>> 德邦證券-電子行業(yè)周觀點(diǎn)：半導(dǎo)體設(shè)備三大邏輯共振，關(guān)注AI視覺產(chǎn)業(yè)鏈-230416
| 上傳日期： |
2023/4/16 |
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| 590KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
德邦證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
陳海進(jìn),陳蓉芳 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
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重視半導(dǎo)體設(shè)備的三大邏輯。半導(dǎo)體設(shè)備有望受到三大邏輯推動：1）中國晶圓代工廠以及存儲廠的全球份額仍低，遠(yuǎn)期產(chǎn)能提升空間大。22Q4，中芯和華虹的全球營收份額為7.3%，分列全球第五和第六；DRAM和NANDFlash存儲市場中，中國廠商份額則更低。2）半導(dǎo)體設(shè)備市場預(yù)計在24年迎來復(fù)蘇。經(jīng)歷22-23年半導(dǎo)體周期下行，SEMI預(yù)計24年全球半導(dǎo)體設(shè)備支出同比增長21%，迎來復(fù)蘇。3）國產(chǎn)化份額加速提升。美國BIS于22年10月限制美國設(shè)備廠商出貨先進(jìn)制程設(shè)備給中國晶圓廠，而日本政府?dāng)M限制23項(xiàng)半導(dǎo)體設(shè)備出口。海外貿(mào)易限制將加速國產(chǎn)設(shè)備份額提升。精測電子4月14日公告，公司控股子公司精測半導(dǎo)體與客戶簽訂兩份銷售合同，總交易金額合計1.2億元。繼22年11月，精測半導(dǎo)體簽訂3.4億元合同后，公司量測設(shè)備繼續(xù)斬獲訂單，顯示公司量測設(shè)備產(chǎn)品逐步成熟。
IC設(shè)計望迎復(fù)蘇，關(guān)注存儲和模擬龍頭。近期聯(lián)發(fā)科CEO表示已看到“電視及Wifi需求的微幅回暖”，而華碩、宏碁等PC大廠3月營收環(huán)比也大幅增長，各終端有復(fù)蘇跡象。根據(jù)正能量電子網(wǎng)數(shù)據(jù)，部分TI通用模擬和車規(guī)模擬料號價格環(huán)比有上漲；ADI隔離產(chǎn)品價格到達(dá)底部，環(huán)比持平。模擬IC價格有望扭轉(zhuǎn)跌勢。在存儲產(chǎn)品上，隨著海外主流大廠紛紛減產(chǎn)，預(yù)計存儲價格跌幅在Q2將收窄，后續(xù)有望迎來觸底企穩(wěn)。建議關(guān)注：兆易創(chuàng)新、納芯微、帝奧微、雅創(chuàng)電子等。
汽車電子：Meta大模型SAM/毫末DriveGPT/華為ADS 2.0齊發(fā)，關(guān)注人工智能之眼。4月6日Meta發(fā)布首個圖像分割基礎(chǔ)模型SAM，具備一鍵切出任何圖像中所有對象的功能。4月11日毫末智行發(fā)布DriveGPT，基于BEV視覺方案重塑智駕技術(shù)路線。4月16日華為正式發(fā)布了智能輔助駕駛解決方案系統(tǒng)ASD 2.0，將在今年Q2、Q3、Q4分別在全國5、15、45座城市實(shí)現(xiàn)無圖商用輔助駕駛。建議關(guān)注人工智能視覺相關(guān)標(biāo)的，車載攝像頭鏡頭與模組：舜宇光學(xué)、聯(lián)創(chuàng)電子、宇瞳光學(xué)；汽車CIS：韋爾股份、思特威、格科微、晶方科技；視頻處理SOC：富瀚微、北京君正；車載高速連接器：電連技術(shù)；高清視頻橋接/SerDes芯片：龍迅股份、裕太微。光刻機(jī)是國之重器，建議關(guān)注光刻機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈：福晶科技、茂萊光學(xué)、炬光科技、騰景科技。
持續(xù)看好AI硬件，XR或充分受益于AI創(chuàng)新。本周AI硬件受到LUCY推出智能眼鏡及整體AI板塊回調(diào)影響波動較大。我們認(rèn)為AI浪潮下，硬件作為AI產(chǎn)業(yè)鏈的終端受益確定性較高，景氣度有望提升。這種提升可能是通過現(xiàn)有終端的銷量提升，如智能音響、TWS耳機(jī)等，也有可能帶來創(chuàng)新硬件的大規(guī)模出貨，如XR設(shè)備就有望充分受益于AI。4月11日Lucyd APP增加了可穿戴設(shè)備對用戶聲音交互能力，4月6日SAM的發(fā)布實(shí)現(xiàn)了AI對外界視覺信息識別能力的提升。AI能大幅提升XR設(shè)備的感知能力。我們認(rèn)為未來更多的設(shè)備有望接入AI功能，帶動AI硬件銷量及創(chuàng)新硬件產(chǎn)業(yè)鏈的爆發(fā)。
投資建議：建議關(guān)注以下幾個方面的投資機(jī)會：1）半導(dǎo)體設(shè)備迎三大邏輯支撐，關(guān)注北方華創(chuàng)、精測電子、拓荊科技、中微公司、芯源微、華海清科、賽騰股份等。2）IC設(shè)計望迎復(fù)蘇，建議關(guān)注存儲和模擬龍頭，標(biāo)的包括兆易創(chuàng)新、納芯微、帝奧微、雅創(chuàng)電子等。3）關(guān)注汽車電子中的光學(xué)及芯片產(chǎn)業(yè)鏈：車載攝像頭鏡頭與模組：舜宇光學(xué)、聯(lián)創(chuàng)電子、宇瞳光學(xué)；汽車CIS：韋爾股份、思特威、格科微、晶方科技；視頻處理SOC：富瀚微、北京君正；車載高速連接器：電連技術(shù)；高清視頻橋接/SerDes芯片：龍迅股份、裕太微。4）光刻機(jī)乃國之重器，建議關(guān)注光刻機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈：福晶科技、茂萊光學(xué)、炬光科技、騰景科技。5）AI帶動XR設(shè)備發(fā)展，關(guān)注立訊精密、歌爾股份、智立方、華興源創(chuàng)、杰普特、兆威機(jī)電、創(chuàng)維數(shù)字。
風(fēng)險提示：下游需求不及預(yù)期、行業(yè)競爭加劇、貿(mào)易摩擦風(fēng)險。
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