>> 中信證券-科技行業(yè)前瞻研究行業(yè)華為2022年年報點評：業(yè)績韌性突出，關(guān)注云計算、智能汽車業(yè)務(wù)-230403
| 上傳日期： |
2023/4/3 |
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| 338KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
中信證券 |
| 評級： |
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作者： |
許英博,陳俊云,劉銳 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
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近日科技巨頭華為公布了2022年年報，公司全年收入6423億元，同比+0.9%，凈利潤356億元，同比-68.7%，凈利潤率為5.5%。雖然面臨供應(yīng)鏈等多個方面的壓力，但公司整體依舊保持了較強的韌性，云計算等業(yè)務(wù)依舊保持高速增長趨勢。展望未來，華為將繼續(xù)堅持研發(fā)領(lǐng)域投入，聚焦數(shù)字經(jīng)濟，持續(xù)賦能千行百業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型。汽車領(lǐng)域，公司將繼續(xù)堅持原有戰(zhàn)略，助力車企生產(chǎn)更為智能的汽車。我們認為，公司將持續(xù)受益國內(nèi)數(shù)智化趨勢，看好公司在云計算、智能汽車、新基建等領(lǐng)域的成長前景以及相關(guān)供應(yīng)鏈公司的投資機遇。
▍業(yè)績概覽：收入實現(xiàn)同比正增長，持續(xù)加強技術(shù)研發(fā)投入。華為2022年實現(xiàn)銷售收入6423億元，同比增長0.9%，凈利潤356億元下降68.7%（主要為研發(fā)投入增長以及2021年子公司股權(quán)出售所致），經(jīng)營活動現(xiàn)金流178億元下降70.2%，凈現(xiàn)金1763億元下降26.9%。分部門來看，除ICT、終端、云業(yè)務(wù)外，公司首次披露了智能汽車、數(shù)字能源等領(lǐng)域的進展，其中，ICT基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)部分營收收3540億元，終端業(yè)務(wù)收入2145億元，華為云業(yè)務(wù)營收453億元，數(shù)字能源營收508億元，智能汽車解決方案部件業(yè)務(wù)營收21億元。雖然面臨一定的壓力，但公司持續(xù)加強研發(fā)，全年研發(fā)費用1615億元，對應(yīng)margin25%，研發(fā)員工約11.4萬名。整體來看，公司的經(jīng)營業(yè)績符合預(yù)期，財務(wù)狀況持續(xù)穩(wěn)健。此外，公司正加強芯片、軟件、硬件、中斷、網(wǎng)絡(luò)、云的差異化協(xié)同，構(gòu)筑差異化優(yōu)勢。
▍ICT業(yè)務(wù)：聚焦聯(lián)接和計算兩大產(chǎn)業(yè)。2022全年公司ICT業(yè)務(wù)收入3540億元，運營商業(yè)務(wù)增長1%至2840億元。目前全球5G市場仍處在快速增長階段，根據(jù)華為披露，全球5G覆蓋用戶超過10億，在全球有代表性的40大城市中，5G速率排名前十的重點城市均有華為參與承建。后續(xù)來看，華為將繼續(xù)加強5G以及相關(guān)先進技術(shù)的升級與迭代，加強與運營商的合作。并且華為繼續(xù)加強泛在千兆等領(lǐng)域的推進，通過ICT賦能產(chǎn)業(yè)數(shù)字化。此外，公司基于ICT技術(shù)，為行業(yè)提供綜合方案，華為已打造100多個場景化解決方案，服務(wù)眾多行業(yè)。
