>> 招商證券-交運物流行業(yè)周報：五一假日前瞻數(shù)據(jù)亮眼，持續(xù)關(guān)注出行+線上消費復(fù)蘇-230409
| 上傳日期： |
2023/4/9 |
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| 1248KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
蘇寶亮,肖欣晨,魏蕓 |
| 行業(yè)名稱： |
物流 |
| 下載權(quán)限： |
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五一假日旅游前瞻數(shù)據(jù)亮眼，快遞每周數(shù)據(jù)保持強勁。我們持續(xù)看好疫情后航空+物流+油運三條主線。
1.五一假日旅游前瞻數(shù)據(jù)亮眼，機票預(yù)定量增幅明顯。4月6日，攜程旅行發(fā)布五一假日旅游前瞻數(shù)據(jù)，國內(nèi)游訂單已追平2019年，同比增長超7倍；內(nèi)地出境游預(yù)訂同比增長超18倍，境外跟團(tuán)游報名量較4月初增長157%。機票預(yù)定量方面，中國航信旗下出行服務(wù)平臺航旅縱橫大數(shù)據(jù)顯示，截至4月5日，五一期間的國內(nèi)機票預(yù)訂量超過120萬，比去年同期增長約3.6倍；五一期間的出入境機票預(yù)訂量為去年同期的5倍左右。
2.持續(xù)看好航空出行修復(fù)。根據(jù)航班管家，4月8日全民航執(zhí)行客運航班量13196架次，恢復(fù)至2019年的93.2%，其中國內(nèi)航班量12356架次，恢復(fù)至2019年的106.2%。根據(jù)航班管家，本周國際客運航班執(zhí)行量恢復(fù)至2019年的25%。預(yù)計在接下來兩個航季，國際航班有望持續(xù)恢復(fù)。2023年春季至暑期，在五一、端午、暑假等一系列假期的刺激下，將有望迎來航空需求的全面爆發(fā)。需求恢復(fù)時票價彈性有望充分顯現(xiàn)。推薦關(guān)注航空板塊，重點推薦中國國航、南方航空、春秋航空。
3.快遞業(yè)務(wù)量持續(xù)修復(fù)，預(yù)計3月單量增速超30%。根據(jù)交通部數(shù)據(jù)，3月27日-4月2日郵政快遞攬收量約24.26億件，環(huán)比下降1.7%，累計投遞量約24.59億件，環(huán)比下降1.5%。預(yù)計3月累計快遞業(yè)務(wù)量同比增長超30%。今年年初以來，全國各地區(qū)各部門把恢復(fù)和擴大消費擺在優(yōu)先位置，中期來看，伴隨防疫政策優(yōu)化，線上消費將呈現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢，預(yù)計2023年全行業(yè)快遞單量增速為15%-20%。重點推薦龍頭企業(yè)順豐控股，看好線上消費回暖對業(yè)績的帶動作用，預(yù)計Q1業(yè)績同比實現(xiàn)明顯增長。電商快遞領(lǐng)域重點推薦圓通速遞、申通快遞。
4.中國原油進(jìn)口需求保持堅挺，未來三年仍然看好油運牛市。OPEC+宣布新增減產(chǎn)166萬桶/天，油價出現(xiàn)上行趨勢。由于中國原油進(jìn)口節(jié)奏稍有放緩，本周全VLCCTD3C油輪運價出現(xiàn)小幅回調(diào)。截至4月6日，VLCCTD3C-TCE為5萬美元/天。展望未來，我們?nèi)匀豢春媒煌ǔ鲂行迯?fù)及中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇對石油運輸需求的帶動，我們重申原油及成品油運輸市場仍將長期處于供不應(yīng)求狀態(tài)。重點推薦招商輪船、中遠(yuǎn)海能、招商南油。
風(fēng)險提示：疫情擴散超預(yù)期、人民幣大幅貶值、油價大幅上漲、快遞價格戰(zhàn)惡化、重大海上安全事故、重大自然災(zāi)害等。
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