>> 興業(yè)證券-電力設備與新能源行業(yè)周報：光熱發(fā)電帷幕拉開，市場規(guī)?；善?230410
| 上傳日期： |
2023/4/11 |
大小： |
1953KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
興業(yè)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
王帥 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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鋰電：光熱發(fā)電帷幕拉開，市場規(guī)?；善?。國家能源局3月20日發(fā)布的《國家能源局綜合司關于推動光熱發(fā)電規(guī)模化發(fā)展有關事項的通知》，提到力爭“十四五”期間，全國光熱發(fā)電每年新增開工規(guī)模達到300萬千瓦左右（3GW），同時指出一、二批大基地已上報的共計150萬千瓦（1.5GW）光熱項目應與風電光伏項目同步開，產(chǎn)業(yè)彈性巨大?！锻ㄖ愤€明確，鼓勵有條件的省份和地區(qū)盡快研究出臺財政、價格、土地等支持光熱發(fā)電規(guī)?；l(fā)展的配套政策，提前規(guī)劃百萬千瓦、千萬千瓦級光熱發(fā)電基地，率先打造光熱產(chǎn)業(yè)集群。光熱儲發(fā)電主要作用是在發(fā)電之余提供了系統(tǒng)靈活性期，成為大基地光伏風電裝機的重要補充，因為啟?？臁㈨憫?、低負荷能力強等優(yōu)勢，為風光基地提供電源側的靈活性功能，本質上與火電靈活性改造、電化學儲能等方式類似，都是為了提高光伏風電的消納能力，未來市場規(guī)?；善凇?br> 光伏：電池、組件漲價落地，N型電池溢價堅挺。本周，硅料價格依然緩降，硅片報價環(huán)比持平，電池、組件價格上調，TOPCon電池價格堅挺，目前相對PERC溢價維持在0.11-0.15元/W。國內(nèi)、海外1-2月需求數(shù)據(jù)均同比高增，預計組件環(huán)節(jié)4月排產(chǎn)小幅上調至39-41GW，5-6月呈現(xiàn)逐月上升趨勢，我們繼續(xù)堅定看好光伏行業(yè)需求向好的成長邏輯，看好2023年行業(yè)裝機需求放量。在產(chǎn)業(yè)鏈價格博弈較為劇烈的情況下，頭部一體化企業(yè)的供應鏈優(yōu)勢以及渠道優(yōu)勢將更加突出，我們認為成本波動壓力下，單一化組件小廠將加速出清，有利于行業(yè)集中度進一步提高，頭部廠商或將受益。
風電：看好2023年風電行業(yè)景氣度。3月21日，據(jù)國家能源局數(shù)據(jù)顯示，2023年1-2月份，全國風電新增發(fā)電裝機容量584萬千瓦，同比增加10萬千瓦，由于風電行業(yè)季節(jié)性明顯，一般下半年尤其第四季度是裝機高峰，在2021-2022兩年高招標量的支撐下預計23年將迎來裝機高潮。3月23日，國家能源局等四部委發(fā)布《關于組織開展農(nóng)村能源革命試點縣建設的通知》，提到要充分利用農(nóng)村地區(qū)空間資源，積極推進風電分散式開發(fā)。鄉(xiāng)村分散式風電是我國風電行業(yè)的新增量，未來隨著政策的進一步完善，將迎來大規(guī)模放量。
氫能：國內(nèi)氫儲能23年產(chǎn)業(yè)化元年，“綠氫”耦合煤化工打開綠氫行業(yè)發(fā)展空間，看好未來海外綠氫產(chǎn)業(yè)爆發(fā)下國內(nèi)電解槽設備出口。目前綠氫化工項目加速放量，基于氫氣在化工行業(yè)中的廣泛應用，未來綠氫產(chǎn)能規(guī)劃受單一化工項目影響較大。中鐵十五局與河北省陽原縣政府、中國電力簽署三方戰(zhàn)略合作協(xié)議，采用風光發(fā)電，電解水制氫，空分制氮生產(chǎn)合成氨，制氫90萬噸/年，合成氨建設規(guī)模50萬噸/年，約占我國氫氣總產(chǎn)能的3%。繼瑞麟科技與埃及地方政府及企業(yè)方面達成合作協(xié)議后，3月24日，國富氫能與巴西YDRO將設立合資公司，2023年落地水電解制氫示范項目。同時根據(jù)巴西本地政府打造氫能港口的規(guī)劃，合資公司計劃2024年在巴西落地一座電解槽生產(chǎn)工廠。
投資建議：首推在產(chǎn)業(yè)鏈盈利分配占優(yōu)的電池環(huán)節(jié)，推薦上游資源具備前瞻性布局，盈利能力充分保障的電池龍頭寧德時代、億緯鋰能，建議關注國軒高科。中游環(huán)節(jié)推薦供需緊缺及盈利能力確定的隔膜及結構件環(huán)節(jié)龍頭恩捷股份、科達利，建議關注價格見底后有望迎來盈利拐點的電解液龍頭天賜材料（化工組覆蓋）。負極、正極等產(chǎn)能擴張較快環(huán)節(jié)建議關注技術迭代機會，推薦璞泰來、中科電氣、容百科技、中偉股份。
光伏行業(yè)以需求和電池新技術迭代為兩大抓手，看好裝機需求釋放，電池新技術降本增效為企業(yè)帶來超額收益，以及近期電池價格相對堅挺為專業(yè)化電池環(huán)節(jié)帶來的利潤彈性，推薦TOPCon新技術放量的晶科能源（晶科能源為興業(yè)證券科創(chuàng)板做市公司）以及專一化電池企業(yè)鈞達股份；看好海外需求持續(xù)爆發(fā)下的優(yōu)勢逆變器企業(yè)，推薦陽光電源、禾邁股份、固德威，建議關注錦浪科技，以及海外戶用光儲確定性較強的德業(yè)股份、昱能科技。
風電行業(yè)估值處于歷史低點，隨著下半年行業(yè)開工增加，推薦成本控制及傳導能力較好的企業(yè)，建議關注金雷股份、日月股份、三一重能、海力風電、東方電纜。
氫能行業(yè)中氫燃料電池汽車產(chǎn)業(yè)化拐點已出現(xiàn)，建議關注科威爾、美錦能源、億華通。
風險提示：宏觀經(jīng)濟波動；行業(yè)政策變化；原材料價格持續(xù)上行；政策效果不及預期；下游需求不及預期；海外貿(mào)易政策變動。
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