久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

 3月新勢(shì)力車企整體交付量環(huán)比+11.88%。9家新能源乘用車重點(diǎn)車企3月新能源汽車交付量合計(jì)31.41萬(wàn)輛，同環(huán)比分別+66.59%/+11.88%，3月工作日較2月增加3天有助產(chǎn)銷安排+終端需求逐步恢復(fù)綜合影響下新勢(shì)力車企3月交付環(huán)比提升。
　　一線新勢(shì)力車企：1）理想：3月理想共交付新車20823輛，同環(huán)比分別+88.72%/+25.29%。Q1共交付5.26萬(wàn)輛，同比+65.8%。新車方面，L7Air及L8 Air車型將于4月交付。渠道方面，截至3月底理想在全國(guó)有299家零售中心，環(huán)比2月+1家，單店效能為70輛/家，環(huán)比+24.87%。2）小鵬：3月交付7002輛，同環(huán)比分別-54.57%/+16.51%，小鵬P7交付3030輛，環(huán)比+32%。新車方面，改款P7i已于3月10日上市，推動(dòng)銷量和盈利能力持續(xù)增長(zhǎng)。3）蔚來(lái)：蔚來(lái)3月共交付新車10378輛，同環(huán)比分別+3.94%/-14.63%。銷售網(wǎng)絡(luò)方面，2023年3月蔚來(lái)新增布局5家蔚來(lái)中心+1家蔚來(lái)空間。補(bǔ)能體系方面，新增8座換電站（其中1座高速公路換電站）。
　　其他新勢(shì)力車企：交付環(huán)比均有明顯提升。1）哪吒汽車：3月交付12293輛，同環(huán)比分別+2.22%/+22.04%。哪吒首個(gè)海外工廠泰國(guó)生產(chǎn)基地奠基，為哪吒出口東盟做好產(chǎn)能準(zhǔn)備。2）零跑汽車：3月實(shí)際交付6172輛，同環(huán)比分別-38.64%/+93.00%，C11增程正式開(kāi)啟交付。3）廣汽埃安：3月終端銷量40016輛，再創(chuàng)歷史新高，同環(huán)比分別+96.96%/+33.01%。4）吉利極氪：3月交付6663輛，同環(huán)比分別為+271.20%/+22.14%。補(bǔ)能設(shè)施方面，截至3月ZEEKRPower已在全國(guó)119個(gè)城市布局了660+座自建充電站（不包括專用場(chǎng)站），補(bǔ)能體系不斷完善。5）問(wèn)界：3月賽力斯交付3679輛，同環(huán)比+16.42%/+4.96%（公司公告口徑，AITO 3月銷量未披露）。
　　投資建議：綜合基本面和估值比較分析，2023年板塊配置目前排序：客車>重卡/兩輪車>乘用車/零部件。1）客車板塊：上行周期或剛開(kāi)始。2023年或開(kāi)始新一輪上行周期（國(guó)內(nèi)大中客均值回歸+出口進(jìn)入持續(xù)快車道等）。受益排序：龍頭率先【宇通客車】，后期或擴(kuò)散龍二/龍三【金龍汽車/中通客車】等。2）重卡板塊：迎小周期的復(fù)蘇階段。2016年重卡迎來(lái)了一輪周期的上行階段（國(guó)標(biāo)切換&治超&集中換車等共同驅(qū)動(dòng)），2021-2022年進(jìn)入了這輪周期的下行階段，2023年或迎來(lái)小周期的復(fù)蘇階段&下一輪大周期的準(zhǔn)備期（經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)+國(guó)標(biāo)切換+出口增長(zhǎng)+新能源轉(zhuǎn)型等）。受益排序：中國(guó)重汽/濰柴動(dòng)力/漢馬科技/中集車輛等。3）電動(dòng)兩輪車板塊：上行周期的業(yè)績(jī)兌現(xiàn)階段。2017-2022年迎來(lái)上行周期（新國(guó)標(biāo)實(shí)施+配送服務(wù)需求）且頭部企業(yè)集中度持續(xù)提升，2023年總體趨勢(shì)或仍延續(xù)。核心受益頭部企業(yè)：雅迪控股/愛(ài)瑪科技。4）乘用車板塊：價(jià)格戰(zhàn)正在進(jìn)行時(shí)。投資層面，短期（1年內(nèi)）視角板塊仍需消化價(jià)格戰(zhàn)。長(zhǎng)期（1-2年以上）視角依然對(duì)自主品牌全球崛起充滿信心【比亞迪/理想/長(zhǎng)城/吉利/蔚來(lái)/小鵬/長(zhǎng)安/上汽/廣汽】等。5）零部件板塊：基本與乘用車一榮俱榮，一損俱損。短期（1年內(nèi)）視角優(yōu)選業(yè)績(jī)與國(guó)內(nèi)乘用車價(jià)格戰(zhàn)相關(guān)度較低的品種【中國(guó)汽研/岱美股份/愛(ài)柯迪】等。中長(zhǎng)期（1-2年以上）視角建議核心圍繞“具備出海綜合優(yōu)勢(shì)”布局優(yōu)質(zhì)零部件品種（福耀/拓普/旭升/文燦/愛(ài)柯迪/新泉/岱美/繼峰/德賽/華陽(yáng)/伯特利/星宇等）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：全球地緣政治不確定性增大；全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇低于預(yù)期等