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本期是《安信金工大市與行業(yè)研判》系列周報的第255期。上期我們認為風格仍在拉鋸過程中，建議對于新增資金做均衡配置，事后來看TMT相關的風格仍然較為占優(yōu)，但其他板塊也有小幅啟動跡象。
　　本期市場判斷：與其此消彼長，不如各自安好
　　上周市場整體上漲較為明顯，但后期的量能略顯不足，整體來看應該與上證來到今年的高點附近，存在一定的壓力有關。從周期分析這個偏趨勢的模型來看，當前市場雖有些許縮量，但整體調整風險應該不大，在未來一段時間里，去年7月份的高點或許才是更為重要的阻力位，在那個點位附近再去重新評估是否有明顯的風險或許更為合適。
　　從時間周期看，市場近期的上漲已經驗證了3月中旬我們提出的拐點窗口臨近的判斷。從這個角度看，即使未來來到去年7月高點附近，出現(xiàn)一定的調整，也應該屬于一個更大震蕩上行周期過程中的相對較小的調整。所以未來一兩個月內，關鍵的問題不在于市場指數層次的整體風險，而在于板塊結構以及操作節(jié)奏。
　　行業(yè)板塊上，雖然我們當前仍然維持均衡配置的觀點，但與上周相比，本周更傾向于對新增資金向TMT之外的板塊傾斜。主要原因有兩個，一個是我們的模型近期發(fā)出了關注醫(yī)藥、地產、軍工等非TMT板塊的信號，另外一個是我們監(jiān)控到近期主動權益基金有加倉醫(yī)藥、地產等板塊的跡象，相對而言則有小幅減倉計算機的跡象。
　　同樣的，近期ETF基金的凈申購行為與主動權益基金的行業(yè)加減倉行為也比較一致。有關基金行業(yè)倉位測算和行業(yè)模型信號，敬請關注我們的定量復盤系統(tǒng)。
　　風險提示：根據歷史信息及數據構建的模型在市場變化時可能失效。