>> 華金證券-中興通訊(000063)全棧布局算力,自研芯片加深護(hù)城河-230408
| 上傳日期: |
2023/4/9 |
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| 格式: |
pdf 共6頁 |
來源: |
華金證券 |
| 評(píng)級(jí): |
增持 |
作者: |
李宏濤 |
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事件:2023年3月10日,中興通訊公布2022年年度報(bào)告,2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1229.54億元,同比增長(zhǎng)達(dá)到7.36%;歸母凈利潤(rùn)80.8億元,同比增長(zhǎng)達(dá)18.6%;扣非凈利潤(rùn)為61.67億,同比增長(zhǎng)為86.54%;銷售毛利率為37.19%,同比增長(zhǎng)5.52%。 國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)走高,核心業(yè)務(wù)保持穩(wěn)健增長(zhǎng)。報(bào)告期內(nèi),國(guó)內(nèi)市場(chǎng)與國(guó)外市場(chǎng)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收852.4億元、377.1億元,同比增長(zhǎng)達(dá)到9.20%、3.44%。在后疫情時(shí)期,仍能保持業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。同時(shí)運(yùn)營(yíng)商網(wǎng)絡(luò)、政企和消費(fèi)者三大業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)收入均實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)5.72%、11.84%、9.93%。運(yùn)營(yíng)商網(wǎng)絡(luò)方面,拓展無線網(wǎng)絡(luò)、有限網(wǎng)絡(luò)市場(chǎng)份額的同時(shí),積極拓寬運(yùn)營(yíng)商云網(wǎng)業(yè)務(wù);目前,公司5G基站發(fā)貨量、5G核心網(wǎng)發(fā)貨量均為全球第二、公司服務(wù)器及存儲(chǔ)產(chǎn)品在在國(guó)內(nèi)集采中,份額排名均位列第一。政企業(yè)務(wù)方面,公司核心產(chǎn)品GoldenDB分布式數(shù)據(jù)庫發(fā)布7.0年度版本進(jìn)一步滿足運(yùn)營(yíng)商、金融行業(yè)需求。操作系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)突破、廣泛應(yīng)用于通信、汽車、電力、軌道交通等行業(yè)。消費(fèi)者業(yè)務(wù)方面,公司布局“1+2+N”智能終端產(chǎn)品戰(zhàn)略,推出旗艦手機(jī)中興Axon 40 Ultra;移動(dòng)互聯(lián)產(chǎn)品MBB & CPE全球市場(chǎng)份額第一,公司PONCPE市場(chǎng)份額32.8%,居全球首位。公司逐步整合手機(jī)、移動(dòng)互聯(lián)產(chǎn)品、家庭信息終端及生態(tài)能力,為消費(fèi)者個(gè)人和家庭提供豐富的智能產(chǎn)品選擇。 “數(shù)智”賦能產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型,第二曲線業(yè)務(wù)快速成長(zhǎng)。公司以服務(wù)器及存儲(chǔ)、終端、5G行業(yè)應(yīng)用、汽車電子、數(shù)字能源等為代表的第二曲線業(yè)務(wù)保持快速增長(zhǎng),營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)超過40%。其中,服務(wù)器及存儲(chǔ)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)近80%。公司積極發(fā)展合作伙伴,著眼工業(yè)制造、冶金鋼鐵、礦山等15個(gè)行業(yè)、近500家合作伙伴,實(shí)現(xiàn)百余數(shù)字化轉(zhuǎn)型的創(chuàng)新應(yīng)用。礦山特戰(zhàn)隊(duì)攜手運(yùn)營(yíng)商助力國(guó)家能源集團(tuán)、平煤集團(tuán)等頭部企業(yè)打造多個(gè)示范項(xiàng)目,快速構(gòu)建智能礦山體系;冶金鋼鐵特戰(zhàn)隊(duì)與國(guó)家電投集團(tuán)、廣西金川股份等達(dá)成戰(zhàn)略合作,助力冶金鋼鐵企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級(jí);政務(wù)及大企業(yè)方面,南京將軍山智慧園區(qū)成功上線數(shù)字化園區(qū)方案、城市生命線解決方案等。公司也領(lǐng)軍數(shù)字能源,發(fā)布新一代數(shù)據(jù)中心,持續(xù)投入通信儲(chǔ)能方向,第三代智能鋰電在全球市場(chǎng)得到規(guī)模應(yīng)用??