>> 方正證券-中證畜牧養(yǎng)殖指數(shù)投資價值分析：靜待養(yǎng)殖周期拐點，聚集行業(yè)龍頭收益彈性突出-230412
| 上傳日期： |
2023/4/12 |
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| 2483KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評級： |
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作者： |
曹春曉,劉洋 |
| 下載權限： |
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畜牧業(yè)發(fā)展情況：生豬價格等待周期拐點，肉雞價格表現(xiàn)堅挺
?。?）生豬價格波動性大，有明確的周期性。行業(yè)1-3月處于持續(xù)產(chǎn)能的狀態(tài)，價格上漲節(jié)點預計于今年下半年出現(xiàn)；（2）雞苗供給收緊，雞肉需求回暖，推動白羽雞價上行。黃羽雞步入景氣期確定性高，并且“冰鮮化”成為黃羽雞行業(yè)發(fā)展趨勢，行業(yè)利潤率有望進一步升高；（3）飼料行業(yè)處于價格下行周期，提升畜牧業(yè)利潤率，行業(yè)集中度上升。
政策重點扶持：從傳統(tǒng)畜牧業(yè)向現(xiàn)代畜牧業(yè)轉(zhuǎn)型
?。?）我國將重點把生豬、家禽產(chǎn)業(yè)打造成萬億級產(chǎn)業(yè)，將奶畜、肉牛肉羊、特色畜禽、飼草四個產(chǎn)業(yè)打造成千億級產(chǎn)業(yè)；（2）政策將推動畜牧業(yè)高質(zhì)量現(xiàn)代化轉(zhuǎn)型，提升行業(yè)競爭力；（3）新修訂的《中華人民共和國畜牧法》強調(diào)立法保障，促進畜牧業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。
中證畜牧養(yǎng)殖指數(shù)覆蓋大市值行業(yè)龍頭公司，行情上行階段收益彈性高。中證畜牧養(yǎng)殖指數(shù)從涉及畜禽飼料、畜禽藥物以及畜禽養(yǎng)殖等業(yè)務的上市公司股票中選取50只日均總市值較高的股票作為指數(shù)樣本股；行業(yè)配置集中，估值分位值處于低位；前十大權重股涵蓋溫氏股份、牧原股份、海大集團、新希望、大北農(nóng)等國內(nèi)畜牧養(yǎng)殖龍頭企業(yè)，匯集生豬養(yǎng)殖、肉雞養(yǎng)殖、畜禽飼料等細分領域。自2012年以來，指數(shù)累計上漲195.34%，長期業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)于寬基指數(shù)，行業(yè)上行階段收益彈性高于同類指數(shù)。
平安中證畜牧養(yǎng)殖ETF（516760，簡稱“養(yǎng)殖ETF”）是國內(nèi)首只上交所上市的畜牧養(yǎng)殖主題ETF基金?；鹩苫鸾?jīng)理劉潔倩管理，于2021年3月4日成立，管理規(guī)模為1.37億元。截至2023年3月，基金管理人平安基金共發(fā)行管理了34只指數(shù)（含聯(lián)接基金）產(chǎn)品，涵蓋股票指數(shù)、債券指數(shù)、商品指數(shù)、增強指數(shù)以及海外指數(shù)，合計管理規(guī)模（剔除聯(lián)接基金）達282.52億元；公司指數(shù)團隊差異化布局行業(yè)主題，主動追求產(chǎn)品創(chuàng)新，管理經(jīng)驗豐富。
風險提示
平安中證畜牧養(yǎng)殖ETF是平安基金旗下的產(chǎn)品，平安基金管理有限公司目前是方正證券研究業(yè)務的簽約客戶。本報告基于基金產(chǎn)品的歷史數(shù)據(jù)進行分析，不構成任何投資建議。
宏觀經(jīng)濟不及預期、海外市場大幅波動、歷史經(jīng)驗不代表未來。
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