>> 華安證券-機械設(shè)備行業(yè)周報：經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，有望利好機械板塊行情-230416
| 上傳日期： |
2023/4/17 |
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| 968KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
華安證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
張帆,徒月婷 |
| 行業(yè)名稱： |
機械 |
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本周市場表現(xiàn)：
本周上證綜指上漲0.32%，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.77%，滬深300指數(shù)下跌0.76%。中證1000指數(shù)下跌0.32%。機械設(shè)備行業(yè)指數(shù)下跌0.08%，跑輸上證綜指0.40pct，跑贏創(chuàng)業(yè)板指0.69pct，跑贏滬深300指數(shù)0.68pct，跑贏中證1000指數(shù)0.24pct。年初至今來看，機械設(shè)備行業(yè)指數(shù)上漲11.28%。
周觀點更新：
本周申萬機械設(shè)備指數(shù)微跌0.08%，處于申萬行業(yè)指數(shù)第十位。本周排名居前的指數(shù)較上周出現(xiàn)變化，除了傳媒板塊仍在漲幅榜前五，與經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇更為相關(guān)的建筑裝飾、石油石化、公用事業(yè)、鋼鐵也都在漲幅前五，市場出現(xiàn)風(fēng)格切換的嘗試。機械板塊內(nèi)部的軌交設(shè)備、通用設(shè)備指數(shù)上漲。我們維持此前看好二季度機械板塊表現(xiàn)的觀點不變。
本周重點研究成果：
本周我們外發(fā)了天淮科技深度報告、英維克點評報告、紐威股份深度報告、歐科億點評報告和新股梳理（六）：長青科技、英特科技、鑫宏業(yè)。
天淮科技深度報告：視覺裝備領(lǐng)軍企業(yè)，工業(yè)領(lǐng)域平臺化布局；機器視覺：本土企業(yè)飛速發(fā)展，進(jìn)入黃金成長期；泛半導(dǎo)體領(lǐng)域布局廣泛，晶圓設(shè)備有望突破；消費電子穩(wěn)增長，汽車領(lǐng)域雙向布局。預(yù)測公司2022-2024年營業(yè)收入分別為16.13/20.16/25.12億元，歸母凈利潤分別為1.52/2.30/2.92億元，2021-2024年歸母凈利潤CAGR為30%，以當(dāng)前總股本1.95億股計算的攤薄EPS為0.78/1.18/1.50元。公司當(dāng)前股價對2022-2024年預(yù)測EPS的PE倍數(shù)分別為54/36/28倍，我們選取機器視覺領(lǐng)域及檢測領(lǐng)域公司精測電子、凌云光、矩子科技、奧普特作為可比公司。公司受益于機器視覺工業(yè)領(lǐng)域的不斷拓展，帶來公司高成長，首次覆蓋給予“買入”評級。
英維克點評報告：公司發(fā)布2022年年報，2022年實現(xiàn)營收29.23億元，同比增長31.19%；歸母凈利潤2.80億元，同比增長36.7%；扣非后歸母凈利潤為2.55億元，同比增長37.34%；基本每股收益0.64元/股，同比增長33.33%；公司擬以總股本434.60百萬股為基數(shù)，每10股派發(fā)現(xiàn)金1.90元（含稅），送紅股0股（含稅），以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增3股。積極參與數(shù)據(jù)中心與算力設(shè)備行業(yè)；儲能溫控業(yè)務(wù)快速增長。我們看好公司長期發(fā)展，修改盈利預(yù)測為：2023-2025年營業(yè)收入為41.60/58.02/79.86億元；2023-2025年預(yù)測歸母凈利潤分別為4.03/5.70/8.06億元；2023-2025年對應(yīng)的EPS為0.93/1.31/1.85元。公司當(dāng)前股價對應(yīng)的PE為38/27/19倍，維持“買入”投資評級。
歐科億點評報告：公司發(fā)布2022年年度報告；數(shù)控刀具業(yè)務(wù)量價齊升帶動盈利能力持續(xù)提升；渠道外拓支持公司海內(nèi)外營收持續(xù)增長；產(chǎn)能擴張持續(xù)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)逐步完善，研發(fā)成果凸顯。我們預(yù)測公司2023-2025年營業(yè)收入分別為14.24/18.03/22.09億元，歸母凈利潤分別為3.34/4.21/5.27億元，以當(dāng)前總股本計算的攤薄EPS為2.97/3.74/4.68元。公司當(dāng)前股價對2023-2025年預(yù)測EPS的PE倍數(shù)分別為23/19/15倍，考慮到公司考慮公司作為國內(nèi)數(shù)控刀具龍頭企業(yè)，產(chǎn)品技術(shù)水平行業(yè)領(lǐng)先，在制造業(yè)恢復(fù)背景下，刀具需求增長，公司產(chǎn)能釋放推動規(guī)模持續(xù)提升，維持“買入”評級。
新股梳理：本周我們對長青科技、英特科技、鑫宏業(yè)進(jìn)行了新股梳理。
本周行業(yè)及上市公司重要事項：
行業(yè)層面，光伏/風(fēng)電設(shè)備方面，中信博拿下沙特1.5GW跟蹤項目。機器人方面，全球領(lǐng)先放射外科手術(shù)機器人龍頭企業(yè)ZAP中國總部落戶蘇州。半導(dǎo)體設(shè)備方面，寧波公布2023重點工程建設(shè)項目計劃。鋰電設(shè)備方面，欣旺達(dá)設(shè)立越南子公司，推進(jìn)海外業(yè)務(wù)。工程機械方面，六噸電裝旗艦，柳工862HE電動裝載機批量交付。
公司層面，華依科技、科德數(shù)控等公司發(fā)布股東減持；精測電子、羅博科特發(fā)布重大合同；雙良節(jié)能、神開股份、快克智能等公司發(fā)布業(yè)績快報；科達(dá)制造、冰輪環(huán)境、英維克等公司出具2022年年度報告。
風(fēng)險提示
1）宏觀經(jīng)濟(jì)景氣度不及預(yù)期；2）國內(nèi)固定資產(chǎn)投資不及預(yù)期；3）疫情反復(fù)影響需求與供應(yīng)鏈。
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