梢灶A(yù)測(cè)未來第二曲線將繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)。 強(qiáng)化ICT全棧核心能力,構(gòu)建數(shù)字經(jīng)濟(jì)底座。公司定位“數(shù)字經(jīng)濟(jì)筑路者”,基于ICT端到端的全棧核心能力,圍繞連接(CT技術(shù))和算力(IT技術(shù)),從ICT產(chǎn)業(yè)維度、行業(yè)應(yīng)用維度參與和推動(dòng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展。在云網(wǎng)層面,中興通訊將把基礎(chǔ)的ICT設(shè)備能力、軟件開發(fā)能力、集成創(chuàng)新能力與運(yùn)營(yíng)商云網(wǎng)轉(zhuǎn)型需求深度結(jié)合,提供適配的產(chǎn)品和解決方案。在算力基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域,公司已擁有全系列服務(wù)器及存儲(chǔ)產(chǎn)品,包括通用服務(wù)器、GPU服務(wù)器、液冷服務(wù)器以及全閃存儲(chǔ)產(chǎn)品、混閃存儲(chǔ)產(chǎn)品等,近三年公司服務(wù)器收入從十多億元快速提升至近百億元的規(guī)模,實(shí)現(xiàn)跨越式增長(zhǎng),同時(shí),公司不斷加大與運(yùn)營(yíng)商的創(chuàng)新研究與合作,數(shù)據(jù)中心交換機(jī)已全面推出自研芯片產(chǎn)品,2023年目標(biāo)業(yè)績(jī)倍增。 2022年研發(fā)投入超200億,自研基于Transformer的大模型。公司大力投入人工智能領(lǐng)域,自研基于Transformer的基礎(chǔ)大模型,提供安全、可信的大模型賦智千行百業(yè),幫助客戶提升研發(fā)、生產(chǎn)和運(yùn)營(yíng)效率。未來將重點(diǎn)投入三個(gè)產(chǎn)品方向:1)公司的新一代智算中心基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)品,全面支持大模型訓(xùn)練和推理,包括高性能AI服務(wù)器、高性能交換機(jī)、DPU等;2)下一代數(shù)字星云解決方案,利用生成式AI技術(shù),在代碼生成、辦公智能化、運(yùn)營(yíng)智能化等領(lǐng)域展開研究,全面提升企業(yè)效率;3)新一代AI加速芯片、模型輕量化技術(shù),大幅降低大模型推理成本。 蓄力算力新基建,深度布局云、網(wǎng)業(yè)務(wù)。公司扎根5G通信網(wǎng)絡(luò)芯片底層技術(shù)研發(fā),拓展基于異構(gòu)計(jì)算的領(lǐng)域定制技術(shù)和產(chǎn)品,積極發(fā)展算網(wǎng)一體化,滿足云、邊、端多樣化場(chǎng)景需求。目前國(guó)內(nèi)三大運(yùn)營(yíng)商均已積極推進(jìn)算網(wǎng)融合,企業(yè)綁定中國(guó)電信,2022年合作打造了多個(gè)產(chǎn)數(shù)標(biāo)品,完成了多項(xiàng)現(xiàn)網(wǎng)試點(diǎn),同時(shí)聚焦云網(wǎng)底座、業(yè)務(wù)創(chuàng)新、云網(wǎng)安全三大領(lǐng)域,開展更深層次、更廣范圍的研發(fā)合作與業(yè)務(wù)聯(lián)合創(chuàng)新;企業(yè)攜手中國(guó)移動(dòng)完成國(guó)內(nèi)首個(gè)集中式算力路由方案現(xiàn)網(wǎng)試點(diǎn),推動(dòng)算網(wǎng)融合的新型信息基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展進(jìn)程;在5G行業(yè),公司與聯(lián)合中國(guó)移動(dòng)發(fā)布業(yè)界首個(gè)基于綠色電網(wǎng)的端到端5GTSN,建設(shè)5G數(shù)字電網(wǎng)示范,加速5G在關(guān)鍵行業(yè)的商用進(jìn)程。 成本結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化,核心技術(shù)穩(wěn)步更新。2022年,公司毛利率為37.19%,同比增長(zhǎng)5.52%,公司盈利能力持續(xù)上升;銷售、管理、財(cái)務(wù)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入比重為28.47%,費(fèi)用結(jié)構(gòu)持續(xù)改善,其中,財(cái)務(wù)費(fèi)用同比減少83.05%,主要因本期凈利息收入增加以及匯率波動(dòng)產(chǎn)生的匯兌損失減少所致。研發(fā)費(fèi)用同比增長(zhǎng)14.88%,占營(yíng)業(yè)收入比例為17.57%,主要由于本集團(tuán)持續(xù)進(jìn)行5G相關(guān)產(chǎn)品、芯片、服務(wù)器及存儲(chǔ)、創(chuàng)新業(yè)務(wù)等技術(shù)領(lǐng)域的投入所致。公司追隨全球數(shù)字化和綠色低碳化發(fā)展趨勢(shì),把握數(shù)智化轉(zhuǎn)型機(jī)遇,2022年在建工程逐步落地成固定資產(chǎn),
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