>> 國盛證券-家用電器行業(yè)廚電3月奧維數(shù)據(jù)點評：地產(chǎn)數(shù)據(jù)向好，油煙機及集成灶降幅收窄-230413
| 上傳日期： |
2023/4/14 |
大?。?/td>
| 319KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
徐程穎 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
由于地產(chǎn)銷售好轉(zhuǎn)傳導(dǎo)至家電終端零售仍需一定時間，本月廚電銷額仍有所下滑，但降幅環(huán)比1-2月收窄。從1-3月累積銷額來看，油煙機及集成灶品類本月銷額已基本持平去年同期。
地產(chǎn)供應(yīng)及成交數(shù)據(jù)向好：
從供應(yīng)端看，重點城市供應(yīng)爆發(fā)。據(jù)克而瑞，3月30城新增供應(yīng)面積超前2月總和，環(huán)比激增164%。
從成交端看，同環(huán)比齊增。據(jù)克而瑞，3月新房成交面積環(huán)比再增27%，二手房更顯經(jīng)營韌性，15大城市二手房成交面積同、環(huán)比分別增長98%和49%。
油煙機：
行業(yè)：銷額降幅收窄。3月行業(yè)銷額為13.99億元，同比-2.87%，銷量為72.69萬臺，同比+3.38%（（1-3月累積銷額/銷量增速為-6.69%/-3.70%）。
品牌：行業(yè)兩強銷額降幅收窄，老板線上均價上行。從增速看，老板/方太3月銷額增速分別為-5.23%/-3.50%（1-3月增速為-7.43%/-8.95%）。從均價看，線上老板/方太均價為2896/2783元，同比+6.67%/-2.57%；線下老板/方太均價為4977/5304元，同比-0.30%/+3.41%。
集成灶：
行業(yè)：銷額降幅明顯收窄。3月行業(yè)銷額為4.71億元，同比-2.05%，銷量為5.70萬臺，同比-3.59%（（1-3月累積銷額/銷量增速為-8.82%/-6.08%）。
行業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)：產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級持續(xù)，蒸烤一體占比持續(xù)提升。線上，3月蒸烤獨立/蒸烤一體銷額占比21.47%/54.85%，同比+10.75/+0.60pct；線下，蒸烤獨立/蒸烤一體銷額占比6.38%/54.36%，同比-2.66/+19.13pct。
品牌：除美大外各品牌銷額均有所提升。線上，火星人/億田/美大/帥豐3月銷額增速分別為+34.17%/+17.92%/-33.40%/+19.62% （ 1-3月增速為+9.93%/-9.08%/-45.78%/+21.60%）。
洗碗機：
行業(yè)：銷額同比有所下滑。3月行業(yè)銷額為5.66億元，同比-7.87%，銷量為10.71萬臺，同比-9.82%（（1-3月累積銷額/銷量增速為-4.78%/-9.27%）。
行業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)：全尺寸嵌入式占比提升明顯。線上、線下市場全尺寸嵌入式洗碗機3月銷額占比分別為37.53%/77.59%，同比+6.14/+9.53pct。
品牌：海爾增速提升明顯。西門子/美的/老板/方太/海爾3月銷額增速分別為-19.12%/-1.83%/-24.10%/-1.75%/+53.05% （ 1-3月增速為-14.64%/-6.51%/-12.14%/-0.10%/+35.83%）。
注：所有數(shù)據(jù)均來自奧維云網(wǎng)。
投資建議：重視地產(chǎn)持續(xù)放松下后周期板塊投資機會，廚電后周期板塊有望迎來估值&盈利雙修。
風(fēng)險提示：第三方數(shù)據(jù)偏差，地產(chǎn)恢復(fù)不及預(yù)期。
|
|
