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累計已有142家專精特新小巨人企業(yè)，經(jīng)歷新三板孵化后成功上市
　　截至2023Q1，從新三板孵化后轉(zhuǎn)至A股上市的專精特新小巨人企業(yè)共有142家，其中滬深交易所共74家，北交所共68家，地域分布集中性較為突出。江蘇省、廣東省、浙江省、山東省、北京、上海等省市成為第一梯隊，均占據(jù)10家以上，河南省、四川省、安徽省、湖北省則占據(jù)第二梯隊。而從具體細分產(chǎn)業(yè)鏈來看，涉及汽車、新材料、鋰電池等，其中汽車產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)共有14家，鋰電池7家，環(huán)保6家；市值集中分布在5-10億、20-40億兩大區(qū)間內(nèi)，分別為37家、30家。至北交所上市的企業(yè)的員工人數(shù)集中在300-500人區(qū)間內(nèi)，占比32%；轉(zhuǎn)至滬深上市企業(yè)更集中于500人以上規(guī)模，其中700-1000人的企業(yè)達20家占比27%。142家公司的研發(fā)費用率集中于4-6%以及10-15%，數(shù)量分別為42家、23家。
　　新三板現(xiàn)有專精特新公司偏向裝備、軟件等行業(yè)，具有地區(qū)、產(chǎn)業(yè)鏈集中性
　　目前新三板內(nèi)共有1058家專精特新企業(yè)。行業(yè)分布情況來看，設(shè)備制造、軟件TMT、化工新材料、電子、生物醫(yī)藥等為企業(yè)最多的行業(yè)大類。從細分行業(yè)來看，專用裝備、軟件、通用設(shè)備、化學(xué)制品、電子設(shè)備、醫(yī)藥等為前六大行業(yè)，企業(yè)數(shù)量分別為121家、110家、97家、90家、78家、59家，總計占比達到52.45%。而在所屬地區(qū)方面，專精特新企業(yè)具有較強的產(chǎn)業(yè)鏈集中、地域集中效應(yīng)。以湖北為例，湖北省在新三板中共有84家企業(yè)，其中武漢市占據(jù)41家占比48.81%。而在這41家中，軟件、汽車、醫(yī)藥、電子產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)的企業(yè)占到多數(shù)。
　　參考吉林碳谷發(fā)展歷程，新三板是專精特新小巨人孵化擴張的重要環(huán)節(jié)
　　吉林碳谷的擴張經(jīng)歷過三大階段：未上板時期、新三板時期以及北交所時期。吉林碳谷由奇峰化纖投資1億元于2008年成立，經(jīng)歷兩輪融資并在2016年完成新三板掛牌，2021年轉(zhuǎn)移至精選層并發(fā)行股票進行融資1.625億元，隨后平移至北交所上市；2022Q3開始啟動定增計劃，預(yù)計募集資金總額達到17億元。而隨著新三板掛牌、北交所上市，吉林碳谷的經(jīng)營規(guī)模與人員規(guī)模也隨之保持快速增長。目前新三板內(nèi)專精特新企業(yè)的人員規(guī)模集中在100-200人區(qū)間，與吉林碳谷掛牌時較為類似，整體規(guī)模較小，參考吉林碳谷的發(fā)展歷程，新三板對于規(guī)模較小專精特新企業(yè)的持續(xù)發(fā)展、規(guī)模擴張以及融資能力的提升有著重要的輔助作用。
　　參考德國經(jīng)驗，建設(shè)新三板-北交所多層次資本市場推動專精特新企業(yè)成長
　　德國目前擁有超1300家隱形冠軍企業(yè)數(shù)量最多，德國金融市場結(jié)合政策銀行、商業(yè)銀行及私募基金通過提供專項貸款、股權(quán)投資等方式對隱形冠軍及初創(chuàng)企業(yè)進行針對性金融方面扶持，培育了眾多優(yōu)質(zhì)企業(yè)。結(jié)合國內(nèi)“專精特新”企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，我們認為深入推進普惠金融，發(fā)揮好政策性銀行功能，鼓勵多層次股權(quán)投資是進一步推進我國專精特新企業(yè)發(fā)展的重要措施。新三板-北交所作為國內(nèi)多層次資本市場建設(shè)的重要一環(huán)以及“專精特新”企業(yè)培育的搖籃，對于專精特新企業(yè)的成長發(fā)展有著重要的輔助作用。針對性的借貸、股權(quán)融資等金融層面支持對專精特新企業(yè)的成長而言是有效的推動力量。
　　風(fēng)險提示：政策變動風(fēng)險、公司經(jīng)營風(fēng)險、宏觀經(jīng)濟波動風(fēng)險。