>> 開源證券-艾為電子(688798)公司信息更新報告：2022Q4營收環(huán)比增長，多行業(yè)方向布局產(chǎn)品矩陣-230416
| 上傳日期： |
2023/4/17 |
大小： |
840KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
羅通 |
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2022Q4營收環(huán)比增長，多行業(yè)方向布局，維持“買入”評級
公司發(fā)布2022年年報，2022年實現(xiàn)營收20.90億元，同比-10.21%；歸母凈利潤-0.53億元，同比-118.51%；剔除股份支付影響后，歸母凈利潤0.26億元，同比-91.93%。2022Q4單季度實現(xiàn)營收4.19億元，同比-36.99%，環(huán)比+12.99%?？紤]半導體下行周期影響，我們下調2023-2024年業(yè)績預測并新增2025年業(yè)績預測，預計2023-2025年歸母凈利潤為0.13（-4.21）/2.02（-4.36）/3.43億元，對應EPS為0.08（-2.54）/1.22（-2.63）/2.07元，當前股價對應PE為1595.1/105.1/61.9。2022Q4公司存貨8.8億元，環(huán)比-5%，行業(yè)需求有望逐季好轉，庫存有望消化，我們看好公司多行業(yè)方向的布局，維持“買入”評級。
堅持創(chuàng)新驅動，新品持續(xù)突破，提供芯片+軟件+算法的一體化產(chǎn)品解決方案
截至2022年底，公司產(chǎn)品型號已總計1000余款。分業(yè)務看，2022年公司高性能數(shù)?；旌闲酒?，實現(xiàn)營收11.26億元，同比-11.87%，收入占比53.89%，毛利率37.46%，同比-3.52pcts，在音頻功放方面，公司形成了多功率系列目錄化產(chǎn)品，升級推出神仙算法awinicSKTune？V6，完善了以算法、硬件、系統(tǒng)解決方案三位一體的體系式發(fā)展；在觸覺反饋方面，awinicTikTap？ 4D觸覺Engine軟硬件一體方案獲得品牌客戶認可并實現(xiàn)量產(chǎn)；在音圈馬達驅動方面，公司OIS光學防抖系統(tǒng)解決方案獲多家品牌客戶認可。電源管理芯片，實現(xiàn)營收7.30億元，同比-3.17%，占比34.93%，毛利率38.62%，同比-3.46pcts，公司LED驅動芯片AW21036系列通過AEC-Q100車規(guī)級認證，為客戶定制的多款低阻抗OVP產(chǎn)品已獲認可并量產(chǎn)；針對AIoT和模塊市場，公司推出4合1 LDOPMIC、APTBuck-Boost、Amoled Power等多款低壓限流保護開關產(chǎn)品和多款電源管理芯片，形成平臺化布局。信號鏈芯片實現(xiàn)營收1.74億元，同比-26.87%，占比8.33%，毛利率26.95%，同比+5.02pcts，在電平轉換方面，形成了多通道不同速率和封裝規(guī)格的系列化；在運放方面，通過高可靠性和高性價比的低壓通用運算放大器，在手機及AIoT領域取得突破；在磁性傳感器芯片方面，發(fā)布線性Hall產(chǎn)品。
風險提示：下游景氣度不及預期；技術研發(fā)不及預期；行業(yè)競爭加劇。
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