>> 申萬宏源-晨會報告-230413
| 上傳日期： |
2023/4/13 |
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| 1376KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
-- |
作者： |
劉洋 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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計算機行業(yè)點評：AIGC認(rèn)知2.0：聚焦到“格局型”標(biāo)的
第一，AIGC2.0階段的評價是AIGC投入程度，我們依照研發(fā)投入來分析，因為“涌現(xiàn)”與“泛化”能力，說明未來AIGC的技術(shù)突變可能是此前難以預(yù)料的。我們依照年化研發(fā)費用近似這種能力，安防AI領(lǐng)軍/金山辦公/恒生電子/廣聯(lián)達(dá)/三六零（互聯(lián)網(wǎng)傳媒）/科大訊飛/寒武紀(jì)/商湯（盡管無直接金額）/寒武紀(jì)/浪潮信息/海光信息/中科曙光此方面占優(yōu)。
第二，AIGC2.0,給予了小公司、黑馬公司彎道超車的可能，我們依據(jù)其“大數(shù)據(jù)”能力做評判。例如：金溢科技的、拓爾思、潤達(dá)醫(yī)療等。
第三，綜合以上兩點，我們指出“格局型”標(biāo)的，詳見正文部分。
(聯(lián)系人：劉洋/洪依真/黃忠煌/寧柯瑜/施鑫展/胡雪飛/林起賢)
陽光電源—潮起踏浪，儲能再造“新陽光”
投資要點：光伏逆變器龍頭，儲能高增再造新陽光。公司以光伏逆變器起家，并陸續(xù)開拓電站投資開發(fā)，儲能系統(tǒng)、氫能、風(fēng)電變流器、新能源汽車驅(qū)動系統(tǒng)等多元業(yè)務(wù)，構(gòu)建新能源一體化平臺，形成“光風(fēng)儲電氫”協(xié)同發(fā)展的格局。
光伏市場高速增長，逆變器持續(xù)貢獻(xiàn)高業(yè)績。需求端：逆變器需求量同步高增，預(yù)計22-25年CAGR28.5%。供給端：海外客戶價格敏感度較低，頭部廠商享有更好的品牌溢價，國內(nèi)企業(yè)加速布局海外業(yè)務(wù)。
有別于大眾的認(rèn)識：我們認(rèn)為隨著全球可再生能源裝機量的增長，全球儲能裝機容量在未來具備高確定性增長。
(聯(lián)系人：朱棟)
廣匯物流(600603)—戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，能源物流板塊業(yè)績高增速
產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移及疆煤外運大背景下，新疆鐵路運輸市場景氣度不斷提升。在新疆鐵路2022年2.063億噸的貨運量中，煤炭占到1.24億噸，同比增長28.7%，其中疆煤外運5521萬噸，同比增長44.1%。
能源物流轉(zhuǎn)型快速推進(jìn)，“黃金通道+四基地”賦能公司未來業(yè)績高增，房地產(chǎn)及產(chǎn)業(yè)協(xié)同板塊穩(wěn)健發(fā)展。
將淖鐵路開通在即，鐵路運量有望迎來“始發(fā)量”+“過貨量”雙驅(qū)動。
(聯(lián)系人：閆海)
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