久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件描述
　　公司披露2022年年報(bào)。2022年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入106.4億元，同比+78.5%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤29.2億元，同比+70.8%。其中，22Q4實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入31.8億元，同比+61.2%，環(huán)比+2.7%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤9.2億元，同比+52.1%，環(huán)比+14.2%。
　　事件點(diǎn)評(píng)
　　“設(shè)備+材料”雙輪驅(qū)動(dòng)，營收首次破百億。從收入結(jié)構(gòu)看，公司半導(dǎo)體裝備訂單快速增長，大尺寸碳化硅晶體制備實(shí)現(xiàn)重大突破，光伏長晶爐市占率行業(yè)領(lǐng)先，設(shè)備及服務(wù)端整體實(shí)現(xiàn)收入84.7億元，yoy+70.2%；積極布局先進(jìn)耗材，石英坩堝在技術(shù)和市場份額上行業(yè)領(lǐng)先，金剛線領(lǐng)進(jìn)入規(guī)模化量產(chǎn)階段，材料端整體實(shí)現(xiàn)收入14.5億元，yoy+273.6%，收入占比提升至13.7%。從設(shè)備銷量看，晶體生長設(shè)備銷售5331臺(tái)，yoy+108.6%；智能化加工設(shè)備1530臺(tái)，yoy+108.16%。從海外布局看，公司先后拓展土耳其、挪威、墨西哥、印度和越南市場，海外收入4.5億元，收入占比從2021年0.5%提升到4.2%。
　　盈利能力保持穩(wěn)定，研發(fā)投入翻倍以上增長。2022年，公司毛利率/凈利率分別為39.6%/28.9%，yoy-0.08pct/-0.06pct；四項(xiàng)期間費(fèi)用率合計(jì)10.4%，yoy+0.9pct。公司重視研發(fā)投入，22年研發(fā)投入8.0億元/yoy+125.2%，研發(fā)費(fèi)用率7.5%/yoy+1.6pct。2022年，公司完成第五代新型單晶爐產(chǎn)品的研發(fā)，將軟件開發(fā)權(quán)交給客戶并提供差異化解決方案；成功研發(fā)第四代半導(dǎo)體材料MPCVD法金剛石晶體生長設(shè)備，并建設(shè)研發(fā)試驗(yàn)線。在大硅片設(shè)備領(lǐng)域，布局“長晶、切片、拋光、CVD”四大核心環(huán)節(jié)設(shè)備，逐步實(shí)現(xiàn)8-12英寸設(shè)備的國產(chǎn)化突破；光伏設(shè)備領(lǐng)域，逐步實(shí)現(xiàn)硅片端、電池端以及組件端整線布局。
　　公布2023年經(jīng)營計(jì)劃，營業(yè)收入目標(biāo)增超60%。具體目標(biāo)如下，實(shí)現(xiàn)新簽電池設(shè)備及組件設(shè)備訂單超30億元（含稅），材料業(yè)務(wù)銷售突破50億元（含稅），全年整體營業(yè)收入同比增長60%以上。從在手合同來看，截至2022年末，公司未完成晶體生長設(shè)備及智能化加工設(shè)備合同總計(jì)254.23億元，其中半導(dǎo)體設(shè)備合同33.9億元，形成有效的業(yè)績支撐。
　　投資建議
　　預(yù)計(jì)公司2023-2025年歸母凈利潤分別為44.8/55.6/68.3億元，同比分別增長53.3%/23.9%/22.9%，對(duì)應(yīng)EPS分別為3.43/4.24/5.22元，對(duì)應(yīng)PE分別為19.9/16.1/13.1倍。首次覆蓋，給予“買入-A”的投資評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)景氣度下行的風(fēng)險(xiǎn)，下游需求放緩或減少的風(fēng)險(xiǎn)，技術(shù)研發(fā)及核心技術(shù)人員流失的風(fēng)險(xiǎn)，訂單履行的風(fēng)險(xiǎn)。