>> 方正證券-汽車行業(yè)深度：新能源汽車是這樣開發(fā)的-230410
| 上傳日期： |
2023/4/11 |
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| 3955KB |
| 格式： |
pdf 共38頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評級： |
領先大市-A |
作者： |
段迎晟 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
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整車開發(fā)流程是主機廠整理歸納的一套工作流程，明確參與新車開發(fā)過程中各團隊在每個階段負責的任務，通過標準化、規(guī)范化流程提高整車開發(fā)的效率。整車開發(fā)流程大致可分為架構(gòu)階段、戰(zhàn)略開發(fā)、概念開發(fā)、設計開發(fā)、生產(chǎn)導入等階段。每個階段包含多個節(jié)點，以節(jié)點為單位明確當前項目進度。完整的汽車開發(fā)項目預計需要30-40個月（不含架構(gòu)階段，G8-G1節(jié)點）。
1）架構(gòu)階段是整車開發(fā)的先導階段，預計耗時18個月；
2）戰(zhàn)略階段是產(chǎn)品型譜向產(chǎn)品項目的轉(zhuǎn)化階段，根據(jù)現(xiàn)有產(chǎn)品型譜及產(chǎn)品規(guī)劃，決定是否啟動項目開發(fā)工作，預計耗時6個月；
3）概念階段在產(chǎn)品戰(zhàn)略明確并且可行性得到批準的基礎上，完成產(chǎn)品項目方案的開發(fā)工作，預計耗時6個月；
4）開發(fā)階段通過產(chǎn)品工程、制造工程、質(zhì)量和采購的同步開展進行產(chǎn)品概念的驗證，完成由產(chǎn)品圖紙的設計工作到產(chǎn)品制造的實現(xiàn)，預計耗時22個月；
5）生產(chǎn)成熟階段通過試生產(chǎn)完成產(chǎn)品設計有效性驗證，推動零部件和整車達到制造質(zhì)量成熟的狀態(tài)，實現(xiàn)產(chǎn)品的批量生產(chǎn)制造,預計耗時7個月；
建議關(guān)注標的：后疫情時代，汽車設計行業(yè)新動力：1）新一輪品牌戰(zhàn)，催化新車型的上市；2）新能源車型開發(fā)流程逐步成熟，及更加重視平臺化開發(fā)，縮短整車開發(fā)周期；3）價格戰(zhàn)下，推出更多新車型，成為提升車企競爭力的主要手段。第三方設計公司將充分受益新能源行業(yè)擴張，建議關(guān)注國內(nèi)整車設計龍頭【阿爾特】。
阿爾特是國內(nèi)汽車設計龍頭，錨定Tier0.5定位，加快海外市場布局。公司主營業(yè)務包括汽車設計、平臺架構(gòu)開發(fā)、樣車試制/試驗、及供應鏈管理,覆蓋汽車開發(fā)全產(chǎn)業(yè)鏈，具備完整“交鑰匙”能力。海外汽車設計行業(yè)目前處于藍海市場，公司與知名車企合作，400+款成熟的車型經(jīng)驗做背書，對海外法規(guī)標準研究具備較深積累，助力海外汽車設計項目持續(xù)落地。
零部件業(yè)務放量，開辟第二增長曲線。公司自研產(chǎn)品電磁式DHT，2022H2裝配至五菱混動車型，隨著星辰+凱捷等混動車型放量，公司業(yè)績迎來持續(xù)增長。
風險提示：汽車行業(yè)景氣度下行；混動市場表現(xiàn)不及預期；新能源滲透率不及預期；價格戰(zhàn)拉低盈利；主機廠新車型上市節(jié)奏不及預期。
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