>> 信達(dá)證券-汽車行業(yè)跟蹤(2023.3.27-2023.4.2)：比亞迪2023年挑戰(zhàn)360萬輛銷量，飛凡F7正式上市-230404
| 上傳日期： |
2023/4/4 |
大小： |
2023KB |
| 格式： |
pdf 共24頁 |
來源： |
信達(dá)證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
看好 |
作者： |
陸嘉敏 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
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本周汽車板塊漲幅靠前。ummary]本周（3.27-3.31）汽車板塊+2.24%，居中信一級(jí)行業(yè)第5位，跑贏滬深300指數(shù)（+0.59%）1.64pct，跑贏上證指數(shù)（+0.22%）2.02pct。
汽車子板塊整體上漲。本周乘用車板塊+1.87%，商用車板塊+7.22%，汽車零部件板塊+1.25%，汽車銷售及服務(wù)板塊+0.22%，摩托車及其他板塊+4.41%。
個(gè)股方面，乘用車板塊比亞迪（+4.06%）、長(zhǎng)城汽車（+3.33%）漲幅靠前；商用車板塊宇通客車（+20.65%）、中國(guó)重汽（+9.68%）、濰柴動(dòng)力（+9.18%）、中國(guó)汽研（+7.11%）、福田汽車（+5.12%）漲幅超5%；零部件板塊博俊科技（+22.19%）、致遠(yuǎn)新能（+21.73%）、飛龍股份（+15.65%）、岱美股份（+12.21%）、旭升集團(tuán)（+12.19%）、愛柯迪（+11.53%）、艾可藍(lán)（+11.23）、拓普集團(tuán)（+11.20）、新泉股份（+10.72）漲幅靠前。
造車新勢(shì)力3月交付量公布。零跑汽車：3月交付6172臺(tái)，環(huán)比+93%。小鵬汽車：3月交付7002臺(tái)，環(huán)比+17%；3月P7車型交付3030臺(tái)，環(huán)比+32%。理想汽車：3月交付20823臺(tái)，同比+88.7%。1-3月累計(jì)交付52584臺(tái)，同比+65.8%。蔚來汽車：3月交付10378臺(tái)，同比+3.9%；1-3月累計(jì)交付31041臺(tái)，同比+20.5%。哪吒汽車：3月交付12026臺(tái)，哪吒U+V+S交付10087臺(tái)，哪吒S交付2206臺(tái)，環(huán)比增長(zhǎng)8%。廣汽埃安：3月交付40016臺(tái)，同比+97%，環(huán)比+33%；1-3月累計(jì)交付80308臺(tái)，同比+79%。極氪汽車：3月交付6663臺(tái)，同比+271%，環(huán)比+22%；累計(jì)交付93182臺(tái)。
國(guó)際快訊：（1）歐盟理事會(huì)2035年起將禁售非零排汽車；（2）歐盟將在所有成員國(guó)內(nèi)建設(shè)充電站；（3）豐田2月全球售出逾85萬輛車，同比大增10%；（4）福特田納西州工廠計(jì)劃年產(chǎn)50萬輛電動(dòng)汽車，并將投產(chǎn)下一代電動(dòng)皮卡。
國(guó)內(nèi)速遞：（1）比亞迪2023年銷量目標(biāo)300萬輛，挑戰(zhàn)360萬輛翻倍增長(zhǎng)；（2）中大型豪華純電轎車飛凡F7正式上市，售價(jià)20.99萬30.19萬；（3）賽力斯發(fā)布全新新能源品牌藍(lán)電，首款車型售價(jià)13.99萬起；（4）魅族Flyme Auto車載軟件系統(tǒng)發(fā)布：無界桌面支持手機(jī)應(yīng)用流轉(zhuǎn)上車；（5）DeepWay完成7.7億元A+輪融資，半年累計(jì)融資超12億元。
3月第四周（3.20-3.26）乘用車市場(chǎng)日均零售與批發(fā)同比增長(zhǎng)。3月第四周零售4.6萬輛，同比去年3月同期增長(zhǎng)18%，環(huán)比上月同期下降35%；第四周批發(fā)日均5.7萬輛，同比去年3月同期增長(zhǎng)4%，環(huán)比上月同期下降39%。3月1-26日，乘用車市場(chǎng)零售102.1萬輛，同比去年同期下降1%，較上月同期下降17%。今年以來累計(jì)零售370萬輛，同比下降15%；全國(guó)乘用車廠商批發(fā)114.6萬輛，同比去年同期下降8%，較上月同期下降19%。今年以來累計(jì)批發(fā)421.2萬輛，同比下降14%。地補(bǔ)強(qiáng)化銷量有望改善，看好4-5月車市持續(xù)回暖。湖北拉開地方政府補(bǔ)貼序幕，安徽、云南、貴州和四川等地也推出了類似補(bǔ)貼政策，地方補(bǔ)貼支持+線下車展刺激消費(fèi)+碳酸鋰等原材料價(jià)格回落，后續(xù)銷量有望持續(xù)改善。
本周鋁、天然橡膠、聚丙烯、銅、冷軋板均價(jià)周環(huán)比上漲，碳酸鋰均價(jià)周環(huán)比下跌。鋁均價(jià)周環(huán)比+1.91%，天然橡膠均價(jià)周環(huán)比+1.76%，聚丙烯均價(jià)周環(huán)比+1.76%，銅均價(jià)周環(huán)比+0.65%，冷軋板均價(jià)周環(huán)比+0.42%，碳酸鋰均價(jià)周環(huán)比-13.45%，碳酸鋰周均價(jià)實(shí)現(xiàn)18周連降。
投資建議：我們認(rèn)為2023年汽車行業(yè)投資核心是在行業(yè)β增長(zhǎng)放緩背景下尋找α向上且確定性較高的賽道及標(biāo)的，主要關(guān)注兩條主線：1）處于較好新車周期，以及智能電動(dòng)技術(shù)布局領(lǐng)先的自主品牌龍頭車企；2）國(guó)產(chǎn)替代加速的智能電動(dòng)核心增量零部件賽道：把握技術(shù)升級(jí)趨勢(shì)，按【單車價(jià)值量】+【滲透率】+【國(guó)產(chǎn)化率】三維度篩選，現(xiàn)階段建議關(guān)注【線束線纜、線控底盤、一體壓鑄、熱管理、智能座艙】等高成長(zhǎng)高彈性賽道；建議關(guān)注：（1）整車龍頭：【長(zhǎng)城汽車、比亞迪、吉利汽車、長(zhǎng)安汽車】等。（2）智能電動(dòng)汽車增量零部件：①熱管理【川環(huán)科技、騰龍股份、銀輪股份、三花智控】；②汽車線纜線束【卡倍億、滬光股份】；③線控底盤【伯特利、中鼎股份、保隆科技、拓普集團(tuán)】；④智能座艙【德賽西威、均勝電子、常熟汽飾、華陽集團(tuán)】；⑤輕量化【博俊科技、愛柯迪、文燦股份、旭升股份、廣東鴻圖】；⑥電機(jī)電控【英搏爾、欣銳科技】等。
風(fēng)險(xiǎn)因素：汽車消費(fèi)政策執(zhí)行效果不及預(yù)期、外部宏觀環(huán)境惡化、原材料價(jià)格上漲等。
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