。
　　未證偽情緒行業(yè)輪動策略：下周推薦的3個行業(yè)為電力及公用事業(yè)、機械、輕工制造。觀察中銀行業(yè)隱含情緒指標可以發(fā)現(xiàn)，當前市場有部分參與主體在制造業(yè)和能源等維度相對樂觀。自2022年12月以來，市場在估值層面已經(jīng)一定程度兌現(xiàn)了后疫情經(jīng)濟復蘇的預期。稍早前外資大幅流入，市場風格受外資主導，當前市場在盈利是否超預期的問題上存在一定分歧，板塊輪動更加頻繁，投資主線有待后續(xù)相關數(shù)據(jù)進一步確定。
　　風險提示：投資者需注意模型失效的風險。