>> 華西證券-海外策略周報：美國衰退預(yù)期加強，全球多數(shù)市場容易波動-230408
| 上傳日期： |
2023/4/9 |
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| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
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作者： |
王一棠 |
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海外市場一周主要觀點:本周美股大盤出現(xiàn)回調(diào)，但周內(nèi)和日內(nèi)波動幅度仍然偏大。美國最新公布的4月1日當(dāng)周首次申領(lǐng)救濟金人數(shù)大幅高于預(yù)期，美國小企業(yè)開始出現(xiàn)倒閉潮，疊加10年期和2年期美債收益率曲線持續(xù)倒掛等因素的影響，美國經(jīng)濟衰退的可能性還在進一步增強。目前標(biāo)普500席勒市盈率為29.27，仍大幅高于歷史平均數(shù)和中位數(shù)。由于美股估值壓力仍在，美國經(jīng)濟端仍存在明顯壓力，美國企業(yè)盈利趨于疲軟，疊加本輪美聯(lián)儲解決金融系統(tǒng)端問題所付出的代價較大，預(yù)計未來一段時間美股大盤仍將出現(xiàn)波動。此外，多數(shù)美股成長行業(yè)和價值行業(yè)將會面臨進一步波動。本周歐洲主要市場漲跌不一，周內(nèi)和日內(nèi)波動仍然較大。由于歐洲貨幣流動性還處于偏緊狀態(tài)，疊加歐洲經(jīng)濟趨于進一步下行，未來一段時間歐洲多數(shù)重要市場指數(shù)還將出現(xiàn)進一步回調(diào)；預(yù)計前期回調(diào)幅度尚不充分的德國DAX、法國CAC40、英國富時100、意大利富時MIB等歐洲多數(shù)重要市場指數(shù)還將出現(xiàn)進一步的回調(diào)。此外，加拿大S&P/TSX綜合指數(shù)、澳洲標(biāo)普200、日經(jīng)225等發(fā)達市場還將出現(xiàn)一定波動?？紤]到經(jīng)濟仍存在一定壓力，拉美、東南亞、中東等新興市場還將出現(xiàn)一定波動,前期尚未回調(diào)充分的阿根廷MERVAL、墨西哥MXX、伊斯坦堡ISE100、印度SENSEX30、印尼綜指、阿聯(lián)酋DFM等新興市場未來一段時間將出現(xiàn)進一步回調(diào)。本周港股大盤出現(xiàn)回調(diào)。由于外圍市場波動的影響仍在，港股大盤回暖的流暢度還將一定程度受外圍整體市場環(huán)境的不定期擾動，港股市場仍將維持超跌反彈和震蕩反復(fù)結(jié)合的相對復(fù)雜的走勢。從指數(shù)權(quán)重分布來看，預(yù)計未來短期內(nèi)恒生指數(shù)和恒生中國企業(yè)指數(shù)的波動率仍低于恒生科技指數(shù)的波動率。港股市場中資訊科技、消費等行業(yè)仍然將出現(xiàn)超跌反彈和震蕩反復(fù)相結(jié)合的相對復(fù)雜的走勢，未來短期行業(yè)內(nèi)部仍有一定波動和分化。港股醫(yī)藥、醫(yī)療保健行業(yè)內(nèi)部也存在一定分化，行業(yè)內(nèi)部有偏中期的結(jié)構(gòu)性行情，未來一段醫(yī)藥、醫(yī)療保健有分批低吸布局的機會。
美股市場一周表現(xiàn)：本周美股三大指數(shù)漲跌不一，標(biāo)普500、納斯達克指數(shù)分別下跌了0.1%、1.1%，道瓊斯工業(yè)指數(shù)上漲了0.63%。
港股市場一周表現(xiàn)：本周恒生指數(shù)、恒生中國企業(yè)指數(shù)、恒生香港中資企業(yè)指數(shù)表現(xiàn)漲跌不一，恒生指數(shù)、恒生中國企業(yè)指數(shù)的跌幅分別為0.34%、1.07%，恒生香港中資企業(yè)指數(shù)上漲了0.91%。本周恒生科技指數(shù)下跌了1.54%。
海外重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)：2023年3月，美國Markit制造業(yè)PMI為49.2，高于前值47.3
風(fēng)險提示:美聯(lián)儲貨幣政策超預(yù)期；經(jīng)濟增長不及預(yù)期；全球地緣政治風(fēng)險的加??；海外疫情控制不及預(yù)期；全球黑天鵝事件
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