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1、市場(chǎng)行情
　　本周（2023年4月3日至4月7日），中證轉(zhuǎn)債漲幅為0.98%，表現(xiàn)劣于中證全指（1.75%）。分類別來(lái)看，超高平價(jià)券（轉(zhuǎn)股價(jià)值大于130元）漲幅均值為1.68%，表現(xiàn)劣于高平價(jià)券（1.89%），優(yōu)于中平價(jià)券（1.03%）、低平價(jià)券（0.97%）、超低平價(jià)券（0.60%）。低評(píng)級(jí)券（評(píng)級(jí)為AA-及以下）的漲幅均值為1.00%，表現(xiàn)劣于中評(píng)級(jí)券（1.16%）、高評(píng)級(jí)券（1.50%）。
　　從轉(zhuǎn)債規(guī)模看，本周大規(guī)模轉(zhuǎn)債（債券余額大于50億元）的漲幅均值為0.80%，表現(xiàn)劣于中規(guī)模券（1.39%），與小規(guī)模券（0.80%）表現(xiàn)一致。從行業(yè)來(lái)看，漲幅排名前30的可轉(zhuǎn)債主要來(lái)自電子（7只）、計(jì)算機(jī)（5只）、機(jī)械設(shè)備（4只）、化工（3只）、建筑裝飾（3只）；跌幅居前的30只可轉(zhuǎn)債主要來(lái)自汽車（8只）、化工（5只）、計(jì)算機(jī)（5只）。
　　2、價(jià)格均值為123.93元，處于歷史較高水平
　　截至2023年4月7日，存量可轉(zhuǎn)債共481只，余額為8214.58億元。4月7日，轉(zhuǎn)債的平均價(jià)格為123.93元，分位值為89.74%，處于2018年至今的歷史較高水平。轉(zhuǎn)股溢價(jià)率為35.86%，分位值為87.00%，處于2018年至今的較高水平。其中，中平價(jià)（轉(zhuǎn)股價(jià)值為90至110元之間）可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股溢價(jià)率為28.04%，高于2018年以來(lái)中平價(jià)轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股溢價(jià)率的中位數(shù)（15.55%）。
　　3、可轉(zhuǎn)債配置方向
　　本周（2023年4月3日至4月7日），中證轉(zhuǎn)債指數(shù)上漲0.98%，表現(xiàn)劣于中證全指（1.75%）。轉(zhuǎn)股溢價(jià)率方面，本周轉(zhuǎn)股溢價(jià)率為35.86%，比上周上漲0.79pct。此外，高平價(jià)券、高評(píng)級(jí)券和中規(guī)模券分別在各類別中表現(xiàn)最好。
　　本周權(quán)益市場(chǎng)表現(xiàn)較好的板塊為通信、計(jì)算機(jī)，分別上漲10.60%和9.65%，其余表現(xiàn)較佳的三大行業(yè)分別為傳媒（8.98%）、電子（7.01%）和綜合（4.55%）；表現(xiàn)較差的前五大行業(yè)分別為煤炭（-2.31%）、汽車（-1.82%）、食品飲料（-1.67%）、電力設(shè)備（-1.45%）、商貿(mào)零售（-1.25%）。
　　轉(zhuǎn)債市場(chǎng)本周表現(xiàn)較好的前五大行業(yè)轉(zhuǎn)債分別為電子（3.30%）、機(jī)械設(shè)備（2.35%）、國(guó)防軍工（2.28%）、食品飲料（1.75%）和計(jì)算機(jī)（1.72%）；表現(xiàn)較差的五大行業(yè)轉(zhuǎn)債分別為汽車（-0.66%）、有色金屬（-0.14%）、煤炭（-0.08%）、通信（-0.05%）、紡織服裝（0.01%）。
　　后續(xù)，我們認(rèn)為A股市場(chǎng)及轉(zhuǎn)債市場(chǎng)仍以結(jié)構(gòu)性行情為主，數(shù)字經(jīng)濟(jì)和國(guó)家安全仍是主線。投資者可關(guān)注以下方向：1）算力、云計(jì)算、人工智能應(yīng)用軟件相關(guān)的轉(zhuǎn)債；2）主營(yíng)業(yè)務(wù)與央國(guó)企信創(chuàng)、金融信創(chuàng)緊密相關(guān)的轉(zhuǎn)債標(biāo)的；3）半導(dǎo)體行業(yè)可關(guān)注安全芯片、存儲(chǔ)及IGBT板塊相關(guān)的轉(zhuǎn)債標(biāo)的；4）國(guó)產(chǎn)替代率仍低的醫(yī)療器械、醫(yī)用設(shè)備等方向的轉(zhuǎn)債。
　　4、風(fēng)險(xiǎn)提示
　　關(guān)注A股市場(chǎng)走勢(shì)對(duì)轉(zhuǎn)債市場(chǎng)的影響。