>> 信達證券-信達行業(yè)·熱點追蹤：3月家電出口表現(xiàn)亮眼，三花與綠的設立諧波減速器合資企業(yè)-230416
| 上傳日期： |
2023/4/16 |
大小： |
1360KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
信達證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
羅岸陽 |
| 行業(yè)名稱： |
家電 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
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周投資觀點：
3月，我國家電出口增速轉(zhuǎn)正，環(huán)比大幅改善。3月份我國家電出口數(shù)量同比+22.62%達到3.21億臺，出口金額同比+11.90%至83.42美元，3月出口貨物均價同比-8.74%。Q1我國家電出口量額分別同比-3.07%/-4.6%。
我們認為隨著海外家電渠道經(jīng)過22年的去庫存和需求的逐步恢復，我國家電的出口需求有望逐步得到恢復。積極關注推動海外業(yè)務發(fā)展的家電龍頭海信家電、海爾智家、美的集團，關注外銷占比較高的小家電企業(yè)新寶股份、富佳股份、比依股份等。
家電企業(yè)業(yè)績具有穩(wěn)健性和較高增速的特點，疊加目前較高的股息率水平和潛在估值修復空間，我們認為家電白馬具有較高的投資性價比。建議積極關注高股息率、高估值彈性的格力電器，推薦關注存在分紅率提升空間的全球家電龍頭美的集團，關注海信家電、海爾智家。
我國黑電行業(yè)馬太效應正持續(xù)凸顯，競爭格局有望向白電靠攏。增收的同時，龍頭企業(yè)利潤率也正逐步改善。此外，投影儀、互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務、光儲業(yè)務等也為黑電企業(yè)貢獻可觀的收入增量。建議積極關注海信視像、TCL電子、創(chuàng)維集團等黑電行業(yè)龍頭企業(yè)。
近日，三花智控與綠的諧波簽署了《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，雙方同意在三花位于墨西哥的工業(yè)園內(nèi)共同出資設立一家合資企業(yè)，主營業(yè)務為諧波減速器相關產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)制造及銷售，合資企業(yè)由綠的諧波占據(jù)控股地位并納入綠的諧波合并財務報表范圍。該合作有利于雙方在全球范圍內(nèi)開展深入合作，充分利用綠的諧波減速器相關產(chǎn)品優(yōu)勢及三花的客戶關系、渠道優(yōu)勢資源，共同拓展全球市場，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)聯(lián)動互利共贏。
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