>> 東方證券-中沙雙邊經(jīng)貿(mào)數(shù)據(jù)點(diǎn)評：未來可期-230408
| 上傳日期： |
2023/4/9 |
大小： |
409KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
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作者： |
王仲堯,孫金霞,曹靖楠 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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研究結(jié)論
事件：中沙兩國合作深化，穩(wěn)定的能源合作機(jī)制和貿(mào)易伙伴關(guān)系逐漸形成，2023年1-2月延續(xù)了2022年的趨勢，中沙進(jìn)出口總額數(shù)據(jù)在高位波動，能源進(jìn)口和制成品出口在雙邊貿(mào)易中占據(jù)重要地位。2022年12月，習(xí)總書記對沙特進(jìn)行國事訪問，中沙兩國元首簽署《中華人民共和國和沙特阿拉伯王國全面戰(zhàn)略伙伴關(guān)系協(xié)議》，同意每兩年在兩國輪流舉行一次元首會晤。2001年以來，沙特一直是我國在中東地區(qū)第一大貿(mào)易伙伴。我國自2013年以來成為沙特第一大貿(mào)易伙伴。2022年中沙雙邊貿(mào)易額1160.4億美元、同比增長32.9%，其中中方出口額379.9億美元、同比增長25.3%，中方進(jìn)口額780.5億美元、同比增長37%。
進(jìn)出口總額分別波動上升，貿(mào)易逆差持續(xù)存在且有擴(kuò)大趨勢。2020年以來中國與沙特的進(jìn)出口貿(mào)易額出現(xiàn)較大提升，并在2022年達(dá)到高位，2022年4月中國從沙特進(jìn)口總額高達(dá)81.68億美元，2023年1月中國對沙特出口總額高達(dá)42.32億美元，均為十年內(nèi)的最高值。中國與沙特的貿(mào)易存在進(jìn)口總額遠(yuǎn)高于出口總額的問題，貿(mào)易逆差大且長期存在，2022年4月逆差達(dá)到53.94億美元，這與中國從沙特大量進(jìn)口原油密切相關(guān)。
中沙貿(mào)易反映了兩國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)互補(bǔ)性，中國從沙特進(jìn)口以能源原材料為主，對沙特出口以工業(yè)制成品為主。根據(jù)中國海關(guān)總署發(fā)布的數(shù)據(jù)，2022年1月至2023年2月間，中國對沙特出口的產(chǎn)品主要為工業(yè)制成品，包括電機(jī)、電氣設(shè)備及零件（13.94%）、鍋爐、機(jī)器、機(jī)械器具及零件（11.47%）、車輛及其零部件（9.67%）、家具等裝置（7.21%）、鋼鐵（6.32%）；中國從沙特進(jìn)口產(chǎn)品主要為能源原材料，包括礦物燃料（84.57%）、有機(jī)化學(xué)品（6.89%）、塑料及其制品（6.16%）、礦砂、礦渣及礦灰（0.88%）、橡膠及其制品（0.38%）。中國與沙特經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)較強(qiáng)的互補(bǔ)性，我們在報告《中沙關(guān)系：能源貿(mào)易、基建合作與政治互信》中詳細(xì)介紹過兩國的特點(diǎn)，中國是能源進(jìn)口大國，國內(nèi)的制造業(yè)水平較高且基礎(chǔ)完善，沙特國內(nèi)油氣礦產(chǎn)資源豐富，但加工制造業(yè)水平較低，經(jīng)濟(jì)發(fā)展高度依賴能源相關(guān)產(chǎn)業(yè)，急需轉(zhuǎn)型升級，因此中沙兩國間的合作潛力巨大。
沙特是中國的主要原油供應(yīng)國之一，對華出口石油單價略高。2022年2月俄烏沖突爆發(fā)以來，受供給端的影響國際油價波動較大，以沙特為代表的產(chǎn)油國獲取高額石油出口收入。中國是原油進(jìn)口大國，2021年原油對外依存度高達(dá)72%，2022年以來沙特連續(xù)多月成為中國原油進(jìn)口比例最高的國家，與俄羅斯并列為中國兩大原油供應(yīng)國，相比之下，沙特對中國出口原油的單位價格略高于俄羅斯。中沙兩國的能源合作逐漸加深，疊加OPEC在美俄博弈中的自主性增強(qiáng)，預(yù)計未來沙特在全球能源安全中的地位將更加重要。
沙特積極開展多邊外交，對華投資仍存上行空間。沙特王儲穆罕默德積極調(diào)整外交戰(zhàn)略，不僅緩和與宿敵伊朗和敘利亞的關(guān)系，還牽頭沙特加入中國主導(dǎo)的上海合作組織，我們在報告《沙特王儲穆罕默德：內(nèi)部轉(zhuǎn)型和外部權(quán)衡相協(xié)調(diào)》中詳細(xì)介紹過穆罕默德王儲的治理方略，其不滿足沙特作為美國中東基地的地位，尋求與其他大國的合作和突圍。2005年以來，中國對沙特的直接投資金額較大幅度波動上升，但沙特在中國的外商直接投資金額較小且有下降趨勢。結(jié)合沙特的“2030愿景”計劃，預(yù)計沙特對華投資在光伏等新能源發(fā)電領(lǐng)域增長潛力較大，大型工程基建類的央企也將受益于中沙合作與人民幣國際化，獲得更多國際工程項目和人民幣計價的海外資產(chǎn)。
風(fēng)險提示
俄烏沖突延續(xù)，國際油價波動風(fēng)險超預(yù)期。
沙特阿拉伯是美國在中東地區(qū)的重要戰(zhàn)略布局，中沙合作的深化可能進(jìn)一步影響中美博弈的形勢。
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