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1.過(guò)去一周因子表現(xiàn)綜述
　　從價(jià)值成長(zhǎng)維度來(lái)看，價(jià)值成長(zhǎng)雙雙低迷，成長(zhǎng)表現(xiàn)相對(duì)占優(yōu)。成長(zhǎng)因子中的過(guò)去3年的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率（Gr_3Y_Sale）表現(xiàn)進(jìn)入前十；價(jià)值因子中的營(yíng)業(yè)收入公司價(jià)值比（Sales2EV）、市銷率（SP_TTM）、未來(lái)12個(gè)月的預(yù)期市盈率（EP_Fwd12M）表現(xiàn)進(jìn)入后十。過(guò)去一周從大小盤(pán)維度來(lái)看，小盤(pán)風(fēng)格表現(xiàn)持續(xù)低迷，大盤(pán)風(fēng)格表現(xiàn)明顯占優(yōu)。流通市值的對(duì)數(shù)（Ln_FloatCap）因子表現(xiàn)進(jìn)入后十，其行業(yè)中性多空組合收益為-1.99%。過(guò)去一周盈利質(zhì)量類因子表現(xiàn)依舊強(qiáng)勢(shì)，毛利率（GrossMargin）、流動(dòng)比率（CurrentRatio）、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率（ OperatingMargin）、總資產(chǎn)收益率（ ROA_TTM）、凈資產(chǎn)收益率（ROE_TTM）等表現(xiàn)均進(jìn)入前十。此外，分析師情緒因子同樣可圈可點(diǎn)，分析師綜合評(píng)級(jí)一個(gè)月的變化（Rating_R1M）、分析師綜合評(píng)級(jí)三個(gè)月的變化（Rating_R3M）表現(xiàn)均進(jìn)入前十。
　　2.大類風(fēng)格因子表現(xiàn)與估值分析
　　從我們所構(gòu)建的大類風(fēng)格因子的表現(xiàn)來(lái)看，過(guò)去一周價(jià)值、成長(zhǎng)、反轉(zhuǎn)、情緒、交易行為和規(guī)模六大類風(fēng)格因子的行業(yè)中性多空組合收益分別為1.52%、-0.92%、-2.01%、-0.10%、-2.91%和-1.99%。截至2023年04月07日，價(jià)值、成長(zhǎng)、反轉(zhuǎn)、情緒、交易行為和規(guī)模六大風(fēng)格因子估值差所處的歷史分位水平分別67.81%、30.57%、8.07%、59.20%、87.94%和87.62%。整體來(lái)看，交易行為因子和規(guī)模因子相對(duì)估值較低，反轉(zhuǎn)因子估值相對(duì)較高，價(jià)值、成長(zhǎng)和情緒因子估值相對(duì)適中。
　　3.本周觀點(diǎn)
　　過(guò)去一周從價(jià)值成長(zhǎng)維度來(lái)看，價(jià)值成長(zhǎng)雙雙低迷，成長(zhǎng)表現(xiàn)相對(duì)占優(yōu)。從大小盤(pán)維度來(lái)看，小盤(pán)表現(xiàn)持續(xù)低迷，大盤(pán)風(fēng)格表現(xiàn)明顯相對(duì)占優(yōu)。此外，盈利質(zhì)量因子延續(xù)了上一周的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，分析師情緒因子表現(xiàn)回暖。近期市場(chǎng)風(fēng)格的走勢(shì)逐漸印證了我們的判斷。展望后市，我們維持前期的觀點(diǎn)，即認(rèn)為在價(jià)值持續(xù)占優(yōu)，而成長(zhǎng)風(fēng)格持續(xù)調(diào)整以后，成長(zhǎng)風(fēng)格的性價(jià)比明顯提升。隨著海外擾動(dòng)的逐漸緩解，以及上市公司一季報(bào)披露期的來(lái)臨，市場(chǎng)大概率會(huì)逐漸回歸基本面驅(qū)動(dòng)，成長(zhǎng)和分析師情緒類因子會(huì)逐漸占優(yōu)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：本報(bào)告模型及結(jié)論全部基于對(duì)歷史數(shù)據(jù)的分析，當(dāng)市場(chǎng)環(huán)境變化時(shí)，存在模型失效風(fēng)險(xiǎn)。