>> 萬聯(lián)證券-電子行業(yè)周觀點：全國集成電路標委會成立，三星電子宣布減產(chǎn)-230410
| 上傳日期： |
2023/4/10 |
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| 1920KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
萬聯(lián)證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
夏清瑩 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
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行業(yè)核心觀點：
上周滬深300指數(shù)上漲1.79%，申萬電子行業(yè)上漲6.69%，跑贏指數(shù)4.90pct，在申萬一級行業(yè)中排名第2位。建議關注半導體、汽車電子和消費電子等領域，半導體領域推薦半導體設備、半導體材料和Chiplet賽道，汽車電子領域推薦車用MCU、碳化硅功率半導體、激光雷達和車載面板賽道，消費電子領域推薦折疊屏手機和VR頭顯終端賽道。
投資要點：
全國集成電路標委會成立：標準化體系對集成電路產(chǎn)業(yè)的國內外協(xié)同發(fā)展、產(chǎn)業(yè)鏈上下游通力合作至關重要。只有與國際先進水平接軌的標準化體系，才能讓國內企業(yè)在成熟制程領域充分參與全球化分工合作，在先進制程領域逐步突破并自主掌握核心關鍵技術。目前，我國集成電路產(chǎn)業(yè)在部分核心關鍵領域仍缺乏行業(yè)標準，對關鍵技術以及先進制程的發(fā)展仍可能產(chǎn)生瓶頸制約的影響。全國集成電路標準化技術委員會成立，且全面實施《國家標準化發(fā)展綱要》，是以舉國體制統(tǒng)籌發(fā)展集成電路產(chǎn)業(yè)的重要舉措之一，標志著集成電路標準化體系建設的加速推進。這對集成電路產(chǎn)業(yè)鏈中成熟制程的生產(chǎn)效率提升、先進制程的技術突破等都有理論和實踐的指導性作用，將加速產(chǎn)業(yè)鏈整體實現(xiàn)自主可控。
三星電子宣布減產(chǎn)，存儲芯片供需將顯著改善：此前各海外存儲大廠已經(jīng)陸續(xù)落地減產(chǎn)及縮減資本支出的行動，三星電子作為全球最大的存儲芯片制造商，在交出較差的一季報成績單后也宣布減產(chǎn)，意味著全球存儲市場供給端過?，F(xiàn)象將進一步改善。需求方面，伴隨著存儲國產(chǎn)化的持續(xù)推進，以及國內AI大模型及更多AI應用場景的落地，AI服務器對DRAM和NAND的需求相對普通服務器大幅上升，給國內存儲需求端帶來較大增量。我們預計存儲芯片尤其是國內市場的供需格局將迎來顯著改善，建議持續(xù)關注存儲芯片市場的庫存與價格拐點。
行業(yè)估值低于歷史中樞：目前SW電子行業(yè)PE（TTM）為43.27倍，低于2018年至今平均值44.85倍，行業(yè)估值低于歷史中樞水平。上周日均交易額1256.91億元，交易活躍度小幅上升。
上周電子板塊上漲個股數(shù)較多：上周申萬電子行業(yè)433只個股中，上漲354只，下跌73只，持平6只，上漲比例為81.76%。
風險因素：中美科技摩擦加劇；經(jīng)濟復蘇不及預期；技術研發(fā)不及預期；國產(chǎn)化進程不及預期；創(chuàng)新產(chǎn)品發(fā)布延期。
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