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行情回顧
　　過去一周（2023.4.3-2023.4.7），申萬汽車行業(yè)下跌2.40%，表現(xiàn)弱于大盤，所有一級(jí)行業(yè)中漲跌幅排名第31。分子板塊看，車服務(wù)跌幅最小，商用車跌幅最大。汽車服務(wù)下跌0.71%，摩托車及其他下跌1.66%，乘用車下跌2.35%，汽車零部件下跌2.50%，商用車下跌3.28%。
　　核心觀點(diǎn)&數(shù)據(jù)
　　國內(nèi)市場(chǎng)：
　　新能源車銷量增速分化，頭部車企銷量增長(zhǎng)強(qiáng)勁。2023年3月，8家新能源車企電動(dòng)乘用車合計(jì)銷量約10.97萬輛，同比+36%，環(huán)比+25%。分車企看，廣汽埃安、理想汽車銷量增長(zhǎng)強(qiáng)勁：廣汽埃安銷售4.0萬輛，同比+97%，環(huán)比+33%；理想汽車銷售2.1萬輛，同比+89%，環(huán)比+25%。從2023年1~3月累計(jì)銷量來看，8家新能源車企電動(dòng)車合計(jì)銷量約25.3萬輛，同比+28%。
　　海外市場(chǎng)：
　　歐洲重要國家新能源車銷量回暖。據(jù)歐洲各國車協(xié)官網(wǎng)，2023年3月，歐洲五國（法國、意大利、西班牙、瑞典、挪威）新能源汽車銷量合計(jì)10.8萬輛，同比+34%，環(huán)比+62%。五國合計(jì)滲透率為21.5%，同比-0.2pct，環(huán)比+2.9pct。
　　美國新能源車滲透率低位徘徊。據(jù)Marklines，2023年3月，美國新能源汽車銷量8.8萬輛，同比+7%，環(huán)比-20%；滲透率為6.4%，同比持平，環(huán)比-3.2pct。
　　行業(yè)動(dòng)態(tài)：
　　印尼政府部門表示，為了吸引投資促進(jìn)國內(nèi)電動(dòng)汽車生產(chǎn)，已將電池電動(dòng)汽車增值稅從11%下調(diào)至1%，這項(xiàng)激勵(lì)措施將于本月生效，并將持續(xù)到年底。
　　特斯拉發(fā)布其可持續(xù)性能源發(fā)展“宏圖計(jì)劃”第三篇章（Master PlanPart 3）的完整文件，透露了新款小型電動(dòng)汽車的信息。特斯拉規(guī)劃，特斯拉新款小型電動(dòng)汽車將配備53kWh磷酸鐵鋰（LFP）電池，目標(biāo)銷量4,200萬輛。對(duì)特斯拉而言，小型電動(dòng)車將會(huì)超越Model3/Y成為劃時(shí)代的產(chǎn)品。
　　投資建議
　　2022年7月開始汽車板塊震蕩下行，我們認(rèn)為當(dāng)前板塊走勢(shì)已經(jīng)充分反應(yīng)了市場(chǎng)的悲觀預(yù)期。近期披露的特斯拉小型新能源汽車的規(guī)劃，以及印尼新能源汽車刺激政策，有望為全球新能源汽車的短中期需求向上進(jìn)一步夯實(shí)基礎(chǔ)。我們預(yù)計(jì)2023年汽車需求恢復(fù)增長(zhǎng)，結(jié)構(gòu)上看，新能源車有望保持30%以上增速。我們持續(xù)看好汽車產(chǎn)業(yè)鏈。
　　1）整車端，重點(diǎn)推薦技術(shù)周期和車型周期共振的比亞迪，建議關(guān)注長(zhǎng)城汽車；
　　2）零部件端，重點(diǎn)推薦單車價(jià)值量高、國產(chǎn)化率或滲透率低的連接器、空懸、一體壓鑄環(huán)節(jié)，如滬光股份、永貴電器、保隆科技、文燦股份，建議關(guān)注博俊科技等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　新車型上市不及預(yù)期、產(chǎn)業(yè)政策不及預(yù)期、供應(yīng)鏈配套不及預(yù)期、零部件市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈化