>> 國(guó)盛證券-鼎際得(603255)頂尖團(tuán)隊(duì)就位，考核目標(biāo)明確，POE大項(xiàng)目整裝待發(fā)-230407
| 上傳日期： |
2023/4/7 |
大?。?/td>
| 403KB |
| 格式： |
pdf 共3頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)盛證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
買(mǎi)入 |
作者： |
楊義韜,王席鑫 |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
事件：2023年4月6日，公司發(fā)布股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃：
激勵(lì)股票數(shù)量：合計(jì)179.5萬(wàn)股，約占當(dāng)日公司股本總額1.34%；其中首次授予149.50萬(wàn)股，預(yù)留30萬(wàn)股。
激勵(lì)對(duì)象：首次授予激勵(lì)對(duì)象49人，包括高級(jí)管理人員、中層管理人員、業(yè)務(wù)骨干人員及林慶富等核心技術(shù)人員。
考核目標(biāo)：本次股權(quán)激勵(lì)包括兩部分，其中：1）子公司石化科技：2024年P(guān)OE項(xiàng)目確認(rèn)完成中期交付，2025POE項(xiàng)目投產(chǎn)、產(chǎn)品投入市場(chǎng)且凈利潤(rùn)超7億元；2）主業(yè)：2023-2025年度營(yíng)收增速較前年分別不低于10%，或凈利潤(rùn)增長(zhǎng)分別不低于10%。上市公司激勵(lì)為股票期權(quán)，行權(quán)價(jià)格為63.36元。
費(fèi)用攤銷(xiāo)：2023-2026年合計(jì)需要攤銷(xiāo)3409.76萬(wàn)元，分年度分別為964.18萬(wàn)元、1422.94萬(wàn)元、840.65萬(wàn)元、182.00萬(wàn)元。
頂尖團(tuán)隊(duì)就位，POE大項(xiàng)目整裝待發(fā)。本次激勵(lì)授予名單中，核心技術(shù)人員林慶富先生曾任世界級(jí)煉廠(chǎng)浙江石化副總裁兼乙烯化工事業(yè)部總經(jīng)理、榮盛集團(tuán)副總裁。在加入浙石化前，林慶富先生曾任中石油獨(dú)山子石化乙烯車(chē)間主任。在乙烯及聚烯烴領(lǐng)域，均具備了豐富的項(xiàng)目產(chǎn)業(yè)化經(jīng)驗(yàn)。鼎際得主營(yíng)業(yè)務(wù)為聚烯烴催化劑、復(fù)合助劑等，而在聚烯烴領(lǐng)域項(xiàng)目產(chǎn)業(yè)化經(jīng)驗(yàn)相對(duì)欠缺。本次激勵(lì)綁定石化行業(yè)頂尖人才后，公司將構(gòu)建從研發(fā)生產(chǎn)高性能聚烯烴催化劑，到具備乙烯、聚烯烴大項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)的頂尖團(tuán)隊(duì)，POE大項(xiàng)目整裝待發(fā)。
考核目標(biāo)明確、彰顯對(duì)項(xiàng)目中交時(shí)間、達(dá)產(chǎn)時(shí)間、盈利能力的信心。本次激勵(lì)對(duì)子公司石化科技考核中，考核目標(biāo)包括POE項(xiàng)目于2024年中交，2025年激勵(lì)考核目標(biāo)為7億元，考慮到項(xiàng)目2024年底中交后，需要經(jīng)過(guò)一段時(shí)間調(diào)試爬坡，結(jié)合過(guò)往石化行業(yè)項(xiàng)目爬坡達(dá)產(chǎn)時(shí)間經(jīng)驗(yàn)，約2025年年中完成爬坡并達(dá)產(chǎn)。并且，本次激勵(lì)為公司對(duì)大項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)進(jìn)行的第一次股權(quán)激勵(lì)考核，主要考核項(xiàng)目中交、達(dá)產(chǎn)時(shí)間，我們認(rèn)為本次激勵(lì)的考核目標(biāo)明確、合理。
盈利預(yù)測(cè)與投資建議。我們認(rèn)為本次股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃落地，標(biāo)志著公司在引入頂尖人才后，POE大項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)已經(jīng)就位；同時(shí)，彰顯了公司對(duì)POE項(xiàng)目中交時(shí)間、達(dá)產(chǎn)時(shí)間、盈利能力三方面的信心。預(yù)計(jì)公司2023-2025年?duì)I業(yè)收入分別為9.65/13.19/52.52億元；歸母凈利潤(rùn)分別為1.63/2.47/12.03億元，對(duì)應(yīng)PE分別為52.3/34.6/7.1倍，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)能建設(shè)不及預(yù)期，光伏新增裝機(jī)不及預(yù)期，產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)。
|
|
