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海通證券-債市情緒指數(shù)和欠配指數(shù)跟蹤:杠桿久期擁擠度下降,債市欠配壓力緩解-230416
上傳日期:
2023/4/17
大?。?/td>
2157KB
格式:
pdf 共9頁
來源:
海通證券
評(píng)級(jí):
--
作者:
姜珮珊
,
孫麗萍
下載權(quán)限:
此報(bào)告為加密報(bào)告,僅限高級(jí)會(huì)員查看
1、債市情緒指數(shù):情緒小幅改善,杠桿久期回落
4/10~4/14當(dāng)周債市情緒指數(shù)回升(主要是長債超長債換手率回升帶動(dòng)),平滑后的債市情緒指數(shù)(4周-MA)小幅反彈(我們的數(shù)據(jù)是2016年以來)。
情緒升溫的指標(biāo)有:
30Y國債換手率(創(chuàng)去年9月中旬以來新高,除了保險(xiǎn)基金配置因素之外,也因30Y國債期貨即將上市)。
10Y國開活躍券成交額/9-10Y國開債余額。
隔夜回購成交量占比。
基金(再創(chuàng)2021年我們有數(shù)據(jù)以來新高)和券商杠桿率環(huán)比抬升。
情緒降溫的指標(biāo)有:
10Y國開債隱含稅率。
質(zhì)押式回購成交量。
銀行間債市杠桿率,保險(xiǎn)杠桿率(環(huán)比下降,為年內(nèi)第二低水平)。
交易所債市杠桿率。
中長期純債型基金久期(中位數(shù))先下后上、扣除杠桿后的久期略降,基金久期分歧指數(shù)環(huán)比上行。
債市情緒亮紅燈的指標(biāo)1:30Y國債換手率,10Y國開活躍券成交額/9-10Y國開債余額,質(zhì)押式回購成交量。
債市情緒亮黃燈的指標(biāo):無。
債市情緒亮綠燈的指標(biāo):無。
2、債市欠配指數(shù):欠配壓力緩解
信用債&利率債欠配指數(shù)均回升,欠配壓力繼續(xù)緩解。
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