>> 浙商證券-鋰電設(shè)備行業(yè)點評報告：汽車百人會召開，持續(xù)推薦高安全邊際鋰電設(shè)備板塊-230405
| 上傳日期： |
2023/4/6 |
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| 862KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
王華君,張楊 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事件：中國電動汽車百人會召開，推進中國汽車產(chǎn)業(yè)現(xiàn)代化
中國電動汽車百人會被譽為“中國汽車業(yè)最高級別的第三方智庫組織”，是中央部委行業(yè)政策發(fā)布的權(quán)威窗口。最新一屆論壇于2023年3月31日到4月2日在北京盛大開啟。
汽車百人會：動力電池論壇提培育世界級電池企業(yè)，先進鋰電設(shè)備有望受益
動力電池論壇主題：鞏固中國電池產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢地位；把握全球機遇，培育世界級電池企業(yè)；下一代電池及材料創(chuàng)新研判；完善動力電池全生命周期管理等。
訂單存在超預期可能，當前安全邊際高。國內(nèi)看更新迭代，海外看規(guī)模擴產(chǎn)
?。?）國內(nèi)市場：2023年2月我國新能源汽車、新能源乘用車滲透率達27%、30%，存量、結(jié)構(gòu)對總需求的影響增大，我們預測2023年、2024年國內(nèi)鋰電設(shè)備更新需求占總需求的比例達39%、49%。因此，國內(nèi)市場我們重點關(guān)注新技術(shù)（如固態(tài)電池、復合集流體、大圓柱電池、疊片機等）、設(shè)備的更新迭代。
（2）海外市場：我們預測2023年歐洲、美國新能源汽車滲透率分別為26%、13%，銷量增速41%、90%（較2022年增速提速，預計2022年歐洲、美國新能源汽車銷量增速分別為22%、86%）。我們判斷，歐洲、美國等海外市場將保持較快增長，鋰電池擴產(chǎn)幅度較大，鋰電設(shè)備招標有望超預期。
行業(yè)增長驅(qū)動力：更新需求、儲能需求、海外市場、技術(shù)迭代、新電池玩家
?。?）新能源車：預計2022年中、歐、美新能源車滲透率25%、19%、7%，預計2023-2025年銷量復合增速30%、30%、54%。
?。?）鋰電池：2023-2025年全球動力電池裝機復合增速38%（新增裝機復合增速3%）；新增儲能需求復合增速71%。
（3）鋰電設(shè)備：預計2025年全球儲能+動力鋰電設(shè)備市場超3000億元，2023-2025年復合增速17%。2023年重點關(guān)注海外市場，訂單存超預期可能。
?。?）鋰電設(shè)備板塊估值水平：2022、2023、2024年平均PE為31、17、13倍，當前板塊安全邊際較高。
投資建議：分化——聚焦龍頭、新技術(shù)、新轉(zhuǎn)型
中國鋰電產(chǎn)業(yè)具備全球競爭力，全球新能源汽車產(chǎn)業(yè)快速增長。持續(xù)看好鋰電設(shè)備板塊，重點推薦四條投資主線：
?。?）首選龍頭：新增訂單增速換擋，競爭格局相對穩(wěn)固，訂單、盈利逐漸向頭部企業(yè)集中，推薦先導智能；
?。?）設(shè)備出海：歐美新能源車產(chǎn)業(yè)追趕中國，鋰電擴產(chǎn)后周期，中國鋰電設(shè)備具備全球競爭力，推薦杭可科技。
?。?）新技術(shù)：鋰電競爭從量向質(zhì)，鋰電設(shè)備迭代加快?？春脧秃霞黧w、4680大圓柱鋰電、疊片機、換電設(shè)備等新機會。推薦斯萊克、東威科技、驕成超聲、聯(lián)贏激光等；看好博眾精工、瀚川智能；
?。?）新領(lǐng)域：通過自主研發(fā)、資本運作等拓展到其他領(lǐng)域，如光伏設(shè)備、半導體設(shè)備、儲能等。推薦海目星、利元亨、先惠技術(shù)等。
風險提示
鋰電設(shè)備招標不及預期，海外新能源汽車銷量不及預期，市場競爭加劇盈利能力不及預期
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