>> 五礦期貨-鋅月報：下跌趨勢或階段緩和-230407
| 上傳日期： |
2023/4/7 |
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| 2123KB |
| 格式： |
pdf 共26頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
吳坤金 |
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月度要點小結(jié)
◆供應：一季度海外鋅精礦供應干擾超預期，但干擾邊際減少。3月份中國精煉鋅產(chǎn)量同環(huán)比大增，預計4月份產(chǎn)量小幅下滑。
◆需求：3月份中國表觀消費延續(xù)增長，下游企業(yè)開工率先揚后抑。歐美房地產(chǎn)市場階段回暖導致海外需求不弱，但預期仍偏弱。
◆進出口：3月份國內(nèi)鋅錠進口虧損窄幅波動，4月初進口虧損有所收窄。同期鋅精礦進口虧損縮窄。
◆庫存：3月份國內(nèi)社會去化，海外LME庫存繼續(xù)回升。全球總庫存水平仍偏低。
◆總結(jié)：進入4月，中國精煉鋅需求預計小幅回落，而供應隨著冶煉廠檢修增多也將下滑，供需預估小幅短缺。海外需求預期偏弱及供應回升預期下，供需偏過剩?？傮w由于供應釋放速度放慢，鋅價下跌趨勢或階段緩和。另外，隨著國內(nèi)供需面相對海外走強，內(nèi)外價差有可能進一步收縮。本月滬鋅主力運行區(qū)間參考：21500-23000元/噸，倫鋅運行區(qū)間參考：2700-2950美元/噸。操作建議：單邊-觀望；套利-做進口虧損縮窄的跨市反套。
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