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自誕生以來(lái)，納斯達(dá)克市場(chǎng)已成為科技牛股的搖籃，誕生了像蘋(píng)果、微軟、谷歌、亞馬遜等一大批全球科技龍頭公司，納斯達(dá)克指數(shù)長(zhǎng)期表現(xiàn)也顯著好于標(biāo)普500指數(shù)和道瓊斯工業(yè)指數(shù)。當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，我們認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)為代表的海外央行加息周期進(jìn)入尾聲已經(jīng)確立，全球利率有望高位回落，宏觀流動(dòng)性環(huán)境邊際向好將支撐大盤(pán)科技風(fēng)格繼續(xù)占優(yōu)。
　　納斯達(dá)克100指數(shù)（指數(shù)代碼：NDX.GI）選取在納斯達(dá)克交易所上市的100只非金融股作為成分股，反映納斯達(dá)克整體市場(chǎng)或者美國(guó)高科技走勢(shì)的指數(shù)。
　　相比于美股三大指數(shù)，我們認(rèn)為后續(xù)納斯達(dá)克100指數(shù)將有更好的上漲彈性，主要邏輯如下：
　　（1）納斯達(dá)克100指數(shù)成分股科技屬性更為突出，行業(yè)分布集中度更高。納斯達(dá)克100指數(shù)成分股中信息技術(shù)行業(yè)權(quán)重占比高達(dá)64%，高于納斯達(dá)克綜合指數(shù)等指數(shù)。
　　（2）納斯達(dá)克100指數(shù)歷史表現(xiàn)更好，長(zhǎng)期收益顯著好于美股三大指數(shù)，彈性相對(duì)更高。1985年來(lái)納斯達(dá)克100指數(shù)年化收益率為12.8%，好于納斯達(dá)克指數(shù)（10.3%）、標(biāo)普500指數(shù)（8.5%）、道瓊斯工業(yè)指數(shù)（8.9%）。
　?。?）納斯達(dá)克100指數(shù)盈利成長(zhǎng)性更強(qiáng)，ROA、ROE水平長(zhǎng)期高于美股三大指數(shù)，且今明兩年將迎來(lái)盈利向上拐點(diǎn)。
　　博時(shí)納斯達(dá)克100ETF（513393）是緊密跟蹤納斯達(dá)克100指數(shù)收益率的基金產(chǎn)品，一鍵布局納斯達(dá)克市場(chǎng)核心龍頭公司，為投資者提供一個(gè)管理透明且成本較低的標(biāo)的指數(shù)投資工具。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　博時(shí)納斯達(dá)克100ETF是博時(shí)基金旗下的產(chǎn)品，博時(shí)基金管理有限公司目前是方正證券研究業(yè)務(wù)的簽約客戶。本報(bào)告基于基金產(chǎn)品的歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，不構(gòu)成任何投資建議。
　　宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期、海外市場(chǎng)大幅波動(dòng)、歷史經(jīng)驗(yàn)不代表未來(lái)。