>> 中原證券-家電行業(yè)月報：空調(diào)排產(chǎn)量持續(xù)增長，智能家電滲透提速-230413
| 上傳日期： |
2023/4/13 |
大?。?/td>
| 1108KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
中原證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
歐洋君 |
| 行業(yè)名稱： |
家電 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
二級市場表現(xiàn)：2023年3月家電行業(yè)單月累計漲跌幅為+0.05%，分別跑贏上證指數(shù)（-0.21%）0.26pct、深證成指（-0.49%）0.54pct、創(chuàng)業(yè)板指（-1.22%）1.27pct，綜合排名排在中信一級行業(yè)分類中第8位，較2月顯著提升。行業(yè)估值穩(wěn)健修復，環(huán)比2月末提升約0.2%。截止2023年3月末，家電行業(yè)市盈率為16.68X，估值中樞為18.67X。
行業(yè)排產(chǎn)情況：2023年4月，我國家用空調(diào)企業(yè)計劃排產(chǎn)量為1819.0萬臺，同比增長8.15%，環(huán)比增長3.88%；冰箱企業(yè)計劃排產(chǎn)量為700萬臺，同比下降4.11%，環(huán)比增長14.0%；洗衣機企業(yè)計劃排產(chǎn)量為520.4萬臺，同比減少5.12%，環(huán)比下降15.93%；油煙機企業(yè)計劃排產(chǎn)量為221.3萬臺，同比減少16.68%，環(huán)比增長39.53%。
本月觀點：AI技術(shù)應(yīng)用提速，智能家居前景廣闊
自2018年以來全球智能家居市場規(guī)模快速提升，其中2022年市場規(guī)模達1157億美元，CAGR超過21%；同時，行業(yè)滲透率也在2022年達到約14%的水平；預(yù)計2023年智能家居市場規(guī)模及滲透率分別有望達到1361億美元和16%。我國智能家居行業(yè)同樣發(fā)展迅速，2016—2022年市場規(guī)模由2608億元增長到6515億元，CAGR達到16.5%，預(yù)計2023年市場整體規(guī)模將達到約7150億元。
從智能家居產(chǎn)品拆分來看，智能家電占比最大約為20%，對比其他安防系列與家居配件產(chǎn)品份額優(yōu)勢明顯。盡管受到前期疫情及其他宏觀因素擾動影響，智能家電行業(yè)增速有所放緩，但對比整體家電行業(yè)的銷售額占比仍持續(xù)保持著提升態(tài)勢，預(yù)計2022年可達到50%水平。
投資建議：建議關(guān)注智能與高端家電市場布局完善的大家電龍頭美的集團（ 000333.SZ ）、海爾智家（ 600690.SH ）、海信家電（000921.SZ）；同時，關(guān)注行業(yè)景氣回升，黑電及顯示相關(guān)行業(yè)頭部海信視像（600060.SH）、TCL科技（000100.SZ）。
風險提示：市場需求恢復低于預(yù)期；房地產(chǎn)市場回暖慢于預(yù)期；原材料價格持續(xù)波動；行業(yè)競爭格局加劇風險。
|
|