▍云計算：繼續(xù)保持高速增長。2022年華為云收入453億元，同比增速超過100%（2021年年報顯示為201億元），從規(guī)模上看位居國內(nèi)云計算的Top3。華為云持續(xù)加強基礎(chǔ)設(shè)施與軟件能力建設(shè)，截至2022年底，華為云已上線240多個服務(wù)，云服務(wù)能力不斷提升?；A(chǔ)設(shè)施層面，截至2022年底，華為云KooVerse覆蓋了29個地理區(qū)域的75個可用區(qū)，軟件能力層面，華為云推出DevCloud開發(fā)云，融合AI開發(fā)生產(chǎn)線ModelArts、數(shù)字內(nèi)容開發(fā)生產(chǎn)線MetaStudio、數(shù)據(jù)治理生產(chǎn)線DataArts、軟件開發(fā)生產(chǎn)線CodeArts等多條生產(chǎn)線能力。從客戶結(jié)構(gòu)看，公司累計服務(wù)于超過700個政務(wù)云項目，與150多個城市共建“一城一云”；服務(wù)中國六大國有銀行、12家股份制商業(yè)銀行、Top5保險機構(gòu)以及7家Top10傳統(tǒng)券商；同時服務(wù)于90%的中國Top50電商企業(yè)、90%的Top30車企、以及80%的自動駕駛產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)。生態(tài)層面，華為云全球開發(fā)者數(shù)量從260萬增長至超過400萬，合作伙伴數(shù)量超過41,000家，云商店上架的商品數(shù)量超過10,000個。作為公司增速最快的業(yè)務(wù)之一，云業(yè)務(wù)有望為公司帶來更為廣闊的增長空間。
▍智能終端：堅持1+8+N戰(zhàn)略，持續(xù)提升萬物智聯(lián)能力。受供應(yīng)鏈以及全球宏觀經(jīng)濟逆風壓力，公司終端業(yè)務(wù)收入同比下降12%至2145億元。華為堅持以智能手機為核心的“1+8+N”全場景智慧生活戰(zhàn)略，圍繞智慧辦公、運動健康、智能家居、智慧出行和影音娛樂五大場景，為消費者打造豐富的全場景智慧生活體驗。根據(jù)IDC數(shù)據(jù)，2022年全球智能手機出貨量12.1億臺同比下降11.3%，雖然華為智能手機等終端面臨壓力，但生態(tài)建設(shè)亦帶來一定支持。公司披露截至2022年底，搭載HarmonyOS的華為設(shè)備已達到3.3億臺，華為終端云服務(wù)全球月活用戶超過5.8億，華為帳號全球月活用戶達到4.2億，華為應(yīng)用市場(AppGallery)全球月活躍用戶超過5.8億，快應(yīng)用全球月活超過1.7億。我們認為，隨著經(jīng)濟復(fù)蘇以及公司生態(tài)建設(shè)的推進，智能終端業(yè)務(wù)有望逐步改善。
▍智能汽車：定位“增量部件供應(yīng)商”，助力企業(yè)造好車。2022年公司智能汽車業(yè)務(wù)收入21億元，從產(chǎn)品線來看，華為智選車業(yè)務(wù)先后發(fā)布了問界M5、問界M7以及問界M5 EV三款智能電動汽車產(chǎn)品，自2022年3月正式交付至2022年底，問界系列累計交付超過7.5萬輛。座艙領(lǐng)域，HUAWEIHiCar已與40多家汽車品牌完成平臺化集成，覆蓋用戶超過千萬，智能駕駛相關(guān)產(chǎn)品已經(jīng)發(fā)貨近200萬套部件。HMS for Car車載智能化業(yè)務(wù)合作車企達到20余家，累計覆蓋超過1,200萬輛車，并在海外實現(xiàn)車載地圖業(yè)務(wù)的突破。展望后續(xù)，我們認為公司將繼續(xù)加大相關(guān)領(lǐng)域的投入，自智能汽車解決方案BU成立以來，累計投入已達30億美元，研發(fā)團隊達到7,000人的規(guī)模，隨著公司生態(tài)的推進，智能汽車有望保持高增長。
▍數(shù)字能源：融合公司ICT與云等業(yè)務(wù)，推動碳中和落地。華為數(shù)字能源持續(xù)融合數(shù)字技術(shù)與電力電子技術(shù)、能量流與信息流，將ICT解決方案、云計算等多個領(lǐng)域的業(yè)務(wù)進行
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