>> 中銀證券-社會服務(wù)行業(yè)周報：五一出行預(yù)訂持續(xù)升溫，看好龍頭酒店全年恢復(fù)-230402
| 上傳日期： |
2023/4/3 |
大小： |
1441KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
中銀證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
李小民 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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2023.03.27-2023.03.31：上證綜指累計上漲0.22%，報收3,272.86。滬深300上一交易周上漲0.59%，報收4,050.93。上一交易周申萬（2021）31個一級行業(yè)中15個上漲，漲幅最大的五名是美容護理、石油石化、社會服務(wù)、傳媒、農(nóng)林牧漁，其中社會服務(wù)板塊上漲2.77%，在申萬一級31個行業(yè)排名中位列3。社會服務(wù)行業(yè)跑贏滬深300指數(shù)2.18pct。上一交易周社會服務(wù)子板塊及旅游零售板塊中4個上漲，漲跌幅由高到低分別為：酒店餐飲（5.15%）、旅游及景區(qū)（4.56%）、專業(yè)服務(wù)（1.09%）、教育（0.29%）、旅游零售（-1.65%）。海南已全面啟動全島封關(guān)運作準(zhǔn)備；旅行社入境團隊游3月31日起恢復(fù)，入境航班搜索熱度增長370%；五一長線游、出境游持續(xù)升溫，我們維持行業(yè)強于大市評級。
海南已全面啟動全島封關(guān)運作準(zhǔn)備：據(jù)博鰲亞洲論壇2023年年會消息，截至目前，海南全島封關(guān)運作各項準(zhǔn)備工作任務(wù)均已取得階段性進展，全面啟動全島封關(guān)運作準(zhǔn)備。海南全島封關(guān)僅就關(guān)稅而言。商品從境外進入海南自貿(mào)港“一線”放開，免征關(guān)稅；從海南自貿(mào)港進入內(nèi)地要經(jīng)海關(guān)“二線”管住。全面啟動全島封關(guān)運作準(zhǔn)備各項工作均在緊鑼密鼓推進，確保今年具備封關(guān)硬件條件、明年完成封關(guān)各項準(zhǔn)備、2025年底前實現(xiàn)全島封關(guān)運作。
旅行社入境團隊游3月31日起恢復(fù)，入境航班搜索熱度增長370%：3月31日，文化和旅游部發(fā)布通知，即日起恢復(fù)全國旅行社及在線旅游企業(yè)經(jīng)營外國人入境團隊旅游和“機票+酒店”業(yè)務(wù)。攜程數(shù)據(jù)顯示，今年1-3月，入境游整體訂單預(yù)訂量同比增長46%，其中入境機票預(yù)訂量同比增長168%，均價降低31%。入境游酒店預(yù)訂量同比增長27%，酒店預(yù)訂均價同比降低14%。據(jù)攜程數(shù)據(jù)，截至3月30日，4月入境航班架次恢復(fù)至2019年三成以上，攜程平臺搜索量同比增長370%；
五一長線游、出境游持續(xù)升溫：飛豬數(shù)據(jù)顯示，截至目前“五一”的國內(nèi)外酒店預(yù)訂量遠(yuǎn)超疫情前同期。預(yù)約在“五一”入住的國內(nèi)酒店預(yù)售套餐間夜量相比去年“五一”也增長了3.5倍以上。途牛旅游網(wǎng)預(yù)訂數(shù)據(jù)顯示，預(yù)訂“五一”團隊訂單中，近三成為出境游訂單；國內(nèi)長線訂單占比為60%；周邊游訂單占比為10%；馬蜂窩大數(shù)據(jù)顯示，近一周馬蜂窩站內(nèi)“五一出境游”相關(guān)熱度上漲超過110%。攜程數(shù)據(jù)顯示，近半個月預(yù)訂“五一”假期海外跟團產(chǎn)品的訂單量，環(huán)比前半月增長167%。
投資建議
本周文旅部宣布恢復(fù)入境團隊游業(yè)務(wù)，入境游的恢復(fù)有望進一步帶動文旅市場復(fù)蘇；四月清明節(jié)處于周中，或?qū)⑥D(zhuǎn)移部分旅游需求至五一小長假，目前即將到來的五一小長假出行預(yù)定持續(xù)升溫，長線游、出境游有望在五一迎來出行高峰；酒店方面，一季度以來酒店多類經(jīng)營指標(biāo)有明顯改善，商旅需求和出行信心的修復(fù)不斷得到驗證，文旅市場消費加速回暖，進而利好出行產(chǎn)業(yè)鏈?？春靡吆髽I(yè)績修復(fù)彈性大的相關(guān)標(biāo)的，推薦全渠道免稅龍頭中國中免，疫后受益于市占率提升實現(xiàn)全國布局的錦江酒店、首旅酒店，深耕中高端領(lǐng)域的君亭酒店；提前部署出入境游有望快速反彈的眾信旅游、嶺南控股；本地餐飲消費代表同慶樓；卡位優(yōu)質(zhì)的宋城演藝，重點布局周邊游區(qū)的中青旅、天目湖，受益于長線旅游游恢復(fù)的麗江股份、長白山；受益于促就業(yè)政策推動的人服龍頭科銳國際，具有生活及高頻消費屬性的豫園股份。建議關(guān)注出行鏈上下游相關(guān)標(biāo)的以及體育產(chǎn)業(yè)中彩票、設(shè)備、賽事運營等相關(guān)標(biāo)的
評級面臨的主要風(fēng)險
商旅出行需求復(fù)蘇不足、行業(yè)復(fù)蘇不及預(yù)期、政策落地及執(zhí)行不及預(yù)期
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