>> 廣發(fā)證券-電力設(shè)備行業(yè)：歐洲電車供給側(cè)修復(fù)顯著，4月光伏組件需求邊際好轉(zhuǎn)-230409
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新能源汽車：歐洲3月電動車市場銷量表現(xiàn)優(yōu)異，純電動車同比增幅超預(yù)期。據(jù)各國官網(wǎng)，歐洲八國3月新能源汽車注冊量23.9萬輛，同比+20%，環(huán)比+82%。其中純電車型注冊量16.7萬輛，同比+32%，環(huán)比+91%；插電混動車型注冊量7.2萬輛，同比-2%，環(huán)比+65%。英國3月?lián)Q牌季電動車銷量迎來新高峰、意大利補貼加碼持續(xù)提振電動車滲透率。2023年歐洲電動車市場有望迎來修復(fù)，新能源整車銷量有望超300萬輛，重點關(guān)注供給端的充分釋放，如特斯拉產(chǎn)能爬坡，比亞迪加速出海，大眾ID系列車型矩陣不斷豐富加速打開銷量空間。
風(fēng)電：23Q1招標(biāo)數(shù)據(jù)出爐，政策規(guī)劃持續(xù)增強。根據(jù)風(fēng)芒能源數(shù)據(jù)2023Q1，風(fēng)電整機商國內(nèi)共中標(biāo)18.11GW，同比去年翻倍，CR3達(dá)55.32%。海外訂單方面，2023年一季度共有2家國內(nèi)廠商累計斬獲近2GW國際訂單。貴州、廣西發(fā)布新風(fēng)光指標(biāo)，廣西2023年計劃建設(shè)107個風(fēng)電項目，項目總投資1188.48億元，項目規(guī)?？傆?2585.13MW；貴州省能源局發(fā)布《關(guān)于下達(dá)貴州省2023年度風(fēng)電光伏發(fā)電建設(shè)規(guī)模項目計劃（第一批）的通知》指出，第一批項目風(fēng)電項目共13441.6MW，兩省風(fēng)電規(guī)劃再添新指標(biāo)，風(fēng)電裝機需求動力增強。
光伏：本周硅料價格跌勢依舊，4月組件需求邊際好轉(zhuǎn)。硅料環(huán)節(jié)，本周各主流廠商單晶復(fù)投料成交價延續(xù)前六周跌勢，預(yù)計4月硅料價格仍處于下行通道。硅片環(huán)節(jié)，當(dāng)前硅片市場供需維持緊平衡狀態(tài)，預(yù)計短期硅片價格仍將持穩(wěn)。電池片環(huán)節(jié)，本周國內(nèi)G12尺寸電池片價格上漲主要系G12電池片供應(yīng)緊張局面尚未得到緩解所致。隨著4月6日TCL中環(huán)下調(diào)P型G12硅片價格，預(yù)計P型G12電池片價格將同步出現(xiàn)小幅下跌。組件環(huán)節(jié)，組件需求向好疊加成本上行將促使組件價格進(jìn)入上行通道。輔材環(huán)節(jié)，隨著組件廠商訂單持續(xù)增多，光伏玻璃需求向好，漲價預(yù)期強烈。預(yù)計23年國內(nèi)光伏新增裝機達(dá)130-150GW，同比+60%以上；全球光伏新增裝機達(dá)360-380GW，同比+48%以上。
新型電力系統(tǒng)：電改傳導(dǎo)消納壓力，綜能服務(wù)蓄勢待發(fā)。近日，國家電網(wǎng)公布各地4月電網(wǎng)代理購電電價，峰谷價差超過0.7元/kWh以上的地區(qū)達(dá)到22個。我們測算，以廣東為例，兩充兩放、30%資本金條件下，平均峰谷價差0.75元/kWh，IRR達(dá)7.08%。但長期來看，工商業(yè)儲能經(jīng)濟性或面臨較強不確定性，單一分布式光伏或儲能難以抵御政策變化帶來的盈利不確定性。我們認(rèn)為用戶側(cè)源網(wǎng)荷儲需協(xié)同運行，綜合能源服務(wù)更具發(fā)展?jié)摿?，或是符合工商業(yè)用戶長期需求的商業(yè)形態(tài)。
風(fēng)險提示。新能源汽車銷量不及預(yù)期，政策及裝機需求不及預(yù)期，產(chǎn)業(yè)鏈價格劇烈波動，電力市場化改革進(jìn)度不及預(yù)期等。。
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