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內容提要
　　原材料價格及庫存情況：本周鐵礦石期貨價907元/噸，本周上漲4.7%。普氏鐵礦石指數(shù)128美元/噸，較上周上漲5.7%。鐵礦石庫存13461.24萬噸，較上周去庫1%。鋼廠鐵礦石平均可用17天，較上周小幅去庫。本周鋼鐵成本端大幅反彈，下游鋼材需求進入季節(jié)性旺季，上游鐵礦石需求回暖，預計成本端鐵礦價將維持高位。
　　鋼材價格及庫存情況：本周螺紋鋼期貨價4161元/噸，本周上漲1.3%，現(xiàn)貨價4260元/噸，本周上漲1.2%，主要城市庫存817.2萬噸，周去庫2.4%。熱軋期貨價4292元/噸，較上周上漲0.9%，現(xiàn)貨價4410元/噸，較上周上漲0.9%，主要鋼廠庫存241.61萬噸，周去庫3.2%。本周鋼材期現(xiàn)貨價格小幅震蕩，螺紋和熱軋的庫存持續(xù)下降，反映出下游需求進入季節(jié)性旺季，今年國家GDP目標增速為5%的基準下，我們預計鋼材需求將持續(xù)回暖，預計鋼價將延續(xù)區(qū)間震蕩的行情。
　　鋼企毛利潤測算：本周經(jīng)測算后，長流程螺紋鋼和熱軋毛利潤分別為121元/噸和72元/噸。短流程本周毛利潤螺紋鋼和熱軋為-163元/噸和-232元/噸。高爐開工率繼續(xù)維持在82%以上，鋼企毛利潤在鋼材價格回暖趨勢下不斷改善，電爐開工率也在鋼材價格刺激下有所回暖，預計鋼企利潤仍將保持薄利回暖的趨勢。
　　投資建議：建議逢低關注加工性高端特鋼企業(yè)：中信特鋼、久立特材、撫順特鋼。建議繼續(xù)積極關注普鋼龍頭：寶鋼股份、華菱鋼鐵。同時布局新能源領域的釩鈦股份、永興材料也可逢低關注。
　　風險提示：礦石價格大幅上漲、鋼材下游需求大幅下滑、國內政策變動風險、疫情反復等