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板塊行情回顧
　　醫(yī)美（選取11家上市公司）：3月個(gè)股漲幅靠前為美麗田園醫(yī)療健康（+15.1%）、華韓股份（+3.9%）；化妝品（選取16家上市公司）：3月個(gè)股漲幅靠前為壹網(wǎng)壹創(chuàng)（+11.8%）、若羽臣（+10.7%）、麗人麗妝（+5.9%）。
　　醫(yī)美：朗姿2023Q1業(yè)績預(yù)告亮眼，關(guān)注醫(yī)美行業(yè)2023年復(fù)蘇
　?。?）行業(yè)動態(tài)：近日朗姿股份發(fā)布業(yè)績預(yù)告，2023年第一季度公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤3500-5250萬元（同比增長37737.84%-56656.76%），增長亮眼。此外，3月份公司旗下深圳米蘭柏羽升級完成并開啟試營業(yè)，新院區(qū)將以新潮流、新場景、新標(biāo)桿、新未來、新使命為核心，致力于打造成為高知人群首選的高品質(zhì)醫(yī)美機(jī)構(gòu)。（2）行業(yè)觀點(diǎn)：朗姿股份一季度業(yè)績高增，我們預(yù)計(jì)主要受益于線下消費(fèi)場景恢復(fù)，客流恢復(fù)且引流價(jià)格戰(zhàn)趨緩，公司旗下醫(yī)美機(jī)構(gòu)盈利水平向好。隨著消費(fèi)恢復(fù)和遞延醫(yī)美需求的釋放，2023年醫(yī)美行業(yè)復(fù)蘇仍是主線，我們看好公司作為區(qū)域性醫(yī)美機(jī)構(gòu)龍頭，依托優(yōu)質(zhì)資源和精細(xì)化管理能力，繼續(xù)在“內(nèi)生+外延”的雙重驅(qū)動下加快醫(yī)美業(yè)務(wù)的布局速度，促進(jìn)全國拓展。
　　化妝品：珀萊雅2022年業(yè)績超預(yù)期，新品雙抗精華3.0再迭代
　　（1）數(shù)據(jù)：3月抖音品牌排行榜TOP10中，珀萊雅（1.0-2.5億元）、韓束（1.0-2.5億元）、歐詩漫（1.0-2.5億元）分別位列護(hù)膚品類第二、四、七名，花西子（0.75-1.0億元）位列彩妝品類第一名。（2）行業(yè)動態(tài)：近日珀萊雅發(fā)布新品雙抗精華3.0，完成雙抗精華大單品的再次迭代。成分上看，雙抗精華3.0使用獨(dú)家成分Nox-Age，同時(shí)升級更高純度的麥角硫因Max，并在脫羧肌肽和Collrepair的基礎(chǔ)上，新增歡樹皮提取物，構(gòu)成更科學(xué)、完善的抗糖化矩陣。包裝上看，珀萊雅采用雙倉真空包裝以保證有效成分活性，同時(shí)解決了以往的噴頭噴濺問題，帶來更好的消費(fèi)者體驗(yàn)。（3）行業(yè)觀點(diǎn)：截至4月13日，珀萊雅天貓旗艦店雙抗精華3.0預(yù)售量已超10萬件，大單品邏輯持續(xù)兌現(xiàn)。此外，根據(jù)公司業(yè)績快報(bào)，2022年公司實(shí)現(xiàn)營收63.85億元（+37.8%）、歸母凈利潤8.17億元（+41.9%），表現(xiàn)超預(yù)期。預(yù)計(jì)2023年行業(yè)穩(wěn)步復(fù)蘇，建議關(guān)注結(jié)構(gòu)性機(jī)會，我們堅(jiān)定看好“大單品+多渠道+多品牌”邏輯下α顯著的國產(chǎn)頭部品牌。
　　投資建議：關(guān)注復(fù)蘇確定性較高的醫(yī)美行業(yè)
　?。?）醫(yī)美板塊：2023年醫(yī)美消費(fèi)復(fù)蘇確定性高，關(guān)注合規(guī)的醫(yī)美機(jī)構(gòu)、醫(yī)美產(chǎn)品龍頭，重點(diǎn)推薦愛美客（2023Q1持續(xù)向好，合規(guī)水光有望貢獻(xiàn)增量）、朗姿股份（有望迎來“內(nèi)生+外延”雙重復(fù)蘇）；（2）化妝品板塊：看好貫徹“大單品+多渠道+多品牌”戰(zhàn)略的國貨龍頭化妝品品牌，重點(diǎn)推薦珀萊雅（2023Q1線上平臺銷售表現(xiàn)亮眼，多品牌矩陣成型助力長期成長）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情反復(fù)影響；企業(yè)經(jīng)營成本費(fèi)用提升；行業(yè)競爭加劇。