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本周行情回顧（04.03-04.07）：
　　中信鋼鐵指數(shù)報(bào)收1665.40點(diǎn)，上漲0.62%，跑輸滬深300指數(shù)1.17pct，位列30個(gè)中信一級(jí)板塊漲跌幅榜第17位。
　　重點(diǎn)領(lǐng)域分析：
　　鋼材產(chǎn)量持續(xù)增加，需求韌性仍存。本周全國(guó)高爐產(chǎn)能利用率及鋼材產(chǎn)量持續(xù)增加，電爐開(kāi)工率略有回落，國(guó)內(nèi)247家鋼廠煉鐵產(chǎn)能利用率為91.2%，環(huán)比+0.6pct，同比+6.3pct；91家電弧爐產(chǎn)能利用率為61.4%，環(huán)比-0.7pct，同比+3.7pct，五大品種鋼材周產(chǎn)量為981.4萬(wàn)噸，環(huán)比+0.8%，同比-0.6%；本周高爐及電爐產(chǎn)能利用率繼續(xù)上行，日均鐵水增1.7萬(wàn)噸至245.1萬(wàn)噸，當(dāng)前鐵水產(chǎn)量及高爐開(kāi)工率均處于歷史高位水平，鋼材產(chǎn)量連續(xù)十周增加，供給壓力逐步顯現(xiàn)；庫(kù)存方面，本周五大品種鋼材周社會(huì)庫(kù)存為1467.2萬(wàn)噸，環(huán)比0.7%，同比-13.2%，鋼廠庫(kù)存為579.3萬(wàn)噸，環(huán)比-1.7%，同比-11.1%；本周鋼材社庫(kù)與廠庫(kù)持續(xù)去化，總庫(kù)存周環(huán)比回落1.0%，降幅較上周收窄1.4pct，鋼價(jià)持續(xù)走弱背景下鋼企及貿(mào)易商出貨節(jié)奏明顯放緩；本周由產(chǎn)量與總庫(kù)存數(shù)據(jù)匯總后的五大品種鋼材周表觀消費(fèi)為1002.1萬(wàn)噸，環(huán)比-2.2%，同比+4.2%，其中螺紋鋼周表觀消費(fèi)310.9萬(wàn)噸，環(huán)比6.7%，同比+5.0%，本周鋼材表需環(huán)比再度走弱，當(dāng)前五大品種鋼材及螺紋鋼表需公歷同比仍維持一定增幅，表明需求韌性仍存，本周鋼市交投情緒轉(zhuǎn)弱，建材成交周均值環(huán)比回落6.3%；本周鋼材及原料價(jià)格同步回落，主流鋼材長(zhǎng)流程即期毛利環(huán)比持平，本周247家鋼廠盈利率為54.6%，較上周回落4.3pct。
　　地產(chǎn)銷(xiāo)售收入回升，鐵礦監(jiān)管進(jìn)一步趨嚴(yán)。據(jù)證券時(shí)報(bào)，國(guó)家稅務(wù)總局局長(zhǎng)王軍表示房地產(chǎn)業(yè)1-2月份銷(xiāo)售收入由負(fù)轉(zhuǎn)正，同比增長(zhǎng)2.3%，較2022年全年加快19.5個(gè)百分點(diǎn)，3月份增速進(jìn)一步提升，同比增長(zhǎng)17.9%；預(yù)計(jì)住房消費(fèi)的進(jìn)一步回暖有助于長(zhǎng)期地產(chǎn)用鋼需求改善；據(jù)發(fā)改委公眾號(hào)，近日國(guó)家發(fā)展改革委價(jià)格司、財(cái)金司、證監(jiān)會(huì)期貨部組織部分期貨公司召開(kāi)會(huì)議，分析研判鐵礦石市場(chǎng)和價(jià)格形勢(shì)，了解鐵礦石期貨交易情況，提醒企業(yè)全面客觀看待市場(chǎng)形勢(shì)，下一步國(guó)家發(fā)展改革委將會(huì)同有關(guān)部門(mén)繼續(xù)緊盯鐵礦石市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，持續(xù)加大監(jiān)管力度，堅(jiān)決維護(hù)市場(chǎng)正常秩序。
　　鋼管企業(yè)持續(xù)受益于煤電裝機(jī)提升及油氣景氣預(yù)期。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2023年1-2月國(guó)內(nèi)火電投資完成額維持偏高水平，同比小幅回落7.6%，核電投資完成額同比增長(zhǎng)44.8%，在當(dāng)前能源自主可控，加快規(guī)劃建設(shè)新型能源體系的背景下，煤電與核電機(jī)組建設(shè)相關(guān)標(biāo)的有望顯著受益；另外油氣開(kāi)采及輸送管道相關(guān)標(biāo)的有望受益于油氣行業(yè)景氣周期。
　　投資策略。本周鋼材供給持續(xù)增長(zhǎng)，去庫(kù)速度放緩，需求環(huán)比走弱，原料普遍下行，當(dāng)前鋼鐵板塊估值水平位于階段性低位，多數(shù)龍頭企業(yè)pb不足0.8倍，年后需求維持韌性有望帶來(lái)噸鋼盈利的持續(xù)修復(fù)，同時(shí)焦煤、鐵礦供給形勢(shì)逐步寬松也為冶煉環(huán)節(jié)提供利潤(rùn)擴(kuò)張空間，行業(yè)估值向上修復(fù)空間打開(kāi)，行業(yè)龍頭具備戰(zhàn)略配置價(jià)值；繼續(xù)推薦受益于火電重啟及風(fēng)光新能源裝機(jī)高增的望變電氣，受益于煤電新建及改造周期的盛德鑫泰，受益于復(fù)蘇周期和鍍鎳鋼殼業(yè)務(wù)的甬金股份，受益于油氣、核電景氣周期的久立特材；建議關(guān)注受益于煤電新建及進(jìn)口替代趨勢(shì)的武進(jìn)不銹，顯著受益于鋼鐵行業(yè)景氣周期及產(chǎn)業(yè)升級(jí)趨勢(shì)的中信特鋼、華菱鋼鐵，行業(yè)龍頭寶鋼股份。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)內(nèi)產(chǎn)量調(diào)控政策超預(yù)期、下游需求不及預(yù)期、原料價(jià)格超預(yù)期上漲。