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本周A股市場走勢(shì)出現(xiàn)分化，多數(shù)主要寬基指數(shù)保持震蕩行情。近期代表外資情緒的北上資金邊際流入趨緩，代表內(nèi)資情緒的融資余額月度環(huán)比指標(biāo)走強(qiáng)。債市方面長短端利率均出現(xiàn)一定下行；商品市場除黃金外的主要商品價(jià)格下跌，其中原油價(jià)格跌幅超13%。
　　資產(chǎn)概覽
　　A股市場走勢(shì)分化，海外權(quán)益市場漲跌互現(xiàn)，債券市場普遍上漲，商品市場走勢(shì)分化。權(quán)益市場方面，A股市場走勢(shì)分化，其中滬深300下跌0.21%，中證500下跌0.35%，科創(chuàng)50上漲2.23%；海外權(quán)益市場漲跌互現(xiàn)，其中納斯達(dá)克指數(shù)上漲4.41%，德國股票下跌4.28%，英國股票下跌5.33%，俄羅斯股票上漲0.66%。債券市場普遍上漲，中證國債上漲0.21%，中證企業(yè)債上漲0.20%。商品市場走勢(shì)分化。南華商品指數(shù)本周下跌2.18%，螺紋鋼下跌1.21%，銅下跌1.88%，大豆下跌2.06%，黃金上漲6.46%，原油下跌13.48%。
　　最新觀點(diǎn)
　　宏觀影響因素方面，本周主要正貢獻(xiàn)來自貨幣利率、資金、國際金融類因子；本周主要負(fù)貢獻(xiàn)來自價(jià)格、經(jīng)濟(jì)增長、股市類因子。
　　北上資金本周為凈流入。北上資金本周凈流入147.81億元，上周凈流出105.98億元。分行業(yè)看，電力設(shè)備、傳媒、醫(yī)藥流入規(guī)模居前，其中傳媒由負(fù)轉(zhuǎn)正；銀行、非銀、家電流出規(guī)模居前。
　　融資買入活躍度上升。截至3月16日融資融券余額為1.59萬億，較上周末增加23.75億元。截至3月16日融資買入額占融資余額比為4.27%，位于最近三個(gè)月后60.00%分位。
　　債券市場長端利率下行，7天回購利率上行。長端利率本周下行0.25bp至2.86%，前一周下行3.99bp；短端利率本周下行1.40bp至2.25%。貨幣政策流動(dòng)性的寬松力度進(jìn)入疫情后新常態(tài)，7天回購利率本周上行19.58bp至2.36%，上周上行13.97bp至2.17%，滾動(dòng)20日均值呈上漲趨勢(shì)。國債利差上行1.15bp、國開債期限利差上行2.95bp，3M中短期票據(jù)-3M國開債信用利差本周下行8.10bp。
　　商品市場走勢(shì)分化。南華商品指數(shù)本周下跌2.18%，其中工產(chǎn)品指數(shù)下跌3.02%，農(nóng)業(yè)品指數(shù)下跌1.91%，SHFE螺紋鋼下跌1.21%，LME銅下跌1.88%，大豆下跌2.06%。COMEX黃金本周上漲6.46%，近一個(gè)月呈震蕩下跌趨勢(shì)。南華黃金指數(shù)較COMEX黃金近六個(gè)月表現(xiàn)分化，國內(nèi)黃金表現(xiàn)較差。NYMEX原油本周下跌13.48%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　疫情發(fā)展超預(yù)期惡化，量化模型因市場劇烈變動(dòng)失效。