>> 浙商證券-半導(dǎo)體設(shè)備行業(yè)點(diǎn)評(píng)報(bào)告：日本半導(dǎo)體出口限制升級(jí)，半導(dǎo)體設(shè)備自主可控邏輯繼續(xù)強(qiáng)化-230406
| 上傳日期： |
2023/4/7 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
看好 |
作者： |
邱世梁,王華君 |
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事件：1、3月28日，我國商務(wù)部部長(zhǎng)會(huì)見ASML全球總裁。2、3月31日，日本將從7月起對(duì)23種芯片制造設(shè)備施加限制。3、3月31日，我國網(wǎng)絡(luò)安全審查辦公室對(duì)美光在華銷售產(chǎn)品實(shí)施網(wǎng)絡(luò)安全審查。
日本跟進(jìn)美國對(duì)華半導(dǎo)體限制政策，國產(chǎn)線去J加速。路透社報(bào)道，日本計(jì)劃于7月限制對(duì)華高端半導(dǎo)體設(shè)備出口，范圍包括刻蝕、光刻、沉積、清洗、熱處理、檢測(cè)等六大類先進(jìn)設(shè)備。日本公司在全球半導(dǎo)體設(shè)備領(lǐng)域占據(jù)重要地位，如東京電子在刻蝕（全球市占率29%）、CVD（20%）、ALD(29%)、涂顯(89%)、清洗(25%)等領(lǐng)域市占率高，DNS是全球清洗龍頭（40%）。半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈加速去日化，推動(dòng)日本壟斷環(huán)節(jié)設(shè)備國產(chǎn)化率提升。
商務(wù)部部長(zhǎng)會(huì)見ASML全球總裁提振市場(chǎng)信心，國內(nèi)成熟制程擴(kuò)產(chǎn)持續(xù)。據(jù)路透社報(bào)道，1月美國已與日本、荷蘭達(dá)成協(xié)議擴(kuò)大對(duì)華芯片出口管制達(dá)成協(xié)議，范圍可能擴(kuò)大至成熟制程光刻機(jī)，市場(chǎng)擔(dān)心國內(nèi)成熟制程擴(kuò)產(chǎn)可能受阻。3月初ASML發(fā)布公告，僅NXT2000i及以上先進(jìn)浸沒式光刻機(jī)受限（主要應(yīng)用在7nm及以下），28nm/14nm產(chǎn)線主要使用的1980Di光刻機(jī)將不受出口限制，預(yù)計(jì)光刻機(jī)不會(huì)成為國內(nèi)成熟制程擴(kuò)產(chǎn)的卡脖子設(shè)備。3月28日，我國商務(wù)部部長(zhǎng)與ASML全球總裁就ASML在華發(fā)展等議題展開交流，希望ASML堅(jiān)定對(duì)華貿(mào)易投資合作信心，維護(hù)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定。
美日荷制裁下自主可控邏輯強(qiáng)化，半導(dǎo)體設(shè)備及零部件國產(chǎn)化提速。近期美國聯(lián)合日荷對(duì)中國芯片施加新的設(shè)備出口管制，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈自主可控邏輯繼續(xù)強(qiáng)化。目前全球半導(dǎo)體設(shè)備基本由美日荷三國壟斷，從各國優(yōu)勢(shì)環(huán)節(jié)來看，
1）美國在薄膜沉積、離子注入、量測(cè)領(lǐng)域占據(jù)壟斷地位。美企應(yīng)用材料在PVD、CMP、離子注入全球市占率分別為86%、68%、64%，拉姆研究在刻蝕、ECP市占率分別為46%、78%，科磊在量測(cè)領(lǐng)域市占率54%。
2）日本在涂膠顯影、清洗設(shè)備占據(jù)優(yōu)勢(shì)。東京電子涂膠顯影設(shè)備市占率89%、迪恩士清洗設(shè)備市占率40%。
3）荷蘭光刻機(jī)是絕對(duì)龍頭，原子層沉積處于領(lǐng)先地位。ASML占據(jù)全球光刻機(jī)96%市場(chǎng)份額，ASMI的ALD設(shè)備市占率45%。
半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈自主可控是長(zhǎng)期主線，設(shè)備及零部件國產(chǎn)替代迎來加速期。預(yù)計(jì)今年半導(dǎo)體行業(yè)資本開支上行，設(shè)備訂單有望超市場(chǎng)預(yù)期；國產(chǎn)設(shè)備獲得大規(guī)模驗(yàn)證機(jī)會(huì)，國產(chǎn)化率有望加速提升。
投資建議
建議關(guān)注美日荷占據(jù)領(lǐng)先地位且國產(chǎn)化率較低的環(huán)節(jié)，如涂膠顯影、原子層沉積、離子注入、量測(cè)設(shè)備等。推薦北方華創(chuàng)、晶盛機(jī)電、中微公司、微導(dǎo)納米、拓荊科技、新萊應(yīng)材、芯源微、盛美上海、華海清科、華峰測(cè)控、精測(cè)電子、華特氣體、凱美特氣；關(guān)注萬業(yè)企業(yè)、長(zhǎng)川科技、至純科技、正帆科技等。
風(fēng)險(xiǎn)提示
下游資本開支不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，國際貿(mào)易摩擦加劇風(fēng)險(xiǎn)，國產(chǎn)化不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)
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