>> 東吳證券-鋼鐵行業(yè)跟蹤周報：嚴(yán)管鐵礦石炒作，鋼企成本高位回落-230409
| 上傳日期： |
2023/4/10 |
大小： |
1330KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
楊件 |
| 行業(yè)名稱： |
鋼鐵 |
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行業(yè)觀點(diǎn)：嚴(yán)管鐵礦石炒作，鋼企成本高位回落。本周需求下降明顯，上海終端線螺走貨量1.2萬噸，環(huán)比減28.1%，但同比增80.9%，需求韌性尚存。本周五大鋼材品種供應(yīng)水平連續(xù)十一周回升，環(huán)比增0.8%。由于板材生產(chǎn)企業(yè)鐵水轉(zhuǎn)產(chǎn)、規(guī)律性復(fù)產(chǎn)等因素，增量主要由板材貢獻(xiàn)。需求疲軟，供應(yīng)微增下，本周去庫幅度明顯收窄，總庫存環(huán)比降1.0%。國家發(fā)改委同有關(guān)部門緊盯鐵礦石市場動態(tài)，加大監(jiān)管力度，鋼企成本高位回落。疊加市場需求弱勢表現(xiàn)，本周鋼價有所回調(diào)，國內(nèi)鋼材指數(shù)環(huán)比降2.3%。疊加當(dāng)前估值、價格低位，我們對周期股的觀點(diǎn)逐步轉(zhuǎn)向樂觀。周期標(biāo)的首推柳鋼股份、華菱鋼鐵、寶鋼股份、河鋼資源、鄂爾多斯；新材料股繼續(xù)推薦廣大特材、望變電氣等。
行情回顧：本周（4月2日-4月7日）申萬鋼鐵環(huán)比增0.5%，落后上證綜指1.2%。漲幅居前的個股為上海鋼聯(lián)（42.4%）、云鼎科技（29.3%）、法爾勝（19.0%）。本周螺紋鋼、熱卷、鐵礦石、焦炭期貨主力合約最新報價分別為3989元/噸、4072元/噸、796元/噸、2542元/噸，周環(huán)比分別變動4.3%、-4.7%、-12.1%、-5.1%。
行業(yè)動態(tài)：
普鋼：本周鋼材社會庫存1467萬噸，環(huán)比減0.7%；其中長材庫存993萬噸，環(huán)比減0.3%；板材庫存474萬噸，環(huán)比減1.6%。三月下旬鋼廠庫存均值1725萬噸，環(huán)比減9.0%。本周全國237家鋼貿(mào)商出貨量19.5萬噸，環(huán)比增16.2%；本周上海終端線螺走貨量1.2萬噸，環(huán)比減28.1%。本周跟蹤的螺紋、熱軋、冷軋、中厚板成本滯后毛利分別為522元/噸、578元/噸、390元/噸、711元/噸。
鐵礦：本周澳、巴、印鐵礦石發(fā)貨量2662萬噸，環(huán)比增10.8%；北方6港到港量1096.2萬噸，環(huán)比增10.1%。本周鐵礦石港口庫存13153萬噸，環(huán)比減2.3%。本周港口進(jìn)口礦日均疏港量323.28萬噸，環(huán)比增2.4%。
焦煤焦炭：焦炭市場暫穩(wěn)運(yùn)行，焦企目前原料采購保持謹(jǐn)慎態(tài)度，廠內(nèi)庫存有不同程度下降；本周煉焦煤市場偏弱運(yùn)行，焦鋼企業(yè)多持觀望態(tài)度，采購原料煤節(jié)奏放緩，下游需求不佳。
硅鐵硅錳：本周硅錳現(xiàn)貨市場延續(xù)較弱局面，期貨市場偏弱下行；本周硅鐵期貨先降后強(qiáng)，現(xiàn)貨價格小幅調(diào)整。硅鐵市場行情向下，價格弱穩(wěn)運(yùn)行。
特鋼：本周模具鋼市場價格偏弱運(yùn)行，出貨量明顯下滑，庫存降幅放緩；本周全國優(yōu)特鋼價格小幅下跌，市場整體表現(xiàn)一般；本周工業(yè)材品種弱勢運(yùn)行，市場信心不足。
不銹鋼：周內(nèi)鎳鐵市場價格繼續(xù)下跌；本周鉻礦現(xiàn)貨價格仍高位持穩(wěn)，工廠對原料以剛需采購為主，積極性不佳；不銹鋼市場價格跌幅拉大，市場交投氛圍較為一般。
風(fēng)險提示：房地產(chǎn)下滑，制造業(yè)回暖不及預(yù)期。
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