>> 華西證券-汽車行業(yè)系列深度報告四-從價格戰(zhàn)觀：乘用車周期與競爭格局變化-230410
| 上傳日期： |
2023/4/11 |
大小： |
1622KB |
| 格式： |
pdf 共45頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
崔琰 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
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無限制-登錄即可下載 |
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3月初，部分新能源及燃油車企降價引發(fā)關(guān)注，市場對汽車行業(yè)競爭加劇較為擔(dān)憂，我們認(rèn)為，價格戰(zhàn)反映出在自主車企產(chǎn)品力、品牌力不斷提升的時代，合資車企長期以來銷量承壓，品牌力在不斷被削弱。2023年新能源進(jìn)入搶份額攻堅期，供給加速推出，車型在配置、價格方面不斷“內(nèi)卷”，合資車企轉(zhuǎn)型速度慢、產(chǎn)品競爭力降低，進(jìn)一步承壓。
歷史上看，價格戰(zhàn)多以尾部出清、秩序重塑收尾，優(yōu)質(zhì)車企往往穿越風(fēng)暴后加速成長。我們認(rèn)為，合資降價不改新能源加速滲透趨勢，本輪降價競爭下自主車企的產(chǎn)品力將進(jìn)一步突顯，堅定看好電動智能、秩序重塑大背景下自主車企的加速崛起。
本篇報告通過深入分析以下內(nèi)容，以價格戰(zhàn)為引看當(dāng)前乘用車周期與競爭格局變化：
1）本輪降價力度如何，主要原因是什么？
2）燃油車和新能源車企降價起因有何差異？
3）本輪降價與2019年價格戰(zhàn)有何區(qū)別，后續(xù)將如何發(fā)展？
4）未來乘用車市場存在哪些結(jié)構(gòu)性變化和增量機(jī)會？競爭格局將如何展望？
風(fēng)險提示
宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣導(dǎo)致汽車需求持續(xù)低迷，影響車企銷量修復(fù)；
積分、碳排放等法規(guī)未能嚴(yán)格實施導(dǎo)致車企新能源新車型投放進(jìn)度不達(dá)預(yù)期；
中美貿(mào)易摩擦持續(xù)升級；
原材料成本上升、芯片供應(yīng)短缺等；
市場競爭加劇。
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