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本周研究跟蹤與投資思考：近期ChatGPT引爆對(duì)話機(jī)器人，“AI+”則有望進(jìn)一步打開下游應(yīng)用的市場(chǎng)空間。本周我們對(duì)作為AI重要應(yīng)用領(lǐng)域的全屋智能進(jìn)行梳理與展望，探尋AI對(duì)智能家居落地的價(jià)值和可能的應(yīng)用方式。
　　當(dāng)前全屋智能場(chǎng)景梳理：隨著人工智能（AI）、物聯(lián)網(wǎng)（IoT）、5G等技術(shù)在家居領(lǐng)域的落地，家電從人機(jī)交互的智能單品逐步走向了互聯(lián)的全屋智能階段。梳理目前已有的場(chǎng)景方案：智能入戶與玄關(guān)、智能客廳、智能廚房與餐廳、智能臥室、智能衛(wèi)生間等來看，目前智能家居已具備一定的基礎(chǔ)功能，但仍需要用戶進(jìn)行前期設(shè)定，控制方式無法完全實(shí)現(xiàn)自動(dòng)化、智能化。其次是解決方案本身相對(duì)固化，而用戶往往千人千面，在應(yīng)對(duì)多元化的需求方面，解決方案本身的個(gè)性化、智能化程度有待加強(qiáng)。
　　AI+智能家居路徑：AI賦能有望提供更加個(gè)性化、細(xì)致的智能化控制方案。近期出現(xiàn)的多模態(tài)大模型ChatGPT的理解能力與交互能力已有極大提升，AI技術(shù)的發(fā)展有望進(jìn)一步挖掘用戶行為背后的意思表示，提高對(duì)用戶行為的判斷和解讀能力，進(jìn)而增強(qiáng)主動(dòng)決策與自動(dòng)化控制能力，賦能更多智能家電功能與場(chǎng)景方案的實(shí)現(xiàn)，為用戶提供更加細(xì)致和個(gè)性化的控制方案。例如：臥室場(chǎng)景中空調(diào)能夠正確感知用戶的睡眠狀態(tài)并提供合適的環(huán)境溫度，廚房場(chǎng)景中智能冰箱利用感知的用戶健康數(shù)據(jù)與信息對(duì)已有食物進(jìn)行合理搭配、定制食譜等。
　　AI+智能家居空間推演：云平臺(tái)服務(wù)方案粘性與價(jià)值有望提升。智能家居設(shè)備及功能更加豐富、使用體驗(yàn)顯著提升，有望拉動(dòng)物聯(lián)網(wǎng)云平臺(tái)的粘性與價(jià)值。云平臺(tái)作為巨量信息處理平臺(tái)，整合、儲(chǔ)存資源并實(shí)現(xiàn)單品的物理互聯(lián)與數(shù)據(jù)互通，被視為智能家居的“大腦”。云平臺(tái)能為消費(fèi)者提供云端分析、自動(dòng)決策、云端控制、云儲(chǔ)存、語(yǔ)音助手等多元化的增值服務(wù)，以此作為盈利模式。以螢石為例，截至2022H1螢石云C端的平均月付費(fèi)用戶數(shù)171.8萬人，月活躍用戶數(shù)近4000萬，付費(fèi)用戶比例達(dá)到4.3%，已成為公司收入的第二大來源。但對(duì)比蘋果iCloud超20%的付費(fèi)比例來看，我國(guó)智能家居的付費(fèi)率仍有較大提升空間。隨著AI技術(shù)加持下全屋智能的深入發(fā)展以及應(yīng)用場(chǎng)景的持續(xù)拓展，云平臺(tái)付費(fèi)比例與用戶粘性有望實(shí)現(xiàn)大幅提高，帶動(dòng)云平臺(tái)價(jià)值的提升。
　　重點(diǎn)數(shù)據(jù)跟蹤：市場(chǎng)表現(xiàn)：上周家電周相對(duì)收益-1.39%。原材料：LME3個(gè)月銅、鋁價(jià)格分別周度環(huán)比-2.2%、-1.9%至8835/2340美元/噸；上周冷軋價(jià)格周環(huán)比-0.3%至4904元/噸。集運(yùn)指數(shù)：美西/美東/歐洲線周環(huán)比分別+1.44%、-11.94%、+1.11%。海外天然氣價(jià)格：周環(huán)比+12%；資金流向:美的/格力/海爾陸股通持股比例周環(huán)比變化-0.09%、-0.01%、+0.06%。
　　核心投資組合建議：白電推薦海爾智家、美的集團(tuán)、海信家電、格力電器；廚電推薦老板電器、億田智能、火星人；小家電推薦光峰科技、小熊電器；照明板塊推薦佛山照明；零部件板塊推薦大元泵業(yè)。同時(shí)建議關(guān)注AI+智能家居標(biāo)的螢石網(wǎng)絡(luò)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加??；需求不及預(yù)期；原材料價(jià)格大幅上漲。