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珀萊雅發(fā)布2022年度業(yè)績(jī)快報(bào)：
　　疫情期間公司逆勢(shì)實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)。2022年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入63.85億元/+37.82%，歸母凈利潤(rùn)8.17億元/+41.88%，歸母扣非凈利潤(rùn)7.89億元/+38.80%。
　　其中，單四季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼。22Q4營(yíng)收24.23億元/+49.51%；歸母凈利潤(rùn)3.22億元/+52.05%，歸母扣非凈利潤(rùn)3.12億元/+47.15%。
　　主品牌珀萊雅“早C晚A”大單品持續(xù)放量：
　　珀萊雅品牌四季度在“雙11”期間表現(xiàn)亮眼，天貓成交額同比增長(zhǎng)120%，位列天貓國(guó)貨美妝TOP1，整體美妝TOP5；抖音成交額同比增長(zhǎng)120%，位列抖音國(guó)貨美妝TOP1。另外，大單品雙抗精華累計(jì)銷量超90萬(wàn)，GMV同比增長(zhǎng)超150%，王牌套組“早C晚A”累計(jì)銷量超50萬(wàn)，GMV同比增長(zhǎng)70%。2023Q1，公司推出新品云朵防曬，天貓?jiān)落N量近萬(wàn)，有望成為下一個(gè)重磅單品。
　　逐步完善品牌矩陣，子品牌貢獻(xiàn)第二增長(zhǎng)曲線：
　　子品牌彩棠、Off&Relax、悅芙媞快速成長(zhǎng)。專業(yè)彩妝品牌彩棠，“雙11”期間天貓GMV同比增長(zhǎng)80%+，位列天貓彩妝品牌TOP10，國(guó)貨彩妝品牌TOP2；抖音GMV同比增長(zhǎng)380%+，位列彩妝品牌榜TOP10。同時(shí)，美發(fā)品牌Off&Relax位列“雙11”天貓美發(fā)國(guó)際TOP3，年輕品牌悅芙媞“雙11”期間天貓GMV同比增長(zhǎng)520%，清潔泥膜成為拳頭產(chǎn)品。
　　投資建議：
　　買(mǎi)入-A投資評(píng)級(jí)，6個(gè)月目標(biāo)價(jià)216.61元。公司堅(jiān)持多品牌、多品類、多渠道，持續(xù)深化大單品策略。我們預(yù)計(jì)公司2023年-2024年的收入增速分別為26.4%、24.4%，凈利潤(rùn)的增速分別為25.3%、33.9%，給予買(mǎi)入-A的投資評(píng)級(jí)，6個(gè)月目標(biāo)價(jià)為216.61元，相當(dāng)于2023年60倍的動(dòng)態(tài)市盈率。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)銷商管理風(fēng)險(xiǎn)，渠道結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，新品牌孵化風(fēng)險(xiǎn)。