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草蛇灰線，尋找一季報(bào)的盈利線索
　　行至4月，A股邁入年報(bào)和一季報(bào)的密集發(fā)布期，“財(cái)報(bào)效應(yīng)”增強(qiáng)，個(gè)股超額收益與盈利的正相關(guān)性達(dá)到全年之最。在此階段，市場(chǎng)“去偽存真”邏輯開(kāi)始演繹，前期高熱板塊對(duì)資金的虹吸效應(yīng)或減弱，如何提前挖掘盈利線索擇優(yōu)布局成為市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)。本期聚焦這一主題，主要探索以下問(wèn)題：
　　1）一季報(bào)和年報(bào)密集披露，時(shí)間間距不長(zhǎng)，究竟哪個(gè)指引性更高？復(fù)盤來(lái)看，一季報(bào)相較于年報(bào)是更為關(guān)鍵的觀察窗口，其所蘊(yùn)含的盈利線索對(duì)市場(chǎng)4月股價(jià)的指引性更強(qiáng)。
　　2）聚焦熱門行業(yè)，一季報(bào)前瞻有何信號(hào)？根據(jù)2023年3月22日長(zhǎng)江證券分析師重點(diǎn)覆蓋股票和分析師業(yè)績(jī)前瞻的不完全統(tǒng)計(jì)，TMT板塊一季報(bào)業(yè)績(jī)邊際改善相對(duì)偏弱，近六成個(gè)股盈利預(yù)期發(fā)生下調(diào)。而新能源板塊一季報(bào)業(yè)績(jī)呈分化趨勢(shì)，光伏行業(yè)基本面改善信號(hào)強(qiáng)勢(shì)，超七成個(gè)股盈利預(yù)期發(fā)生上調(diào)，風(fēng)電和電動(dòng)車一季度業(yè)績(jī)或繼續(xù)承壓。
　　3）從前瞻視角，如何尋找更具業(yè)績(jī)確定性的行業(yè)？線索一：一季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告。截至2023年4月14日，A股共有282家上市公司披露了一季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，其中披露業(yè)績(jī)預(yù)增的上市公司主要集中在電力及新能源設(shè)備、醫(yī)療保健和機(jī)械設(shè)備。線索二：分析師一致預(yù)期調(diào)整情況。綜合考慮指標(biāo)在各行業(yè)內(nèi)前瞻指引效果的強(qiáng)弱，從分析師一致預(yù)期調(diào)整幅度角度來(lái)看，大部分行業(yè)或仍處于復(fù)蘇通道前段，行業(yè)整體盈利能力尚待進(jìn)一步恢復(fù)；從分析師一致預(yù)期上調(diào)比例角度來(lái)看，建議關(guān)注煤炭、紙類及包裝、電力及新能源設(shè)備行業(yè)景氣改善情況。
　　追蹤行業(yè)動(dòng)向：建筑板塊走強(qiáng)，有色金屬高景氣
　　本周公用事業(yè)及服務(wù)和能源領(lǐng)漲，信息技術(shù)與硬件回調(diào)，大消費(fèi)表現(xiàn)持續(xù)疲軟跌幅居前。細(xì)分中，熱點(diǎn)圍繞建筑、傳媒和金屬等板塊展開(kāi)。受一季度基建項(xiàng)目加快落地、房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)等因素推動(dòng)，市場(chǎng)對(duì)基建板塊前景保持樂(lè)觀，建筑工程領(lǐng)漲一級(jí)行業(yè)，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和國(guó)際工程板塊本周漲幅均超7%，分別居長(zhǎng)江二、三級(jí)行業(yè)前列。傳媒板塊下的影視制作和出版行業(yè)，本周收益均達(dá)10%以上，表現(xiàn)亮眼。另外，能源金屬、黃金股強(qiáng)勢(shì)上攻，本周能源金屬和基本有色金屬板塊收益均在6%以上，貴金屬收益亦達(dá)5.8%。
　　聚焦主題熱點(diǎn)：碳中和熱度再起，低碳減排領(lǐng)漲
　　本周“碳中和”概念指數(shù)均有亮眼表現(xiàn)，其中減排先鋒（862403.CJ）、碳中和（862400.CJ）領(lǐng)漲主題，周度收益分別達(dá)2.69%和1.57%；低碳領(lǐng)袖30/60指數(shù)亦表現(xiàn)不俗，周度超額在2%左右。區(qū)域發(fā)展系列中，京津冀區(qū)域發(fā)展領(lǐng)先指數(shù)（862622.CJ）領(lǐng)漲，周度收益達(dá)0.97%。
　　REITs系列方面，能源基礎(chǔ)設(shè)施REITs指數(shù)（862750.CJ）本周表現(xiàn)相對(duì)居前。
　　捕捉風(fēng)格信號(hào)：風(fēng)格面回歸穩(wěn)健，價(jià)值景氣指數(shù)領(lǐng)漲本周市場(chǎng)回歸低估值、低貝塔、低波動(dòng)風(fēng)格。風(fēng)格策略指數(shù)中，價(jià)值系列本周表現(xiàn)不俗，其中價(jià)值景氣指數(shù)（861306.CJ）領(lǐng)跑，超額全A逾2.85%，價(jià)值潛力指數(shù)（861304.CJ）周度收益亦有1.38%。寬基增強(qiáng)方面，雙創(chuàng)成長(zhǎng)指數(shù)（861204.CJ）本周領(lǐng)漲，周度收益達(dá)1.36%，超額科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)逾2.2%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　本文統(tǒng)計(jì)均是基于歷史數(shù)據(jù)并不代表未來(lái)表現(xiàn)。