>> 安信證券-周度經(jīng)濟觀察：通脹下行，債市順風(fēng)-230411
| 上傳日期： |
2023/4/11 |
大?。?/td>
| 1000KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
安信證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
袁方,束加沛 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
3月終端需求恢復(fù)的放緩、疊加庫存回補的結(jié)束，導(dǎo)致大宗商品價格快速下行，PPI同比增速大幅回落?？紤]到海外經(jīng)濟的減速，以及服務(wù)消費對貨物消費的替代，大宗商品價格中樞或?qū)⒊掷m(xù)下行，PPI同比增速當(dāng)前仍未觸底。
盡管3月CPI同比出現(xiàn)回落，但受春節(jié)錯位的影響，CPI環(huán)比仍然高于季節(jié)性。剔除這一影響后，CPI同比處于更低的水平?？紤]到經(jīng)濟恢復(fù)斜率的放緩，以及高基數(shù)的影響，二季度CPI同比增速或?qū)⒊掷m(xù)下滑。
在經(jīng)濟恢復(fù)的動能放緩、通脹上行壓力解除的背景下，債券市場收益率下行的過程有望延續(xù)。
風(fēng)險提示：（1）地緣政治風(fēng)險
|
|
