>> 光大證券-可轉(zhuǎn)債周報：板塊分化明顯，估值仍在高位-230415
| 上傳日期： |
2023/4/16 |
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| 570KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
光大證券 |
| 評級： |
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作者： |
張旭,?，|肖,李樞川 |
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此報告為加密報告 |
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1、市場行情
本周（2023年4月10日至4月14日），中證轉(zhuǎn)債指數(shù)走平，表現(xiàn)優(yōu)于中證全指（-0.60%）。分類別來看，超高平價券（轉(zhuǎn)股價值大于130元）漲幅均值為0.68%，表現(xiàn)優(yōu)于高平價券（-0.17%）、中平價券（-0.10%）、低平價券（-0.50%）和超低平價券（-0.24%）。低評級券（評級為AA-及以下）的跌幅均值為0.16%，表現(xiàn)優(yōu)于中評級券（-0.37%），弱于高評級券（0.30%）。
從轉(zhuǎn)債規(guī)?？矗局艽笠?guī)模轉(zhuǎn)債（債券余額大于50億元）的漲幅均值為0.12%，表現(xiàn)優(yōu)于中規(guī)模券（0.09%）和小規(guī)模券（-0.56%）。從行業(yè)來看，漲幅排名前30的可轉(zhuǎn)債主要來自機械設(shè)備（6只）、計算機（3只）、建筑裝飾（3只）、采掘（3只）和化工（3只）；跌幅居前的30只可轉(zhuǎn)債主要來自計算機（5只）、汽車（5只）、醫(yī)藥生物（3只）、食品飲料（3只）和電氣設(shè)備（3只）。
2、價格均值為123.84元，處于歷史較高水平
截至2023年4月14日，存量可轉(zhuǎn)債共484只，余額為8249.64億元。4月14日，轉(zhuǎn)債的平均價格為123.84元，分位值為89.31%，處于2018年至今的歷史較高水平。轉(zhuǎn)股溢價率為35.17%，分位值為85.18%，處于2018年至今的較高水平。其中，中平價（轉(zhuǎn)股價值為90至110元之間）可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股溢價率為27.72%，高于2018年以來中平價轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股溢價率的中位數(shù)（15.58%）。
3、可轉(zhuǎn)債配置方向
本周（2023年4月10日至4月14日），中證轉(zhuǎn)債指數(shù)走平，表現(xiàn)優(yōu)于中證全指。分類來看，本周超高平價券表現(xiàn)較好，漲幅均值達(dá)0.68%；從評級上看，高評級券收漲，低評級券和中評級券均收跌；從規(guī)模上看，本周小規(guī)模券表現(xiàn)不佳，大規(guī)模券和中規(guī)模券均小幅上漲。估值方面，轉(zhuǎn)股溢價率水平處于2018年以來85.18%的分位值水平，轉(zhuǎn)債估值水平仍然較高。
本周，轉(zhuǎn)債市場各行業(yè)漲跌不一，與權(quán)益市場各行業(yè)的表現(xiàn)并不完全一致。轉(zhuǎn)債市場中，表現(xiàn)較好的行業(yè)分別是煤炭（3.45%）、建筑材料（2.20%）和計算機（2.02%）；跌幅最大的行業(yè)是食品飲料（-2.65%）、國防軍工（-1.68%）和汽車（-1.57%）。后續(xù)，投資者可關(guān)注以下方向：1）主營業(yè)務(wù)與央國企信創(chuàng)、數(shù)據(jù)確權(quán)緊密相關(guān)的轉(zhuǎn)債標(biāo)的；2）半導(dǎo)體行業(yè)可關(guān)注安全芯片、存儲及PCB板塊相關(guān)的轉(zhuǎn)債標(biāo)的；3）與電力建設(shè)、交運建設(shè)相關(guān)的基建板塊轉(zhuǎn)債。
4、風(fēng)險提示
關(guān)注A股市場走勢對轉(zhuǎn)債市場的影響。
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