>> 國盛證券-家用電器行業(yè)廚房小電3月魔鏡數(shù)據(jù)點(diǎn)評：咖啡機(jī)、臺式凈飲機(jī)維持高增-230413
| 上傳日期： |
2023/4/13 |
大小： |
325KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
徐程穎 |
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受需求因素影響，1-3月累積看廚房小電行業(yè)銷額基本持平去年，其中咖啡機(jī)、臺式凈飲機(jī)、破壁機(jī)等品類銷額表現(xiàn)較好，空炸品類景氣度有所回落。
行業(yè)整體：2023年1-3月廚房小電行業(yè)淘系&天貓平臺&京東品牌合計(jì)實(shí)現(xiàn)銷額245億元，同比-2.55%，與去年基本持平。從各品牌增速看，小熊品牌1-3月增速仍然亮眼。2023年1-3月淘系&天貓&京東上蘇泊爾/九陽/美的銷額增速分別為-6.17%/-16.21%/-1.96%，同期小熊/摩飛/東菱增速為+16.69%/-10.10%/-40.89%。
空氣炸鍋：
行業(yè)：淘系&京東平臺銷額下滑。3月淘系&天貓平臺量額同比-52.62%/-58.53%（1-3月增速為-45.86%/-46.82）；京東平臺量額同比-32.22%/-40.55%（1-3月增速為-18.56%/-23.91%）。
品牌：各品牌增速有所下滑。淘系&天貓平臺，蘇泊爾/美的/九陽3月銷額增速分別為-63.30%/-51.34%/-60.48%（1-3月增速為-54.39%/-31.82%/-53.97%）；京東平臺，蘇泊爾/美的/九陽3月銷額增速分別為-45.22%/-19.34%/-44.26% （ 1-3月增速為-19.44%/-6.60%/-43.81%）。
產(chǎn)品結(jié)構(gòu)：可視化空氣炸鍋環(huán)比提升。2月淘系&天貓平臺可視化空氣炸鍋銷額占比為56.90%，環(huán)比+10.3pct。
咖啡機(jī)：
行業(yè)：淘系&京東平臺銷額高增。3月淘系&天貓平臺量額同比+7.06%/+29.59%（1-3月增速為-3.14%/+20.60% ）；京東平臺量額同比+22.40%/+25.47% （ 1-3月增速為-4.88%/+1.90%）。
品牌：百勝圖增速表現(xiàn)較好。淘系&天貓平臺，德龍/飛利浦/百勝圖3月銷額增速分別為+4.39%/-2.53%/177.97%（1-3月增速為+1.33%/+15.14%/+166.15%）；京東平臺，德龍/飛利浦/百勝圖3月銷額增速分別為+6.19%/+19.17%/+143.96% （ 1-3月增速為-12.59%/+26.21%/+145.56%）。
產(chǎn)品結(jié)構(gòu)：11-15杯容量咖啡機(jī)銷額提升明顯。3月淘系及天貓平臺能制作16杯以上/11-15杯/6-10杯的咖啡機(jī)銷額占比為65.60%/7.10%/13.60%，銷額同比+79.3%/+100.9%/+70.9%，而能制作5杯以下的咖啡機(jī)銷額占比為13.7%，銷額同比+32.6%。
臺式凈飲機(jī)：
行業(yè)：淘系&京東平臺銷額高增。3月淘系&天貓平臺量額同比+18.06%/+41.32%（1-3月增速為+13.66%/+36.23%）。
品牌：飛利浦及小熊銷額提升明顯。淘系&天貓平臺，飛利浦/碧云泉/小熊3月銷額增速分別為+77.97%/-4.80%/+378.41%（1-3月增速為+77.95%/+20.02%/+665.46%）。
破壁機(jī)：
行業(yè)：淘系&京東平臺銷額提升。3月淘系&天貓平臺量額同比+36.42%/+7.11%（1-3月增速為+37.22%/+14.29% ）；京東平臺量額同比+31.79%/+8.90% （ 1-3月增速為+31.79%/+8.90%）。
品牌：各龍頭銷額較去年有所下滑。淘系&天貓平臺，九陽/蘇泊爾/美的3月銷額增速分別為-37.81%/-38.42%/-24.35%（1-3月增速為-27.11%/-12.73%/-24.15%）；京東平臺，九陽/蘇泊爾/美的3月銷額增速分別為-2.26%/-2.01%/+41.52% （ 1-3月增速為-19.29%/+6.12%/+23.44%）。
電飯煲：
行業(yè)：淘系&京東平臺銷額基本持平同期。3月淘系&天貓平臺量額同比-9.16%/-3.83%（1-3月增速為-9.86%/-2.86% ）；京東平臺量額同比+4.31%/+7.81% （ 1-3月增速為+2.63%/+5.32%）。
品牌：九陽增速提升明顯。淘系&天貓平臺蘇泊爾/美的/九陽3月銷額增速分別為-10.61%/-14.61%/+1.87%（1-3月增速為-6.57%/-11.19%/+14.10%；京東平臺方面，蘇泊爾/美的/九陽3月銷額增速分別為+0.11%/+11.87%/+31.44% （ 1-3月增速為+0.15%/+10.11%/+28.83%）。
投資建議：建議關(guān)注核心品類復(fù)蘇&品類結(jié)構(gòu)優(yōu)化的【九陽股份】，品牌升級&品類擴(kuò)張的【小熊電器】，經(jīng)營韌性較強(qiáng)的小家電龍頭【蘇泊爾】，外銷原材料彈性大的【新寶股份】。
風(fēng)險提示：第三方數(shù)據(jù)偏差，終端消費(fèi)需求疲軟
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