>> 渤海證券-金屬行業(yè)周報：鐵礦石監(jiān)管加強，部分云母提鋰減產(chǎn)-230411
| 上傳日期： |
2023/4/11 |
大小： |
1337KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
渤海證券 |
| 評級： |
中性 |
作者： |
袁藝博 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
投資要點：
鋼鐵：鋼價環(huán)比-2.27%。本周鋼材消費環(huán)比有所降低，而鋼材供應小幅增加，庫存維持去化但降幅收窄。當前鋼鐵行業(yè)基本面表現(xiàn)尚可，國內(nèi)經(jīng)濟處緩慢復蘇狀態(tài)，鐵礦石受監(jiān)管力度加強，鋼鐵原材料成本有望回落，對鋼價支撐減弱，短期鋼價或出現(xiàn)回調(diào)。
工業(yè)金屬：銅/鋁價環(huán)比-0.93%/+0.16%。近期美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，3月ISM制造業(yè)PMI為46.3，處榮枯線之下，面臨衰退預期；但歐佩克+宣布減產(chǎn)后，國際油價更具支撐，衰退預期有所修正，美聯(lián)儲持續(xù)加息概率加大，一定程度上壓制金屬價格。銅，海外銅礦供應放松，下游補庫放緩；鋁，甘肅、貴州等地部分新增產(chǎn)能投產(chǎn)，下游需求仍不及預期。當前銅/鋁庫存較低，國內(nèi)經(jīng)濟持續(xù)修復，后續(xù)有望支撐金屬價格。
鋰：電碳價格環(huán)比-11.11%。據(jù)澎湃新聞消息，鋰價持續(xù)下跌，部分云母提鋰企業(yè)選擇停產(chǎn)。云母提鋰占供給端份額不大，考慮到當前鋰鹽供應充足，庫存較高，而下游需求疲弱，短期鋰價仍有下跌可能。
稀土：氧化鐠釹/氧化鏑/氧化鋱價格環(huán)比-1.44%/-4.59%/-4.81%。當前下游需求不佳，但國內(nèi)經(jīng)濟正緩慢修復，且政策對新能源領域較為支持，我們對稀土板塊的中長期需求維持看好。
投資建議
（1）為確保實現(xiàn)建軍百年奮斗目標，十四五期間我國軍備有望加速補短板，當前我國軍機升級換裝需求強烈，高端鈦合金和高溫合金是機身和發(fā)動機不可或缺的重要原料，技術壁壘極高，國內(nèi)供不應求，建議關注西部超導（688122）和撫順特鋼（600399）。（2）政府工作報告顯示今年GDP目標增速5%左右，以穩(wěn)中求進為主，國內(nèi)宏觀預期向好，金三銀四是傳統(tǒng)消費旺季，下游宏觀需求有望進一步釋放，基建有望成為經(jīng)濟復蘇重要抓手，建議關注寶鋼股份（600019）、神火股份（000933）。（3）海外銀行事件導致避險情緒升溫，有望支撐金價上行，建議關注山東黃金（600547）。
風險提示
原材料價格波動風險、下游需求不及預期風險。
|
|
