>> 財通證券-科新機電(300092)業(yè)績符合預期，看好公司長期成長潛力-230406
| 上傳日期： |
2023/4/7 |
大小： |
808KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
佘煒超 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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事件：公司發(fā)布2022年年報及2023年一季報業(yè)績預告。2022年，公司全年實現(xiàn)營收10.75億元，同比增長13.42%，歸母凈利潤1.21億元，同比增長29.7%，扣非凈利潤1.11億元，同比增長22.35%。另外，根據(jù)公司2023年一季報業(yè)績預告，公司23Q1預計實現(xiàn)歸母凈利潤4400-4600萬元，同比增長30.32-36.24%，營業(yè)收入約同比增長1.1億元，符合此前預期。
四季度表現(xiàn)亮眼，盈利水平不斷提升：單四季度來看，公司22Q4實現(xiàn)歸母凈利潤0.28億元，同比大幅增長68%。盈利水平方面，公司22年銷售毛利率約為24.08%，同比提升1.54pct，凈利率約為11.24%，同比提升1.5pct，公司盈利水平不斷提升。
新能源裝備占比快速提升，天然氣裝備高速增長，清潔能源占比超7成：新能源裝備領域，公司22年營收4.7億元，實現(xiàn)翻倍增長，新能源裝備占業(yè)務收入比重達到44%，毛利率提升2.6pct。報告期內(nèi)，公司積極拓展光伏、核電等裝備領域，以及特材、新材料裝備市場，取得了新特、協(xié)鑫、弘元能源科技等多客戶的光伏設備訂單，核電領域ANT-12A型新燃料運輸容器批量化生產(chǎn)完全進入常態(tài)化。此外，天然氣領域公司實現(xiàn)營收3.2億元，同比增長154%，占營收比重達到30%，總體來看，光伏、核電、天然氣等清潔能源裝備占公司營收比重超過7成。
在手訂單充足，定增項目擴產(chǎn)助力公司業(yè)績穩(wěn)定增長：公司年報顯示，2022年末公司在手訂單充足，生產(chǎn)任務繁忙。10月31日，公司披露《向特定對象發(fā)行A股股票并在創(chuàng)業(yè)板上市募集說明書》，并于11月2日通過深交所審核，2023年3月6日上市。此次募集資金總額約為5.81億元，分別用于高端裝備制造、數(shù)字化升級、氫能及特材研發(fā)中心建設等項目，預計項目整體建設周期分別為1.5年、1年、3年。此次定增將完善公司產(chǎn)業(yè)布局，推動公司的技術創(chuàng)新和高質(zhì)量發(fā)展，為公司訂單交付及穩(wěn)定增長提供助力。
核電領域競爭力不斷增強：經(jīng)過17年的積累，公司先后與數(shù)十個涉核電單位合作，完成了數(shù)百項核電裝置產(chǎn)品，核電設備制造經(jīng)驗和能力不斷提升。目前，公司已成功承制了具有四代安全特征的華能石島灣高溫氣冷堆核電站示范工程的熱氣導管、主氦風機冷卻器等核電產(chǎn)品，核電產(chǎn)品ANT－12A型新燃料運輸容器以優(yōu)質(zhì)性能實現(xiàn)替代進口，乏燃料運輸容器方面，公司積極參與國家有關乏燃料運輸容器設計制造法規(guī)和標準相關規(guī)范工作，目前乏燃料組件運輸容器正處于開發(fā)中，該項目通過解決防輻射、導熱、防沖擊等數(shù)十項技術難題，開發(fā)出用于乏燃料運輸?shù)娜萜?，替代進口，項目社會和經(jīng)濟效益顯著。
投資建議：我們預計公司2023-2025年實現(xiàn)歸母凈利潤1.8/2.67/3.34億元。對應PE分別為22.3/15.03/12.02倍，維持“增持”評級。
風險提示：乏燃料運輸容器研發(fā)或需求不及預期風險，原材料價格波動風險，行業(yè)競爭加劇風險
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