>> 申萬宏源-基于富國股票ETF投資策略研究：2023年4月ETF組合構建-230403
| 上傳日期： |
2023/4/4 |
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| 980KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
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作者： |
宋施怡 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
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本期投資提示：
從發(fā)展歷程來看，國內(nèi)股票ETF市場布局經(jīng)歷了寬基——行業(yè)、主題——風格——增強的歷程。截止至2023年3月31日，從數(shù)量上看，以行業(yè)/主題ETF為主，行業(yè)ETF共有111只，規(guī)模合計2298.27億元，主題ETF共有342只，規(guī)模合計3396.34億元，而從規(guī)模上看，則以寬基ETF為主，寬基ETF共有148只，規(guī)模合計5564.66億元。
自2011年1月30日，富國基金首次推出上證綜指ETF以來，持續(xù)在ETF領域進行深耕。2019年起，富國基金ETF布局速度有所加快，持續(xù)發(fā)行多只ETF。截至2023年3月31日，富國基金旗下共有37只股票ETF，規(guī)模合計400.48億元；此外還有1只貨幣ETF、1只債券ETF和1只商品ETF，規(guī)模合計45.43億元。富國基金在布局時既涵蓋主要寬基指數(shù)，例如上證綜指、創(chuàng)業(yè)板、雙創(chuàng)50、中證1000等，也有細分主題指數(shù)，例如軍工龍頭、農(nóng)業(yè)等。
本月組合名單為大數(shù)據(jù)ETF（515400）、農(nóng)業(yè)ETF（159825）、科技50ETF（515750）、消費電子龍頭ETF（561100）以及智能汽車ETF（515250）。農(nóng)業(yè)ETF、智能汽車ETF進入組合的原因主要在于凈利潤同比增長率以及未來一致預期凈利潤增長率持續(xù)高企；大數(shù)據(jù)50ETF、科技50ETF、消費電子龍頭ETF進入組合的原因在于指數(shù)在過去1個月的表現(xiàn)相對強勢，具有一定動量效應。根據(jù)申萬策略觀點，重申4月數(shù)字經(jīng)濟主題再向上突破的條件是替代資產(chǎn)“規(guī)模小，彈性弱”。中期行情沒結(jié)束的方向，不奢求短期有舒服的買點。數(shù)字經(jīng)濟可能在讓人不舒服的時間和位置再次向上突破。4月復蘇關鍵驗證無亮點，或者替代資產(chǎn)反彈兌現(xiàn)，都可能成為數(shù)字經(jīng)濟再突破的時機。
ETF網(wǎng)格交易：網(wǎng)格交易策略就是選擇一個合適的基準價，設定好的漲幅與跌幅，以及需要成交數(shù)量，在達到這個條件，對買賣的行為進行機械化的操作。除了央企創(chuàng)新ETF外，富國ETF在采用網(wǎng)格交易策略之后相對于標的指數(shù)均獲取了超額收益，整體的超額收益位于-13.12%-22.00%。其中消費50ETF在網(wǎng)格交易取得的超額收益最高，為22.00%。
風險提示：本報告對于基金產(chǎn)品、指數(shù)的研究分析均基于歷史公開信息，可能受指數(shù)樣本股的變化而產(chǎn)生一定的分析偏差；此外，基金管理人的歷史業(yè)績與表現(xiàn)不代表未來；指數(shù)未來表現(xiàn)受宏觀環(huán)境、市場波動、風格轉(zhuǎn)換等多重因素影響，存在一定波動風險；本報告不涉及證券投資基金評價業(yè)務，不涉及對基金產(chǎn)品的推薦，亦不涉及對任何指數(shù)樣本股的推薦。
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